Roll-Up-Fusion

Was ist ein Roll-Up-Merger?

Eine Roll-up-Fusion liegt vor, wenn ein Investor, wie eine Private-Equity-Gesellschaft, kauft Unternehmen im gleichen Markt auf und führt sie zusammen. Roll-up-Fusionen, auch als "Rollup" oder "Rollup" bekannt, " Mehrere kleine Unternehmen zu einer größeren Einheit zusammenfassen, die besser positioniert ist, um Skaleneffekte zu erzielen. Private-Equity-Firmen nutzen Roll-up-Fusionen, um den Wettbewerb in überfüllten und/oder fragmentierten Märkten zu rationalisieren und Unternehmen mit komplementären Fähigkeiten zu einem Full-Service-Geschäft zusammenzuführen , zum Beispiel, ein Ölexplorationsunternehmen kann mit einem Bohrunternehmen und einer Raffinerie kombiniert werden.

Roll-Up-Merger-Prozesse

Roll-ups sind ein Teil des Konsolidierungsprozesses, der stattfindet, wenn neue Marktsektoren heranreifen. Zusammengeschlossene Unternehmen können mehr Produkte und/oder Dienstleistungen anbieten als kleinere, unabhängiger Spieler. Zusammengeschlossene Unternehmen können auch ihre geografische Abdeckung erweitern und von Skaleneffekten und einem höheren Bekanntheitsgrad profitieren, die diese Größe mit sich bringt. Größere Unternehmen werden in der Regel mit einem höheren Gewinnmultiplikator bewertet als kleinere Unternehmen. So kann eine Private-Equity-Gesellschaft, die kleinere Unternehmen gekauft und integriert hat, die zusammengelegte Firma mit Gewinn verkaufen oder einen Börsengang (IPO) durchführen.

Wenn ein Roll-up-Merger durchgeführt wird, Die Eigentümer der einzelnen Gesellschaften erhalten im Austausch für ihre Beteiligungen Bargeld und Aktien. Anschließend werden die Gesellschaften in eine Holding überführt. Abgesehen von einer Reduzierung der Grenzkosten, Unternehmen, die in einem Roll-up-Merger zusammengeschlossen sind, können einen besseren Bekanntheitsgrad erreichen, eine erhöhte Exposition erreichen, und Zugang zu neuen Märkten oder neuen oder unterversorgten Demografien zu erhalten. Solche fusionierten Unternehmen können auch von einem besseren Zugang zu Fachwissen innerhalb der Branche profitieren.

Roll-Up-Fusion:Schlüssel zum Erfolg

Roll-up-Fusionen können schwierig durchzuziehen sein. Kombination mehrerer Unternehmen und ihrer unterschiedlichen Kulturen, Infrastruktur und Verbraucherbasis ist eine komplizierte Aufgabe. Wenn nicht richtig gemacht, das Unternehmen nach dem Zusammenschluss möglicherweise nicht die gewünschte Effizienz erreicht, Maßstab oder Rentabilität. Allgemein, erfolgreiche Roll-up-Merger teilen diese Eigenschaften:

• Sie zielen auf große, aber stark fragmentierte Branchen ab, denen ein dominanter Akteur fehlt.
• Die Konsolidierer verfügen über einen bewährten Prozess, der Wert schafft.
• Die Konsolidierer verfügen über einen bewährten Spielplan zur Identifizierung von Zielen, sie auszuwerten, und dann integrieren.

Roll-Up-Merger-Szenarien

Die Realität der meisten Marktplätze ist, dass große Unternehmen dazu neigen, zu dominieren. Ihr breites Produktangebot, Skaleneffekte und Markenbekanntheit entsprechen einer marktbeherrschenden Stellung. Wenn einem Marktplatz große Player fehlen, es soll "fragmentiert" sein. Diese Fragmentierung bietet Investoren die Möglichkeit, die bestehenden kleineren Unternehmen im Wege einer Roll-up-Fusion zu konsolidieren. In einem solchen Roll-up Redundanzen, die mit dem Zusammenschluss so vieler Unternehmen verbunden sind, werden eliminiert, die Produktivität wird gesteigert und durch höhere Effizienz können höhere Gewinne erwirtschaftet werden.

Marktplätze können auch von einem einzelnen Unternehmen dominiert werden, das zu groß ist, um von einem seiner kleineren Konkurrenten allein herauszufordern. In einem solchen Fall kann ein Roll-up-Merger genutzt werden, um mehrere kleinere Wettbewerber zu einem gleichberechtigten größeren Unternehmen zusammenzufassen.

Ein Paradebeispiel für einen Roll-up-Merger ist die Abfallwirtschaft, Inc., die 1968 gegründet wurde, um über 100 kleinere, örtlichen Müllabfuhrunternehmen. Es ging 1971 an die Börse und wurde 1982 zum größten Abfalltransportunternehmen in den Vereinigten Staaten.