Was ist P/FFO?

P/FFO, oder Preis zu Betriebsmitteln, kann als zuverlässige und moderne Methode zur Bestimmung des Wertes eines Real Estate Investment Trust (REIT) beschrieben werden Private REITs vs. Publicly Traded REITsPrivate REITs vs. Public Traded REITs. Real Estate Investment Trusts (REITs) können in private oder öffentliche, gehandelt oder nicht gehandelt. REITs investieren gezielt in den Immobiliensektor, und sie vermieten und kassieren Mieteinnahmen für die investierten Immobilien. Die P/FFO-Kennzahl wird berechnet, indem die Abschreibungen zum Nettoertrag addiert und dann die Gewinne aus dem Verkauf von Immobilien abgezogen werden.

Im Gegensatz zu anderen herkömmlichen Methoden zur Bestimmung des Wertes eines REITs wie EPS (Earnings Per Share) ist das Earnings Per Share (EPS) das Earnings per Share (EPS) eine wichtige Kennzahl zur Bestimmung des Anteils des Stammaktionärs am Unternehmensgewinn. EPS misst den Gewinn jeder Stammaktie und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Gewinn pro Aktie. Es vermittelt ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens ., der FFO ist weitgehend zuverlässig. Bei der Bewertung des FFO, das Nettoeinkommen ist das Endergebnis, obwohl es den Wert der Abschreibungsaufwendungen enthält. In den meisten Unternehmen, Die Abschreibung ist ein akzeptierter Aufwand, der als Teil der Investitionskosten verrechnet wird. Jedoch, bei Immobilien, Immobilien an Wert gewinnen, und sie verlieren selten an Wert wie andere Vermögenswerte wie Ausrüstung oder Maschinen.

Das Nettoeinkommen ist ein untergeordnetes Maß für die Wertentwicklung von Immobilien. Im Gegensatz zum Nettoeinkommen FFO ohne Abschreibungen, Dies macht es zu einem bevorzugten Maß für die Immobilienperformance. Unternehmen sind verpflichtet, in jeder Berichtsperiode den FFO und die Nettoertragswerte in den Fußnoten offenzulegen. Der FFO entspricht dem Nettoeinkommen zuzüglich Abschreibungen und AmortisationAmortisationAmortisation bezieht sich auf den Prozess der Tilgung einer Schuld durch planmäßige, vorab festgelegte Raten, die Kapital und Zinsen abzüglich etwaiger Gewinne aus dem Verkauf von Immobilien beinhalten. Die Gewinne werden abgezogen, da sie einmalig sind und nicht zum Kerngeschäft des Unternehmens gehören.

Kurze Zusammenfassung

• P/FFO (Price to Funds From Operations) wird berechnet, indem die Abschreibungen zum Nettoertrag addiert und dann die Gewinne aus dem Verkauf von Immobilien abgezogen werden.
• Das P/FFO kann als vollständiger Wert des gesamten Unternehmens oder auf Basis einer Aktie angegeben werden.
• P/FFO, neben anderen Verfahren wie AFFO, FFO-Mehrfach, und KGV, hilft bei der Bewertung der Immobilienbranche.

Stärken von P/FFO

P/FFO ist ein besseres Maß für die REIT-Performance als alle anderen Kostenrechnungsverfahren. Viele Immobilienanlagen gewinnen im Laufe der Zeit an Wert, und sollten nicht wie andere Arten von Vermögenswerten abgeschrieben werden. Jedoch, viele konventionelle kalkulationsverfahren berechnen die abschreibung als aufwand, während viele immobilien mit der zeit an Wert gewinnen. Der FFO ist ein guter Prädiktor für den REIT-Wert, da er die Abschreibung von Immobilien nicht berücksichtigt, sondern den Abschreibungswert wieder zum Nettoeinkommen hinzufügt.

FFO zieht alle Gewinne oder Verluste aus dem Verkauf von Vermögenswerten ab, da die Einbeziehung der Transaktion zu Abweichungen in den ausgewiesenen Umsätzen in jeder Periode führen würde. Es würde das Unternehmen als zu profitabel darstellen, wenn es in einer Periode Gewinne aus dem Verkauf von Immobilien erzielt hat, während in anderen Perioden die Gesellschaft würde als unrentabel angesehen, wenn sie keine Immobilien verkauft hat. Andere Bewertungsmethoden berücksichtigen keine ähnliche sie unzuverlässig machen.

Schwächen von P/FFO

Das P/FFO berücksichtigt keine Abzüge von InvestitionenInvestitionenInvestitionen beziehen sich auf Mittel, die von einem Unternehmen für den Kauf verwendet werden, Verbesserung, oder Instandhaltung von langfristigen Vermögenswerten zu verbessern, wie beispielsweise die Instandhaltung von Immobilien im Bestandsportfolio. Investitionen wie der Neuanstrich der Räumlichkeiten und das Ersetzen von abgenutzten Dächern sind wichtig, um den hohen Standard der Immobilie aufrechtzuerhalten. FFO berücksichtigt solche Ausgaben nicht, und deshalb, es ist kein echter Restwert nach Abzug aller Aufwendungen und Ausgaben. Der Adjusted Funds from Operations (AFFO) behebt solche Schwächen, indem er die ausgelassenen Anpassungen berücksichtigt.

Der AFFO gilt als besserer Prädiktor für den REITs-Wert als der FFO. Der AFFO wird aus mehreren Gründen dem FFO vorgezogen. Einer der Gründe ist, dass es eine bessere Schätzung des Wertes eines REITs mit einem genaueren Restwert für die Datenkonsumenten liefert. Es kann auch den Wert zukünftiger Dividenden genauer vorhersagen, die es Anlegern ermöglicht, Aktienanlagen zu planen.

Funds from Operations per Share (FFOPS)

FFOPS erhält man, indem man den Betriebserlös eines Unternehmens durch die Anzahl der Aktien dividiert. REITs sind gesetzlich verpflichtet, einen Großteil ihres steuerpflichtigen Nettogewinns als Dividende an die Aktionäre auszuschütten. Dies liegt daran, dass sie als Einzeleinkommen und nicht als Körperschaft besteuert werden. die in einer höheren Steuerklasse liegt. Die FFOPS, deshalb, hilft bei der Bestimmung des Werts der Investition pro Aktie.

Der FFOPS wird ermittelt, indem die Amortisation und Abschreibung wieder zum Jahresüberschuss addiert werden, dann von der Summe eventuelle Umsatzgewinne abziehen, das gibt den FFO. Das Ergebnis wird dann durch die Gesamtsumme der Aktien im Portfolio geteilt, die den Wert pro Aktie für die Funds from Operations angibt. Der Begriff FFOPS und Cash from Operations pro Aktie sind zwei verschiedene Begriffe, die unterschiedliche Bedeutungen haben. Letzteres ist ein wichtiger Bestandteil einer Kapitalflussrechnung, während ersteres zur Bewertung des Wertes eines REITs verwendet wird.

FFO-Multiple

Ein FFO-Multiple ist der Faktor, mit dem der FFO pro Aktie den Wert der Immobilie bestimmt. Der FFO-Multiple wird ermittelt, indem der Preis pro Aktie durch den FFO pro Aktie dividiert wird. Das FFO-Multiple hilft, den FFO bei der Bewertung eines REITs zu ergänzen. Beide werden zur Messung der Wertentwicklung einer Anlage verwendet.

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