Was sind amerikanische vs. europäische vs. Bermuda-Optionen?

Es gibt verschiedene Arten von Optionen, die sich hinsichtlich ihrer Ausübungsbeschränkungen unterscheiden. Die drei Grundtypen sind amerikanisch, Europäisch, und Bermuda-Optionen. Lassen Sie uns die Optionen Amerika vs. Europäer vs. Bermuda untersuchen, um herauszufinden, wie sie sich voneinander unterscheiden.

Optionen sind genau das, wonach sie klingen – eine Wahl für Anleger, die den Aktienmarkt nutzen. Sie geben Anlegern die Wahl, aber keine Verpflichtung, entweder einen Vermögenswert zu kaufen (mit einer Call-OptionCall-OptionA-Call-Option, allgemein als "Anruf, " ist eine Form eines Derivatkontrakts, der dem Käufer der Call-Option das Recht einräumt, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie oder ein anderes Finanzinstrument zu einem bestimmten Preis – dem Ausübungspreis der Option – innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu kaufen.) zu einem vorher festgelegten Ausübungspreis oder einen Vermögenswert zu verkaufen (mit einer Put-OptionPut-OptionEine Put-Option ist ein Optionskontrakt, der dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das zugrunde liegende Wertpapier zu einem bestimmten Preis (auch als Ausübungspreis bekannt) vor oder zu einem vorher festgelegten Verfallsdatum zu verkaufen. Es ist eine der beiden Hauptarten von Optionen, der andere Typ ist eine Call-Option.) für einen bestimmten Ausübungspreis. Optionen haben einen festgelegten Zeitraum, in dem die Option ausgeübt werden kann, und ein Datum, an dem die Option nicht mehr gültig ist (Verfallsdatum).

Zusammenfassung

• Optionen sind entweder Calls (bei denen der Händler Aktien zu einem bestimmten Ausübungspreis kaufen kann) oder Puts (bei denen der Händler zum festgelegten Ausübungspreis leer verkaufen kann).
• Amerikanische Optionen ermöglichen es einem Händler, jederzeit vor dem Verfallsdatum der Option seine Kauf- oder Verkaufsoption auszuüben.
• Europäische Optionen legen fest, dass ein Händler nur wählen kann, ob er seine Option ausüben möchte (oder nicht). An das Ablaufdatum.
• Bermuda-Optionen ermöglichen es einem Händler, seine Option an einem von mehreren festgelegten Terminen vor Ablauf der Option auszuüben; daher, Bermuda-Optionen sind eine Art Mittelweg zwischen amerikanischen und europäischen Optionen.

Was sind amerikanische Optionen?

Amerikanische Optionen sind wohl die bekanntesten und am häufigsten verwendeten. Sie beinhalten, selbstverständlich, Call- und Put-Optionen. Aktienoptionen an US-Aktienmärkten haben in der Regel eine Verfallsfrist zwischen drei Monaten und einem Jahr.

Schauen wir uns ein Beispiel an. Ein Anleger, der im Januar eine amerikanische Call-Option gekauft hat, weiß, dass seine Option im April verfällt. Das genaue Verfallsdatum ist bekannt und im Optionsvertrag aufgeführt. Seine Option sieht vor, dass er Aktien der Firma ABC für 30 US-Dollar pro Aktie kaufen kann. 30 $ ist der Ausübungspreis der OptionAusübungspreisDer Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Inhaber der Option die Option zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Wertpapiers ausüben kann. es hängt davon ab, der Preis, zu dem die Option ausgeübt werden kann. Der Wert der Option ändert sich, sich synchron mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert bewegen.

Der Händler sieht, dass der Kurs der Aktie weiter steigt. Der Aktienkurs klettert bis Ende März auf 60 US-Dollar. Er übt seine Option aus und kauft 100 Aktien der Aktie zum Ausübungspreis von 30 US-Dollar für 3 US-Dollar. 000. Dann dreht er sich um und verkauft seine Aktien zum aktuellen Marktpreis, 6 $ erhalten, 000 aus dem Verkauf (100 Aktien x 60 USD pro Aktie). Er hat einen Gewinn von 3 Dollar gemacht, 000, weil er seine Aktien zum doppelten Betrag verkaufen konnte, für den er sie gekauft hatte.

Amerikanische Optionen sind weit verbreitet, da sie den flexibelsten Ausübungsplan bieten:Sie können an jedem Handelstag vor ihrem Verfall ausgeübt werden.

Was sind europäische Optionen?

Europäische Optionen unterscheiden sich dadurch, dass sie nicht vor dem Verfallsdatum ausgeübt werden könnenVerfallsdatum (Derivate)Das Verfallsdatum bezieht sich auf das Datum, an dem Optionen oder Futures-Kontrakte verfallen. Es ist der letzte Tag der Gültigkeit des Derivatkontrakts. Mit anderen Worten, sie können nur zu einem bestimmten Zeitpunkt ausgeübt werden, Dies bedeutet, dass Händler viel weniger Flexibilität beim Umgang mit dem Optionshandel genießen.

Zum Beispiel, ein Investor kauft eine europäische Call-Option zum Kauf von 100 Aktien des Unternehmens ABC, mit einem Ausübungspreis von 30 USD und einem Verfallsdatum im April. Er sieht die Aktie bis Mitte Februar auf 60 Dollar steigen. Jedoch, im Gegensatz zum Inhaber einer amerikanischen Option, er hat zu diesem Zeitpunkt nicht die Freiheit, seine Option auszuüben – er kann sie erst nach Ablauf ausüben.

Bedauerlicherweise, bis zum Ablauf der Option, oder Reife, Datum rollt herum, Die ABC-Aktie ist auf 35 US-Dollar pro Aktie gefallen. Er kann seine Option am Verfallsdatum immer noch gewinnbringend ausüben – 100 Aktien zum Ausübungspreis von 30 US-Dollar kaufen und sie umgehend für 35 US-Dollar pro Aktie verkaufen, aber sein Gewinn beträgt nur 500 Dollar. Um seinen Nettogewinn zu ermitteln, er muss die Prämie abziehen, den Preis, den er für die Option bezahlt hat, von seinem Bruttogewinn von 500 Dollar.

Europäische Optionen, aus diesem Grund, werden in der Regel als weniger wertvoll angesehen als amerikanische Optionen, und kann, deshalb, in der Regel mit Rabatt erworben werden. Ein weiterer Unterschied zu amerikanischen Optionen besteht darin, dass Optionen im europäischen Stil in der Regel außerbörslich (OTC) gehandelt werden Außerbörslich (OTC) Außerbörslich (OTC) ist der Handel von Wertpapieren zwischen zwei Gegenparteien, der außerhalb ausgeführt wird von formellen Börsen und ohne die Aufsicht einer Börsenaufsichtsbehörde. Der OTC-Handel erfolgt in OTC-Märkten (ein dezentraler Ort ohne physischen Standort), über Händlernetze. anstatt auf einen Austausch.

Es ist wichtig zu beachten, dass Händler europäischer Optionen zwar begrenzt sind, wann sie Optionen ausüben können, es steht ihnen weiterhin frei, ihre Optionen vor Ablauf der Option an einen anderen Händler auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen. Im obigen Beispiel ist Der europäische Optionshändler hätte durch den bloßen Verkauf seiner Option einen deutlich höheren Gewinn erzielen können, als der Kurs der zugrunde liegenden Aktie auf 60 USD stieg.

Was sind Bermuda-Optionen?

Bermuda-Optionen unterscheiden sich sowohl von amerikanischen als auch von europäischen Optionen. Der Kontrakt für eine Option im Bermuda-Stil bezeichnet bestimmte Tage vor Ablauf, an denen der Händler seine Option ausüben kann. Die angegebenen Ausübungstermine liegen in der Regel nahe dem Verfallsdatum der Option. Daher, Bermuda-Optionen liegen zwischen amerikanischen und europäischen Optionen in Bezug auf die Freiheit, die ein Händler bei der Ausübung der Option hat.

Verwenden wir das gleiche Szenario wie oben, die eines Händlers, der eine Call-Option auf 100 Aktien der Gesellschaft ABC kauft, mit Ablaufdatum im April. Ein Händler mit einer Bermuda-Call-Option kann Aktien des Unternehmens ABC für 30 USD pro Aktie kaufen (30 USD ist der Ausübungspreis, der in allen obigen Beispielen verwendet wird).

Die einzige Einschränkung besteht darin, dass er seine Option nur an vier festgelegten Tagen im April ausüben kann. wie im Optionsvertrag festgelegt. Er hat mehr Ausübungsfreiheit als bei einer europäischen Option, aber immer noch deutlich weniger Freiheit als bei einer amerikanischen Option.

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