Was ist die Kapitalrendite?

Return on Capital Employed (ROCE), eine Rentabilitätskennzahl, misst, wie effizient ein Unternehmen sein Kapital einsetztKapitalstrukturKapitalstruktur bezieht sich auf die Höhe der Fremd- und/oder Eigenmittel, die ein Unternehmen einsetzt, um seine Geschäftstätigkeit zu finanzieren und seine Vermögenswerte zu finanzieren. Die Kapitalstruktur eines Unternehmens, um Gewinne zu erwirtschaften. Die Kennzahl Return on Capital Employed gilt als eine der besten RentabilitätskennzahlenProfitability RatioProfitability Ratios sind Finanzkennzahlen, die von Analysten und Investoren verwendet werden, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu messen und zu bewerten, Einkommen (Gewinn) im Verhältnis zum Umsatz zu erwirtschaften. Bilanzvermögen, Betriebskosten, und Eigenkapital während eines bestimmten Zeitraums. Sie zeigen, wie gut ein Unternehmen seine Vermögenswerte nutzt, um Gewinne zu erzielen, und werden von Anlegern häufig verwendet, um zu bestimmen, ob ein Unternehmen für eine Investition geeignet ist oder nicht.

Formel für die Kapitalrendite

Die Formel zur Berechnung des ROCE lautet wie folgt:

Woher:

• Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) EBIT-GuideEBIT steht für Earnings Before Interest and Taxes und ist eine der letzten Zwischensummen der Gewinn- und Verlustrechnung vor Jahresüberschuss. Das EBIT wird manchmal auch als Betriebsergebnis bezeichnet und wird so genannt, weil es durch Abzug aller Betriebskosten (Produktions- und Nichtproduktionskosten) von den Umsatzerlösen ermittelt wird. einschließlich aller Aufwendungen außer Zins- und Steueraufwendungen.
• Eingesetztes Kapital ist der Gesamtbetrag des in ein Unternehmen investierten Eigenkapitals. Das eingesetzte Kapital wird üblicherweise entweder als Bilanzsumme abzüglich kurzfristiger VerbindlichkeitenKurzfristige VerbindlichkeitenKurzfristige Verbindlichkeiten sind finanzielle Verpflichtungen eines Unternehmens, die innerhalb eines Jahres fällig und zahlbar sind. Ein Unternehmen weist diese auf dem oder Anlagevermögen zuzüglich Working Capital aus.

Einige Analysten verwenden bei der Berechnung der Kapitalrendite den Nettobetriebsgewinn anstelle des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern.

Beispiel für die Kapitalrendite

Lassen Sie uns die Kapitalrendite für Apple Inc. berechnen. Wir werden uns die Jahresabschlüsse von Apple für 2016 und 2017 ansehen und den ROCE für jedes Jahr berechnen.

Die folgenden Informationen stammen aus dem Jahresabschluss von Apple:

Das eingesetzte Kapital von Apple wird als Bilanzsumme abzüglich der gesamten kurzfristigen Verbindlichkeiten berechnet:

Deswegen:

• Eingesetztes Kapital 2017: 375, 319, 000, 000 – 100, 814, 000, 000 = 274, 505, 000, 000
• Eingesetztes Kapital 2016: 321, 686, 000, 000 – 79, 006, 000, 000 = 242, 680, 000, 000

Die Renditen auf das eingesetzte Kapital von Apple Inc. für 2016 und 2017 stellen sich wie folgt dar:

• ROCE 2017: 64, 089, 000, 000 / 274, 505, 000, 000 =0,23 = 23%
• ROCE im Jahr 2016: 61, 372, 000, 000 / 242, 680, 000, 000 =0,25 = 25%

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Interpretation der Kapitalrendite

Die Kapitalrendite zeigt, wie viel Betriebsertrag für jeden investierten Dollar erzielt wird. Ein höherer ROCE ist immer günstiger, da es darauf hindeutet, dass pro Dollar eingesetztem Kapital mehr Gewinne erwirtschaftet werden. Jedoch, wie bei allen anderen Finanzkennzahlen, Es reicht nicht aus, nur den ROCE eines Unternehmens zu berechnen. Andere Rentabilitätskennzahlen wie Return on AssetsReturn on Assets &ROA FormulaROA Formula. Return on Assets (ROA) ist eine Art von Return on Investment (ROI), die die Rentabilität eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Gesamtvermögen misst., Rentabilität des investierten Kapitals, und EigenkapitalrenditeReturn on Equity (ROE)Return on Equity (ROE) ist ein Maß für die Rentabilität eines Unternehmens, das sich aus der Jahresrendite (Nettoeinkommen) eines Unternehmens dividiert durch den Wert seines gesamten Eigenkapitals (d. h. 12 %) ergibt. Der ROE kombiniert die Gewinn- und Verlustrechnung und die Bilanz, da das Nettoergebnis oder der Gewinn dem Eigenkapital gegenübergestellt wird. sollte in Verbindung mit dem ROCE verwendet werden, um zu bestimmen, ob ein Unternehmen wahrscheinlich eine gute Investition ist oder nicht.

Im Beispiel mit Apple Inc., ein ROCE von 23 % im Jahr 2017 bedeutet, dass für jeden investierten Dollar das Unternehmen erwirtschaftete 23 Cent Betriebsertrag. Um festzustellen, ob der ROCE von Apple gut ist, Es ist wichtig, es mit seinen Mitbewerbern zu vergleichen und nicht über verschiedene Branchen hinweg.

Vergleiche der Kapitalrendite

Beim Vergleich des ROCE zwischen Unternehmen, Es gibt wichtige Dinge zu beachten:

• Stellen Sie sicher, dass beide Unternehmen derselben Branche angehören. Der Vergleich des ROCE über Branchen hinweg bietet nicht viel Wert.
• Stellen Sie sicher, dass der ROCE-Vergleich zwischen Unternehmen derselben Branche Zahlen für denselben Abrechnungszeitraum verwendet. Unternehmen folgen manchmal unterschiedlichen Jahresenden und es ist irreführend, den ROCE von Unternehmen über verschiedene Zeiträume zu vergleichen.
• Bestimmen Sie den Benchmark-ROCE der Branche. Zum Beispiel, ein Unternehmen mit einem ROCE von 20 % kann im Vergleich zu einem Unternehmen mit einem ROCE von 10 % gut aussehen. Jedoch, wenn der Branchen-Benchmark 35 % beträgt, beiden Unternehmen wird ein schlechter ROCE zugeschrieben.

Die zentralen Thesen

Hier sind die wichtigsten Erkenntnisse zur Kapitalrendite:

• Die Kapitalrendite ist eine Rentabilitätskennzahl, die zeigt, wie effizient ein Unternehmen sein Kapital einsetzt, um Gewinne zu erzielen.
• Variationen des Return on Capital Employed verwenden NOPAT (Net Operating Profit after Tax) statt EBIT (Earnings before Interest and Taxes).
• Eine höhere Rendite auf das eingesetzte Kapital ist günstig, da es auf eine effizientere Nutzung des eingesetzten Kapitals hinweist.
• Die Kapitalrendite sollte in Verbindung mit anderen Rentabilitätskennzahlen wie Eigenkapitalrendite, Kapitalrendite, etc., bei der Bewertung eines Unternehmens.
• Diese Kennzahl sollte nur für Unternehmen verglichen werden, die in derselben Branche tätig sind – Vergleiche zwischen Branchen bieten nur sehr wenig Wert.

Andere Ressourcen

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• Return on Invested Capital (ROIC)ROICROIC steht für Return on Invested Capital und ist eine Rentabilitätskennzahl, die darauf abzielt, die prozentuale Rendite zu messen, die ein Unternehmen mit dem investierten Kapital erzielt.
• Net Working CapitalNet Working CapitalNet Working Capital (NWC) ist die Differenz zwischen den kurzfristigen Vermögenswerten (ohne Barmittel) und den kurzfristigen Verbindlichkeiten (ohne Schulden) in der Bilanz.
• Shareholders EquityStockholders EquityStockholders Equity (auch als Shareholders Equity bekannt) ist ein Konto in der Bilanz eines Unternehmens, das aus dem Grundkapital plus . besteht
• Arten von VermögenswertenArten von VermögenswertenGemeinsame Arten von Vermögenswerten umfassen aktuelle, nicht aktuell, körperlich, immateriell, Betriebs, und nicht betriebsbereit. Richtig identifizieren und