Was ist Ewigkeit?

Die ewige Rente im Finanzsystem ist eine Situation, in der ein Strom von CashflowValuationFree-Bewertungen führt, um die wichtigsten Konzepte in Ihrem eigenen Tempo zu erlernen. In diesen Artikeln lernen Sie Best Practices für die Unternehmensbewertung und wie Sie ein Unternehmen anhand vergleichbarer Unternehmensanalysen bewerten können. Discounted Cashflow (DCF)-Modellierung, und frühere Transaktionen, wie im Investmentbanking verwendet, Aktienforschung, Zahlungen laufen auf unbestimmte Zeit oder sind eine Rente ohne Ende. In der BewertungsanalyseBewertungsmethodenBei der Bewertung der Unternehmensfortführung kommen drei wesentliche Bewertungsmethoden zum Einsatz:DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen, und frühere Transaktionen, ewige Zeiten werden verwendet, um den Barwert des zukünftigen prognostizierten Cashflows eines Unternehmens zu ermitteln, und der Endwert des UnternehmensTerminal Value​Terminal Value (TV) ist der geschätzte Barwert eines Unternehmens über den expliziten Prognosezeitraum hinaus. TV wird in verschiedenen Finanzinstrumenten verwendet. Im Wesentlichen, Eine ewige Rente ist eine Reihe von Cashflows, die sich immer wieder auszahlen bis in alle Ewigkeit .

Endlicher Barwert der Ewigkeit

Obwohl der Gesamtwert einer Ewigkeit unendlich ist, es kommt mit einem begrenzten BarwertNet Present Value (NPV)Net Present Value (NPV) ist der Wert aller zukünftigen Cashflows (positiv und negativ) über die gesamte Laufzeit einer Investition, diskontiert auf die Gegenwart. Der Barwert einer unendlichen Der Cashflow wird berechnet, indem die diskontierten Werte jeder Annuität und der Rückgang des diskontierten Annuitätenwerts in jeder Periode aufsummiert werden, bis er nahe Null erreicht.

Ein Analyst verwendet den endlichen Barwert der ewigen Rente, um den genauen Wert eines Unternehmens zu bestimmen, wenn es weiterhin mit der gleichen Rate arbeitet.

Beispiele aus der Praxis

Obwohl die Ewigkeit etwas theoretisch ist (kann alles wirklich dauern?) bis in alle Ewigkeit ?), klassische Beispiele sind Unternehmen, Immobilie, und bestimmte Arten von Anleihen.

Ein Beispiel für eine ewige Rente ist die britische Staatsanleihe, bekannt als Consol. Anleihegläubiger erhalten jährliche feste Coupons (Zinszahlungen), solange sie den Betrag halten und die Regierung die Consol nicht einstellt.

Das zweite Beispiel ist im Immobiliensektor, wenn ein Eigentümer eine Immobilie kauft und diese dann vermietet. Der Eigentümer hat Anspruch auf einen unendlichen Cashflow vom Mieter, solange die Immobilie existiert (vorausgesetzt, der Mieter mietet weiter).

Ein weiteres Beispiel aus der Praxis sind Vorzugsaktien, wenn die Berechnung der ewigen Rente davon ausgeht, dass das Unternehmen auf unbestimmte Zeit am Markt existiert und weiterhin Dividenden zahlt.

Barwert der ewigen Rente

Hier ist die Formel:

PV =C / R

Woher:

• PV =Barwert
• C =Betrag der fortlaufenden Barzahlung
• R =Zinssatz oder Rendite

Beispiel – Berechnen Sie den PV einer konstanten Ewigkeit

Das Unternehmen „Rich“ zahlt jährlich 2 US-Dollar an Dividenden und schätzt, dass es die Dividenden auf unbestimmte Zeit zahlen wird. Wie viel sind Anleger bereit, für die Dividende bei einer geforderten Rendite von 5 % zu zahlen?

PV =2/5% =$40

Ein Investor erwägt, in das Unternehmen zu investieren, wenn der Aktienkurs 40 USD oder weniger beträgt.

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Ewigkeit mit Wachstumsformel

Formel:

PV =C / (r – g)

Woher:

• PV =Barwert
• C =Betrag der fortlaufenden Barzahlung
• R =Zinssatz oder Rendite
• g =Wachstumsrate

Beispielrechnung

Nehmen wir das obige Beispiel, Stellen Sie sich vor, die Dividende von 2 USD soll jährlich um 2 % steigen.

PV =2 $ / (5 – 2 %) =66,67 $

Bedeutung einer Wachstumsrate

Das Wachstumsmodell ist für einige Terminal-Value-Berechnungen im Discounted-Cashflow-Modell wichtig. Das Letzte, oder Abschlussjahr, im DCF-ModellDCF-Analyse InfografikWie Discounted Cashflow (DCF) wirklich funktioniert. Diese Infografik zur DCF-Analyse führt Sie durch die verschiedenen Schritte zum Erstellen eines DCF-Modells in Excel., Es wird davon ausgegangen, dass es für immer mit konstanter Rate wächst. Dies, im Wesentlichen, bedeutet, dass der Cashflow des letzten Jahres ein kontinuierlicher Cashflow ist.

Zusätzliche Ressourcen

Vielen Dank, dass Sie diesen Leitfaden für die Ewigkeit gelesen haben. CFI ist der offizielle Anbieter des Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)®Werden Sie ein Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Die Zertifizierung des Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® von CFI wird Ihnen helfen, das Vertrauen zu gewinnen, das Sie in Ihre Finanzen brauchen Werdegang. Melden Sie sich noch heute an! Zertifizierung, entwickelt, um jeden in einen Weltklasse-Finanzanalysten zu verwandeln. Um Ihnen auf Ihrer Reise zu helfen, Diese zusätzlichen CFI-Ressourcen sind hilfreich:

• BewertungsmethodenBewertungsmethodenBei der Bewertung der Unternehmensfortführung kommen drei wesentliche Bewertungsmethoden zum Einsatz:DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen, und frühere Transaktionen
• Kosten von VorzugsaktienKosten von VorzugsaktienDie Kosten von Vorzugsaktien für ein Unternehmen sind effektiv der Preis, den es als Gegenleistung für die Einnahmen aus der Ausgabe und dem Verkauf der Aktien zahlt. Sie berechnen die Anschaffungskosten der Vorzugsaktien, indem sie die jährliche Vorzugsdividende durch den Börsenkurs pro Aktie dividieren.
• MarktrisikoprämieMarktrisikoprämieDie Marktrisikoprämie ist die zusätzliche Rendite, die ein Anleger erwartet, wenn er ein risikoreiches Marktportfolio anstelle von risikofreien Anlagen hält.
• Debt ScheduleDebt ScheduleEin Schuldenplan enthält alle Schulden, die ein Unternehmen in einem Zeitplan hat, basierend auf seiner Fälligkeit und seinem Zinssatz. Bei der Finanzmodellierung Zinsaufwandsströme