Was ist das gerechtfertigte Preis-Gewinn-Verhältnis?

Das gerechtfertigte Kurs-Gewinn-Verhältnis ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis, das durch die Verwendung des Gordon-Wachstumsmodells „gerechtfertigt“ wird. Diese Version des beliebten Kurs-Gewinn-Verhältnisses verwendet eine Vielzahl von zugrunde liegenden fundamentalen Faktoren, wie z. B. Eigenkapitalkosten Eigenkapitalkosten Eigenkapitalkosten ist die Rendite, die ein Aktionär für eine Investition in ein Unternehmen benötigt. Die erforderliche Rendite richtet sich nach dem mit der Anlage verbundenen Risiko und der Wachstumsrate. Häufig abgekürzt als „gerechtfertigtes KGV“, oder einfach „begründetes KGV“, Diese Variation der Standard-KGV-Kennzahl wird häufig von Marktanalysten und Investoren verwendet.

Analyse des gerechtfertigten Preis-Gewinn-Verhältnisses

Das gerechtfertigte Kurs-Gewinn-Verhältnis wird durch die Verbindung des traditionellen KGV mit dem Gordon Growth Model (GGM) bestimmtGordon Growth ModelDas Gordon Growth Model – auch bekannt als Gordon Dividend Model oder Dividend Discount Model – ist eine Aktienbewertungsmethode, die der innere Wert einer Aktie, unabhängig von den aktuellen Marktbedingungen. Investoren können dann Unternehmen mit diesem vereinfachten Modell mit anderen Branchen vergleichen.

Das KGV vergleicht die aktuelle Bewertung der Stammaktien eines Unternehmens mit dem Gewinn des Unternehmens.

Das GGM ist ein Diskontmodell, das Aktiendividenden berücksichtigtDividende Eine Dividende ist ein Anteil am Gewinn und an den Gewinnrücklagen, den ein Unternehmen an seine Aktionäre ausschüttet. Wenn ein Unternehmen einen Gewinn erwirtschaftet und einbehaltene Gewinne ansammelt, Diese Erträge können entweder in das Unternehmen reinvestiert oder als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet werden. um den inneren Wert einer Aktie zu schätzen, basierend auf einer Annahme der Zukunft, stetiges Dividendenwachstum. Der GGM wird verwendet, um den fairen Marktwert einer Aktie zu berechnen. Bei der begründeten Preis-Gewinn-Relations-Rechnung wir verwenden den aus dem GGM abgeleiteten Preis, um das gerechtfertigte KGV zu ermitteln.

Der GGM wird wie folgt berechnet:

Woher:

• P – der aktuelle faire Marktpreis für die Aktie des Unternehmens
• D_0 – die Dividende pro Aktie
• r_E – Eigenkapitalkosten
• g – die prognostizierte Wachstumsrate des Unternehmens für die unmittelbare Zukunft

Um das begründete KGV – auch als fundamentales KGV bezeichnet – zu ermitteln, müssen beide Seiten der Gleichung durch das Ergebnis je Aktie dividiert werden der Anteil des Stammaktionärs am Gewinn des Unternehmens. EPS misst den Gewinn jeder Stammaktie, der für das folgende Jahr erwartet wird.

Alternative, die begründete Preis-Gewinn-Verhältnis-Berechnung anders dargestellt werden kann, mit der Auszahlungsquote.

Verwenden des gerechtfertigten KGV

Das gerechtfertigte Kurs-Gewinn-Verhältnis kann mit anderen Aktienbewertungskennzahlen wie dem Standard-KGV, nachlaufendes KGV, und P/E weiterleiten. Das nachlaufende KGV ist nützlich, um die historische Erfolgsbilanz einer Aktie zu bewerten. während das Forward-KGV am häufigsten verwendet wird, um die zukünftige Performance einer Aktie vorherzusagen.

Wenn die begründete KGV-Zahl nahezu identisch mit der Forward-KGV-Zahl der Aktie ist, viele Marktanalysten interpretieren dies als Hinweis darauf, dass die Aktie des Unternehmens fair bewertet ist, basierend auf historischen Preisbewegungen, Eigenkapitalkosten, und die aktuelle und zukünftige prognostizierte Wachstumsrate des Unternehmens.

Ist das begründete KGV größer als das Vorwärts-KGV, dann ist die Aktie wahrscheinlich unterbewertet/unterbewertet. Alternative, wenn das begründete KGV niedriger ist als das Forward-KGV der Aktie, alle anderen Dinge sind gleich, Die Aktie gilt zu ihrem aktuellen Kurs als überbewertet.

Die Ermittlung des gerechtfertigten KGV eines Unternehmens ist für Analysten und Händler wichtig, da es ihnen hilft festzustellen, ob ein Unternehmen fair bewertet – oder unter- oder überbewertet ist. Diese Art von Informationen kann entscheidend sein, um Händlern dabei zu helfen, intelligente Kauf- oder Verkaufsbewegungen an der Börse zu machen.

Beispiel in Excel

Nachfolgend finden Sie ein Beispiel und eine Vorlage zur Berechnung und zum Vergleich des gerechtfertigten Preis-Gewinn-Verhältnisses und des Standard-Preis-Gewinn-Verhältnisses in Excel.

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Zusätzliche Ressourcen

Vielen Dank für das Lesen des CFI-Leitfadens zum gerechtfertigten Preis-Gewinn-Verhältnis. CFI ist der offizielle Anbieter des globalen Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™Werden Sie ein Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Die Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)®-Zertifizierung von CFI hilft Ihnen, das Vertrauen zu gewinnen, das Sie in Ihre Finanzkarriere. Melden Sie sich noch heute an! Zertifizierungsprogramm, entwickelt, um jedem zu helfen, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden. Um Ihre Karriere weiter voranzutreiben, die folgenden zusätzlichen CFI-Ressourcen werden nützlich sein:

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