Was ist P/FFO oder P/AFFO?

P/FFO vs. P/AFFO gelten als anspruchsvollere Metriken zur Messung der REIT-Performance. Obwohl der Gewinn pro Aktie (EPS) der Gewinn pro Aktie (EPS) ist, ist der Gewinn pro Aktie (EPS) eine wichtige Kennzahl, die verwendet wird, um den Anteil des Stammaktionärs am Gewinn des Unternehmens zu bestimmen. EPS misst den Gewinn jeder Stammaktie und wird oft verwendet, um die Performance eines REITs zu messen. P/FFO (Price/Funds from Operations) und P/AFFO (Price/Adjusted Funds from Operations) werden bevorzugt, da sie Verfahren umfassen, die die Leistung der Immobilienbranche besser einschätzen.

EPS nimmt den Gesamtumsatz der Periode abzüglich aller Kosten, geteilt durch die Gesamtzahl der Aktien, um den Gewinn je Aktie zu erhalten. Sie berücksichtigt nicht die Tatsache, dass bestimmte Kosten nicht zahlungswirksam sein können, AmortizationAmortizationAmortization bezieht sich auf den Prozess der Tilgung einer Schuld durch planmäßige, vorab festgelegte Raten, die Kapital, Zinsen und Abschreibungen beinhalten. zahlungsunwirksame Aufwendungen mindern die an die Aktionäre gezahlten Dividenden, während die meisten Immobilien im Gegensatz zu einer Abwertung an Wert gewinnen. Das P/FFO und Folglich, das P/AFFO berücksichtigt solche Kosten und übersieht sie, um den Aktionären ihre verdienten Dividendenbeträge zu geben.

Unterschiede:P/FFO vs. P/AFFO

Es gibt zwei auffallend bemerkenswerte Unterschiede zwischen den beiden Methoden zur Bestimmung der Wertentwicklung eines Real Estate Investment Trust (REIT)Real Estate Investment Trust (REIT)Ein Real Estate Investment Trust (REIT) ist ein Investmentfonds oder Wertpapier, das in ertragserzeugende Immobilienobjekte. Der Fonds wird von einer Gesellschaft von Anteilseignern betrieben und gehört, die Geld zur Investition in Gewerbeimmobilien einbringen, wie Büro- und Mehrfamilienhäuser, Lager, Krankenhäuser, Einkaufszentren, Studentenwohnheim, Hotels. Zuerst, das P/FFO kommt mit einer einheitlichen Formel, die von verschiedenen Unternehmen verwendet wird, während dem P/AFFO eine Standardformel fehlt. Verschiedene Unternehmen verwenden unterschiedliche Formeln und beziehen verschiedene Faktoren in die Formel zur Berechnung des P/AFFO ein. Dies macht es schwierig, das P/AFFO zwischen verschiedenen Unternehmen und REITs zu vergleichen.

Zweitens, der P/AFFO ist eine angepasste Version des P/FFO. Das P/AFFO wird angepasst, indem alle Investitionen abgezogen werdenInvestitionenInvestitionen beziehen sich auf Mittel, die von einem Unternehmen für den Kauf verwendet werden, Verbesserung, oder Erhaltung langfristiger Vermögenswerte zur Verbesserung des P/FFO. Das P/FFO ignoriert Investitionsausgaben und andere routinemäßige Wartungskosten wie Neulackierung und Dachaustausch. Sie sind lebenswichtige Kosten, die die Immobilie in bestem Zustand halten und für Investoren und potenzielle Mieter attraktiv machen. Das P/AFFO zieht auch lineare Mieteinnahmen ab, was die zur Ausschüttung verfügbaren Barmittel verringert.

Ähnlichkeiten:P/FFO vs. P/AFFO

P/FFO ist der Nettogewinn zuzüglich der Amortisationen und Abschreibungen. Die Kosten werden wieder hinzugerechnet, da bei der Berechnung des Nettoeinkommens wir ziehen die Gesamtkosten vom Gesamtumsatz ab.

Abschreibungen sind nicht zahlungswirksame Aufwendungen, die den Cashflow eines Unternehmens nicht beeinflussen. Der Abzug der nicht zahlungswirksamen Aufwendungen von den Umsatzerlösen führt zu einem geringeren Gewinn. Deswegen, die an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden werden um die Summe der Sachaufwendungen gekürzt.

Sowohl das P/FFO als auch das P/AFFO addieren die nicht zahlungswirksamen Kosten zum Nettoergebnis, um die Auswirkungen von Abschreibungen zu eliminieren. die keinen Einfluss auf den Cashflow haben. Beide Methoden funktionieren bei der Messung der Leistung der Immobilienwirtschaft besser als herkömmliche Verfahren wie das EPS.

Beide Kennzahlen sind auch bei der Bewertung von REITs üblich, aber noch nicht in Rechnungslegungsstandards definiert. Zur Zeit, die International Financial Reporting Standards (IFRS) erkennen die beiden Verfahren offiziell nicht als qualifizierte Bewertungsmaßstäbe für die Immobilienwirtschaft an.

P/FFO vs. P/AFFO:Was ist besser geeignet?

Zwischen den beiden Metriken die am besten geeignete Messung zur Bewertung der Immobilienwirtschaft hängt von der Instanz ab. Wenn Sie einen Vergleich von REITs über mehrere Unternehmen hinweg durchführen, die am meisten bevorzugte Metrik ist der P/FFO. Dies liegt daran, dass P/FFO standardisiert ist, und mehrere REITs verwenden die Standardformel.

P/AFFO fehlt eine standardisierte Formel. Die bereinigten Mittel aus dem operativen Geschäft können jedoch, als besserer Schätzer für die Leistung des REITs bezeichnet werden, da nicht zahlungswirksame Kosten aus der Formel eliminiert werden. Das P/AFFO ist präzise, ​​da es die Investitionsausgaben und andere routinemäßige Wartungskosten abzieht.

Beide Methoden bieten die Möglichkeit, in seltenen Fällen eine gemeinsame Schätzung abzugeben. Wenn ein REIT keine Abschreibung erleidet, Amortisation, und Investitionen, beide Methoden werden bei der Messung der REIT-Performance zu ähnlichen Werten kommen. Zum Beispiel, das P/FFO nimmt den Nettogewinn und addiert die Abschreibungen und Amortisationen, welcher, in diesem Fall, ist abwesend, beide Formeln identisch machen. Das P/AFFO nimmt das P/FFO und subtrahiert die Investitionsausgaben und andere Routineausgaben, welcher, in diesem Fall, fehlen.

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