5 todsichere Anzeichen für eine Börsenblase

Es scheint, als hätte der Aktienmarkt im Jahr 2021 fast jede Woche ein Allzeithoch erreicht. 191.86 am 23. März. Heutzutage ist es nach 4 geblasen, 300 – auf dem Weg zu einem Plus von über 90 Prozent in dieser Zeit.

Während die Aktien seit Beginn der Pandemie einen ernsthaften Aufschwung gezeigt haben, Diese Widerstandsfähigkeit lässt einige Anleger innehalten. Könnten wir uns in einer Börsenblase befinden? Könnten Aktien so hoch bewertet werden, dass sie nicht nur überbewertet, sondern tatsächlich überbewertet sind? Aktien schienen im September an eine Wand zu stoßen, jedoch, wobei der Markt möglicherweise über seine Dynamik stolpert, Bedenken hinsichtlich chinesischer Immobilienschulden und mehr. In Bullenmärkten, die scheinbar endlos weitergehen, es ist wichtig, nicht selbstgefällig zu werden.

Hier sind fünf Anzeichen, auf die Sie achten sollten, um zu beurteilen, ob wir uns im Bereich des Blasenmarktes befinden und was wir wahrscheinlich sehen werden, wenn wir dort sind.

Achten Sie auf diese verräterischen Anzeichen einer Börsenblase

An der Wall Street gibt es ein altes Sprichwort:"Oben klingelt niemand." Das bedeutet, dass für die meisten Marktteilnehmer erst im Nachhinein klar wird, dass der Markt die Spitze erreicht hat.

Aber auch wenn es oben keine Glocke gibt, aufmerksame Anleger können viele Indikatoren erkennen, die anzeigen, wann sich der Markt im Nosebleed-Territorium befindet. Sie werden sehen wollen, wie viele dieser Faktoren zusammenwirken, um die euphorische Blase zu erzeugen. während Sie Ihre Optionen abwägen, wie Sie Ihr Portfolio schützen können, falls sich der heiße Markt endlich abkühlt – oder schlimmer noch, die Blase platzt.

1. Eine Geschichte hat die Fantasie des Marktes erregt

Eine überzeugende Geschichte ist einer der besten Rahmen für die Schaffung einer Aktienblase. Die Dotcom-Blase der späten 1990er Jahre hatte eine:„Das Internet verändert alles.“ Die Immobilienblase der 2000er Jahre hatte eine:„Immobilien fallen nie im Preis.“ Sogar der Eisenbahnwahn des 19. Jahrhunderts versprach, dass die massiven Vorteile der Eisenbahn das Reisen und den Transport verändern würden.

Diese sogenannten Story Stocks versprechen, die Welt zu verändern, und während die versprochenen Vorteile letztendlich eintreffen können, sie neigen dazu, viel länger zu dauern, als die Börsenpromoter Ihnen glauben machen wollen.

Die Vorteile des Internets kamen schließlich, aber nicht, bevor Hunderte von Dotcom-Unternehmen mit schlechten Geschäftsmodellen effektiv zerstört wurden. Und selbst die Überlebenden geraten in die Raserei, wobei die Aktien von möglichen Marktführern wie Amazon auf astronomische Niveaus hochgesteigert werden, bevor sie schließlich zusammen mit den anderen Aktien in den überbewerteten Sektoren fallen.

Wo wir es heute sehen: Es gibt keine weit verbreitete Geschichte, die die Fantasie so anregt wie Dotcom-Aktien. aber einige Sektoren sind sprudelnd:Elektrofahrzeuge, selbstfahrende Autos, Software-as-a-Service (SaaS)-Unternehmen, Uber und Kryptowährung haben alle ähnliche Story-Elemente, die eine radikale Transformation versprechen und einen sehr hohen Eintrittspreis verlangen.

2. Preise steigen unabhängig von Nachrichten

Die Geschichte ist wichtig, weil sie ein Thema bietet, auf dem die Hoffnungen und Träume der Anleger aufgebaut werden können. Es bietet auch einen Leitfaden für die Zukunft und wie sich die neue Transformationsbranche entwickeln könnte. Aber was ist, wenn die Realität von der Geschichte abweicht? Anleger werden sicherlich ihre Erwartungen anpassen, rechts?

In einer Blase, es ist, als ob jede noch so kleine Information die Geschichte bestätigt, so steigen die Aktienkurse unabhängig von den Nachrichten. Ein Unternehmen trifft Gewinnschätzungen? Die Aktie steigt. Und wenn es die Gewinnschätzungen um eine Meile verfehlt? Es klettert immer noch. Die Story-Aktien scheinen unzerbrechlich, und sie sind für eine zeit.

Und so kalibrieren scharfsichtige Investoren die Realität auf die Geschichte, um zu sehen, ob sie passen. Wenn die Aktien steigen, aber die langfristige Zukunft deutlich schlechter aussieht, Langfristige Anleger sind besonders vorsichtig.

Wo wir es heute sehen: Die Aktien sind im letzten Jahr inmitten der Pandemie stark gestiegen. aber sie preisen eine zukünftige Erholung ein und liegen in vielen Fällen nicht über ihren Preisen vor der Pandemie. Die Bewertungen der Aktien insgesamt wirken also nicht euphorisch. Eigentlich, viele kleinere Aktien sind weit von ihren Höchstständen entfernt.

Aber schauen Sie sich einzelne Sektoren oder Unternehmen an und Sie werden sehen, dass sie trotz mittelmäßiger oder schlechter Nachrichten auf hohe Bewertungen steigen. Zum Beispiel, im September 2021 betrug die Bewertung von Tesla etwa das Sechsfache des Wertes von General Motors und Ford zusammen. Trotz der Verkäufe, die nur einen kleinen Bruchteil (weniger als 15 Prozent) dessen ausmachen, was diese Konkurrenten zusammen machen, und der geringen Rentabilität von Tesla.

3. Andere Vermögenspreise steigen in die Höhe, auch

In einem Blasenmarkt sind es oft nicht nur Aktien, die in die Höhe schnellen; es sind andere Vermögenswerte, auch. Füllen Sie Geld aus ihren Aktienerfolgen, eine boomende Wirtschaft oder leichtes Geld, Spekulanten beeilen sich, andere hochriskante Vermögenswerte zu kaufen.

Während dieser Zeiten können Sie sehen, dass die Preise für Sammlerstücke in die Höhe schnellen. Promoter können versuchen, „neue Anlageklassen“ aufzupeppen, indem sie hervorheben, wie investierbar Sportkarten sind. oder wie die Kunst der großen Meister nie an Wert zu verlieren scheint. Vermögenswerte wie diese produzieren keinen Cashflow und daher hängt die Erzielung eines Gewinns ausschließlich davon ab, jemanden zu finden, der mehr dafür bezahlt als Sie.

Und die Definition von „investiblen“ Vermögenswerten wächst weiter:Luxushandtaschen, Schuhe, Mütze Babys, Wein, Videospielkassetten, digitale Kunst durch NFTs und die Liste geht weiter und weiter.

Wo wir es heute sehen: Mit Tausenden von möglichen Beispielen, Kryptowährungen haben eine Flut von Interesse erlebt, da Spekulanten und Promoter in den Raum eilen, um Geld zu verdienen. NFTs reiten ebenfalls auf dieser Welle. Bloomberg berichtet, dass die Kryptowährung im August eine Gesamtmarktbewertung von mehr als 2 Billionen US-Dollar hat. wobei Bitcoin den Löwenanteil dieser Zahl hält. Natürlich, Es sind nicht nur digitale Assets, die das Interesse geweckt haben – Schuhe und Handtaschen sind in letzter Zeit stark gestiegen, auch.

4. Neue Trader sagen, dass alte Investoren „es nicht verstehen“

Wenn der Taxifahrer der Friseur und die Verkäuferin geben Ihnen Anlagetipps, Es ist ein gutes Zeichen, dass eine Investmentthese auf den Mainstream übergegriffen hat und weniger anspruchsvolle Einzelhändler anzieht, die nach Geld suchen. Und sie können durchaus Erfolg haben – für eine gewisse Zeit.

In der Eile, einen Hype aufzubauen, Atemlose Promoter werden sagen „diesmal ist es anders“. Aber es ist selten.

Diese neue Art von Tradern wird Ihnen erklären, warum Warren Buffett das neue Paradigma nicht „versteht“ und dass Buffett und andere ähnlich „alte Schule“ Investoren hinter der Kurve stehen. Diese neue Masse handelt vielleicht erst seit ein paar Monaten, aber sie bestehen darauf, dass sie die Märkte verstehen.

Aber es war Buffett, der ähnliche Widerhaken von unerfahrenen Händlern in der Dotcom-Büste ertragen musste und dann alles durchstand. Er vermied einen Großteil des Wohnungsdebakels, auch. Buffett saß auf einer Kriegskasse und nutzte marode Banken aus, die während der Finanzkrise 2008 Bargeld und Vertrauen brauchten.

Profispieler lieben beliebte Pferderennen wie das Kentucky Derby, weil sie leichtes Geld auf die Strecke bringen, den echten Handicaps zu erlauben, es zu nehmen. So ist es beim Investieren, auch.

Wo wir es heute sehen: SaaS-Unternehmen sind ein großartiges Beispiel für sprudelnde Aktien, die zu Nosebleed-Bewertungen gehandelt werden. Während sie in den Jahren 2020 und 2021 ein hohes Umsatzwachstum versprachen und lieferten, sie sind oft (noch) nicht annähernd so profitabel, um Bewertungen zu rechtfertigen. Es ist eine ähnliche Geschichte für Kryptowährung, der Coinbase-IPO, unrentable Autovermietungsdienste wie Uber und Lyft und mehr. Wie diese Profi-Spieler, kluge Investoren sehen bei vielen ähnlichen Unternehmungen keine guten Chancen.

5. Aktienbewertungen in den oberen Perzentilen

In den letzten Phasen einer Aktienblase Die Preise stehen alle in keinem Verhältnis zur Realität. Bewertungen liegen in den höchsten Perzentilen, historisch gemessen. Durch Messung auf relativer Basis, Sie bekommen ein besseres Gespür dafür, wie die Dinge mit den Blasen der Vergangenheit übereinstimmen und ob ein solider Bullenlauf eher platzen oder weitergehen wird, wenn auch mit einem bescheideneren Sinn für „Tiergeister“.

Es ist wichtig zu erkennen, dass ein Preisanstieg allein nicht ausreicht, um zu sagen, dass sich etwas in einer Blase befindet. Eine Aktie kann 100 Prozent steigen und sich nicht in einer Blase befinden, wenn sich die zugrunde liegenden Fundamentaldaten deutlich verbessert haben. Oder wenn wir von einer niedrigen Bewertung ausgehen (zum Beispiel vom Tiefpunkt der Pandemie) und dann nach einem soliden Bullenlauf messen, Wir bekommen sicher knallige Zahlen, die Sie an eine Blase denken lassen.

Jedoch, Es ist einfach, Preiserhöhungen herauszupicken und zu sagen, dass wir uns in einer Blase befinden, ohne den größeren Kontext zu betrachten. Aktien könnten noch lange erhöht bleiben, da die Gewinne weiter steigen.

Wo wir es heute sehen: Trotz des starken Marktes Aktien erscheinen nicht eindeutig in einer Blase, obwohl nur wenige sie insgesamt als billig bezeichnen würden. Wenn Sie vom prä-pandemischen Hoch des S&P 500 irgendwo in der Nähe von 3 extrapolieren, 380 im Februar 2020 zu heutigen Preisen, Sie würden einen Anstieg von rund 29 Prozent feststellen. Für den Kontext, der S&P 500 hat eine durchschnittliche Jahresrendite von etwa 10 Prozent, Sie können also im gleichen Zeitraum einen Gewinn von etwa 15 Prozent erwarten. Dem Markt geht es besser als in der Vergangenheit, aber nicht sonderlich.

Wenn wir uns entscheiden, die Tiefststände von 2020 zu messen, Wir könnten das irrige Gefühl bekommen, dass der Markt nachlässig optimistisch ist, wenn es wirklich etwas positiver ist als sonst.

Mit all dem Geld, das aus Konjunkturprogrammen und der Fed in die Wirtschaft fließt, ist das unvernünftig?

Endeffekt

Wenn Aktien in die Höhe schnellen, übersieht man leicht die zunehmenden Gefahren, die von ihrer Bewertung ausgehen. Es ist leicht, sich in Euphorie zu verfangen, und hohe Preise scheinen zu noch höheren Preisen zu führen. Die Party geht weiter, bis es eines Tages nicht mehr geht. Die besten Anleger der Welt konzentrieren sich also darauf, ihre Emotionen zu kontrollieren, wenn der Markt steigt (und fällt), damit sie kühl erkennen können, wann sie kaufen müssen und wann sie vorsichtig vorgehen müssen.