Was ist der Forward-Kurs?

Der Terminkurs, in einfachen Worten, ist die berechnete Renditeerwartung einer AnleiheAnleihenAnleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die von Unternehmen und Regierungen zur Kapitalbeschaffung ausgegeben werden. Der Emittent der Anleihe leiht sich beim Anleihegläubiger Kapital und leistet ihm für einen bestimmten Zeitraum feste Zahlungen zu einem festen (oder variablen) Zinssatz. das, theoretisch, in naher Zukunft erfolgen wird, in der Regel einige Monate (oder sogar einige Jahre) ab dem Zeitpunkt der Berechnung. Die Betrachtung des Terminkurses wird fast ausschließlich beim Kauf von Treasury Bills verwendetTreasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (kurz T-Bills) sind ein kurzfristiges Finanzinstrument des US-Finanzministeriums mit Laufzeiten von einige Tage bis 52 Wochen., besser bekannt als T-Rechnungen.

Erkunden des Forward-Kurses

Der Terminkurs kann mit einer von zwei Metriken berechnet werden:

1. Ertragskurve – Das Verhältnis zwischen den Zinssätzen von Staatsanleihen verschiedener Laufzeiten
2. Spotpreise – Die angenommene Rendite einer Nullkupon-Staatsanleihe

Kassakurse werden nicht so häufig für die Berechnung des Terminkurses verwendet. Die Zinsstrukturkurve zeigt deutlich, welche aktuellen Anleihekurse und ZinssätzeZinssatzEin Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede gegebene Form von Schulden in Rechnung stellt. im Allgemeinen als Prozentsatz des Hauptbetrags ausgedrückt. sind. Es geht auch darüber hinaus, indem es vernünftige Vorschläge dafür liefert, was der Markt wahrscheinlich für zukünftige Zinssätze postuliert. Die Art der Zinsstrukturkurve bietet sich als nahezu perfekte Kennzahl zur Bestimmung des Terminzinses an.

Die Bedeutung des Terminkurses verstehen

Um die Verwendung und Bedeutung des Terminkurses besser zu verstehen, schau dir das Beispiel unten an.

Eine Person möchte ein Treasury-Wertpapier kaufen, das innerhalb eines Jahres fällig wird. Anschließend werden ihnen zwei grundlegende Anlagemöglichkeiten präsentiert:

1. Kaufen Sie eine T-Rechnung, die nach sechs Monaten fällig ist, und kaufen Sie dann eine zweite T-Rechnung mit einer Laufzeit von sechs Monaten

-oder-

2. Kaufen Sie eine einzelne T-Rechnung, die in 12 Monaten/einem Jahr fällig ist

Die erhaltene Rendite der ersten Option kann variabler sein, da sich die Zinssätze zwischen dem Kauf der ersten und zweiten T-Bills mit einer Laufzeit von sechs Monaten wahrscheinlich ändern können/sind. Gäbe es eine Garantie dafür, dass die Zinssätze gleich bleiben, der Einzelne würde wahrscheinlich nicht darüber nachdenken, welche Option er wählen soll.

Die Realität, jedoch, ist, dass sich die Zinssätze sehr gut verschieben können, wenn der Anleger die erste T-Bill-Investition in die zweite investiert. Wenn die Preise höher sind, dann würde der Einzelne offensichtlich mehr Geld verdienen, indem er die erste Option verfolgt – den Kauf einer T-Rechnung und dann einer zweiten.

Jedoch, der Satz für sechsmonatige T-Rechnungen könnte ebenfalls sinken. In diesem Fall, der Anleger hätte eine höhere Gesamtrendite erhalten, wenn er sich für die zweite Option entschieden hätte – den Kauf einer einzelnen einjährigen T-Bill.

Um in einem solchen Szenario die beste Entscheidung zu treffen – die Entscheidung, die dem Anleger am wahrscheinlichsten die höchstmögliche Rendite bringt – kann ein Blick auf den Terminkurs hilfreich sein. Wieder, Dies ist einfach die prognostizierte Schätzung, wo die Zinssätze am wahrscheinlichsten sechs Monate ab dem Zeitpunkt des ersten T-Bill-Kaufs des Anlegers liegen.

Obwohl, wie angemerkt, der Terminkurs wird am häufigsten in Bezug auf T-Bills verwendet, es kann, selbstverständlich, für Wertpapiere mit längeren Laufzeiten berechnet werden. Jedoch, je weiter man in die Zukunft blickt, desto weniger zuverlässig ist die Schätzung zukünftiger Zinssätze.

Verwenden der Forward Rate

Es gibt drei verschiedene Berechnungen für den Terminkurs, die sich ein Anleger ansehen kann – einfach, jährlich zusammengesetzt, oder kontinuierlich zusammengesetzte Raten. Jede der Zinsberechnungen wird etwas anders sein. Es liegt an der Person, zu wählen, welche Berechnung sie zu diesem Zeitpunkt für die zuverlässigste hält.

Unabhängig davon, welche Version verwendet wird, Es ist hilfreich, den Terminkurs zu kennen, da er es dem Anleger ermöglicht, die Anlageoption (Kauf eines oder zweier T-Bills) zu wählen, die den höchsten wahrscheinlichen Gewinn bietet.

Die eigentliche Berechnung ist ziemlich komplex. Glücklicherweise, Ein Anleger kann den aktuellen prognostizierten Terminkurs einfach auf einer von mehreren Finanzinformations-Websites nachschlagen oder sich einfach bei seinem Maklerunternehmen oder Finanzberater erkundigenFinanzanalyst vs. FinanzberaterFinanzanalyst vs. Finanzberater:Ein Finanzanalyst führt Finanzbewertungen für ein Unternehmen durch . Ein Finanzberater bietet Kunden oder Anlegern Beratung.

Zusammenfassung

Denken Sie daran, dass der Terminkurs einfach die beste Schätzung des Marktes ist, wo die Zinssätze zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft wahrscheinlich sein werden. Deswegen, der aktuell prognostizierte Terminkurs kann sich als richtig erweisen oder auch nicht.

Bei Anlageentscheidungen, bei denen der Terminkurs ein zu berücksichtigender Faktor ist, ein Anleger muss letztlich selbst entscheiden, ob er die Zinsschätzung für zuverlässig hält, oder wenn sie der Ansicht sind, dass die Zinssätze wahrscheinlich höher oder niedriger als der geschätzte Terminzinssatz sein werden. Immer noch, die Betrachtung des Zinssatzes bietet dem Anleger zumindest eine vernünftige Grundlage für seine Anlageentscheidung.

Zusätzliche Ressourcen

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• KuponsatzCouponsatzEin Kuponsatz ist der Betrag der jährlichen Zinserträge, die an einen Anleihegläubiger gezahlt werden. basierend auf dem Nennwert der Anleihe.
• Discount BondDiscount BondEin Discount Bond ist eine Anleihe, die zu einem niedrigeren Preis als ihr Nennwert ausgegeben wird oder eine Anleihe, die auf dem Sekundärmarkt zu einem Preis unterhalb des Nennwerts gehandelt wird. Es ist vergleichbar mit einer Nullkuponanleihe, nur, dass letztere keine Zinsen zahlt. Eine Anleihe gilt als mit einem Abschlag gehandelt
• Floating Rate NoteFloating Rate NoteEine Floating Rate Note (FRN) ist ein Schuldtitel, dessen Kupon an einen Referenzsatz wie den LIBOR oder den US-Treasury Bill-Satz gebunden ist. Daher, der Kuponsatz einer variabel verzinslichen Note ist variabel. Er setzt sich in der Regel aus einem variablen Referenzzinssatz + einem festen Spread zusammen.
• ZinsrisikoZinsrisikoZinsrisiko ist die Wahrscheinlichkeit einer Wertminderung eines Vermögenswerts aufgrund unerwarteter Zinsschwankungen. Das Zinsänderungsrisiko ist meist mit festverzinslichen Vermögenswerten verbunden (z. B. Anleihen) statt mit Aktienanlagen.