Was ist der Eigenkapitalmarkt?

Der Eigenkapitalmarkt ist eine Teilmenge des breiteren Kapitalmarkts, wo Finanzinstitute und Unternehmen interagieren, um mit Finanzinstrumenten zu handeln und Kapital für Unternehmen zu beschaffen. Eigenkapitalmärkte sind riskanter als FremdkapitalmärkteDebt Capital Markets (DCM)Debt Capital Markets (DCM)-Gruppen sind für die direkte Beratung von Unternehmensemittenten bei der Aufnahme von Fremdkapital für Akquisitionen, Refinanzierung bestehender Schulden, oder Restrukturierung bestehender Schulden. Diese Teams agieren in einem sich schnell verändernden Umfeld und arbeiten eng mit einem Beratungspartner zusammen und daher, bieten auch potenziell höhere Renditen.

Am Eigenkapitalmarkt gehandelte Instrumente

Eigenkapital wird durch den Verkauf eines Teils einer Forderung/eines Rechts am Gesellschaftsvermögen gegen Geld beschafft. Daher, der Wert des Umlaufvermögens und des Geschäfts des Unternehmens bestimmen den Wert des Eigenkapitals. Am Eigenkapitalmarkt werden folgende Instrumente gehandelt:

Stammaktien

Stammaktien stellen Eigentumskapital dar, und Inhaber von Stammaktien/AktienAktieWas ist eine Aktie? Eine Person, die Aktien eines Unternehmens besitzt, wird als Aktionär bezeichnet und ist berechtigt, einen Teil des Restvermögens und des Gewinns des Unternehmens zu beanspruchen (sollte das Unternehmen jemals aufgelöst werden). Die Begriffe "Aktie", "Anteile", und "Eigenkapital" werden synonym verwendet. werden Dividenden aus dem Gewinn des Unternehmens ausgezahlt. Stammaktionäre haben einen Residualanspruch an den Einkünften und Vermögenswerten der Gesellschaft. Ein Anspruch auf den Gewinn der Gesellschaft steht ihnen erst nach Bezahlung der Vorzugsaktionäre und Anleihegläubiger zu.

• Der den Stammaktionären (EAS) zur Verfügung stehende Gewinn ergibt sich nach der folgenden Formel:
  • Den Aktionären zur Verfügung stehendes Ergebnis (EAS) =Gewinn nach Steuern – Vorzugsdividende
  • Hinweis:Gewinn nach Steuern =Betriebsgewinn (/Earnings before Interest and Tax) – Steuern
  • Die Variabilität der Renditen der Aktionäre hängt vom Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital des Unternehmens ab.Schulden-zu-Eigenkapital-VerhältnisDie Schulden-zu-Eigenkapital-Ratio ist eine Leverage Ratio, die den Wert der Gesamtverschuldung und der Finanzverbindlichkeiten im Verhältnis zum gesamten Eigenkapital der Aktionäre berechnet Schuldenfinanzierung, desto weniger Aktien mit Gewinnanspruch der Gesellschaft. Übersteigen die Gewinne die Zinszahlungen, der überschüssige Gewinn wird an die Aktionäre ausgeschüttet. Jedoch, wenn die Zinszahlungen den Gewinn übersteigen, der Verlust wird an die Aktionäre ausgeschüttet. Je höher das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital ist. Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital ist eine Leverage Ratio, die den Wert der gesamten Schulden und Finanzverbindlichkeiten im Verhältnis zum gesamten Eigenkapital des Aktionärs berechnet., desto höher ist die Variabilität der Dividendenzahlung (und umgekehrt).
  • Jedoch, Stammaktionäre haben keinen Rechtsanspruch auf Dividendenausschüttung. Daher, die ausgeschüttete Dividende hängt vom Ermessen des Managements ab. Ähnlich, im Falle einer Liquidation, der Anspruch des Aktionärs auf das Gesellschaftsvermögen rangiert nach dem der Gläubiger und Vorzugsaktionäre. Daher, Stammaktionäre sind einem höheren Risiko ausgesetzt als andere Gläubiger des Unternehmens, haben aber auch die Aussicht auf höhere Renditen.

Vorzugsaktien

Vorzugsaktien sind ein hybrides Wertpapier, da sie einige Merkmale von Schuldverschreibungen und Stammaktien vereinenStockWas ist eine Aktie? Eine Person, die Aktien eines Unternehmens besitzt, wird als Aktionär bezeichnet und ist berechtigt, einen Teil des Restvermögens und des Gewinns des Unternehmens zu beanspruchen (sollte das Unternehmen jemals aufgelöst werden). Die Begriffe "Aktie", "Anteile", und "Eigenkapital" werden austauschbar verwendet. Sie sind wie Schuldverschreibungen, weil sie einen festen/angegebenen Dividendensatz haben. einen Anspruch auf das Einkommen und das Vermögen der Gesellschaft vor Eigenkapital haben, keinen Anspruch auf das Residualeinkommen/-vermögen des Unternehmens haben, und verleihen den Aktionären kein Stimmrecht.

Jedoch, genau wie eine Stammkapitaldividende, Vorzugsdividenden sind steuerlich nicht abzugsfähig. Bei den verschiedenen Arten von Vorzugsaktien handelt es sich um uneinlösbare Vorzugsaktien, einlösbare Vorzugsaktien, kumulierte Vorzugsaktien, nicht kumulative Vorzugsaktien, gewinnberechtigte Vorzugsaktien, wandelbare Vorzugsaktien, und abgestufte Vorzugsaktien.

Private Equity

Eigenkapitalinvestitionen, die durch Privatplatzierungen getätigt werden, werden als Private Equity bezeichnet. Private Equity wird von Gesellschaften mit beschränkter Haftung und Personengesellschaften aufgebracht, da sie ihre Aktien nicht öffentlich handeln können. Typischerweise Start-up und/oder kleine/mittelständische Unternehmen nehmen auf diesem Weg Kapital von institutionellen Investoren und/oder vermögenden Privatpersonen auf, weil:

• Sie haben aufgrund der mangelnden Bereitschaft der Banken, einem Unternehmen ohne nachgewiesene Erfolgsbilanz Kredite zu gewähren, nur begrenzten Zugang zu Bankkapital; oder,
• Sie haben nur begrenzten Zugang zu öffentlichem Eigenkapital, da sie keine große und aktive Aktionärsbasis haben.
• Risikokapitalfonds, Leveraged Buyouts, und Private-Equity-Fonds stellen die wichtigsten Private-Equity-Quellen dar (klicken Sie hier, um mehr über eine Karriere im Private-Equity-Bereich zu erfahrenPrivate-Equity-KarriereprofilPrivate-Equity-Analysten und Associates arbeiten ähnlich wie im Investmentbanking. Der Job umfasst Financial Modeling, Bewertung, lange Arbeitszeiten und hohe Bezahlung. Private Equity (PE) ist eine übliche Karriereentwicklung für Investmentbanker (IB). Analysten in IB träumen oft davon, auf der Käuferseite „abzusteigen“, ).

American Depository Receipts (ADR)

Ein ADR ist eine Eigentumsbescheinigung, die auf den Namen eines ausländischen Unternehmens von einer amerikanischen Bank ausgestellt wird. gegen die von der ausländischen Gesellschaft bei der Bank hinterlegten ausländischen Aktien. Die Zertifikate sind handelbar und repräsentieren das Eigentum an Aktien eines ausländischen Unternehmens.

ADRs fördern den Handel mit ausländischen Aktien in Amerika, indem sie die Aktien ausländischer Unternehmen an einem gut entwickelten Börsenmarkt zulassen. Sie stellen oft eine Kombination vieler ausländischer Aktien dar (z. viele 100 Aktien). ADRs und die damit verbundenen Dividenden lauten auf US-Dollar.

Global Depository Receipts (GDRs)

Global Depositary Receipts (GDRs) sind handelbare Quittungen, die von Finanzinstituten mit Sitz in Industrieländern gegen Aktien ausländischer Unternehmen ausgestellt werden.

Futures

Ein Terminkontrakt ist ein Terminkontrakt, der an einer organisierten Börse gehandelt wird. Sie werden über Clearinghäuser eingegangen und ausgeführt. Daher, Clearinghäuser fungieren als Vermittler zwischen Käufer und Verkäufer des Terminkontrakts. Das Clearinghouse garantiert auch, dass beide Parteien den Vertrag einhalten.

Optionen

Ein einseitiger Vertrag, Eine Option gibt einer Partei das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert an oder vor einem bestimmten Datum zu verkaufen oder zu kaufen. Um dieses Recht zu erwerben, es wird eine Prämie gezahlt. Eine Kaufoption wird als Call-Option bezeichnet. während eine Option, die das Recht zum Verkauf verleiht, als Put-Option bezeichnet wird.

Swaps

Ein Swap ist eine Transaktion, bei der ein Cashflow zwischen zwei Parteien gegen einen anderen ausgetauscht wird.

Funktionen eines Eigenkapitalmarktes

Der Eigenkapitalmarkt fungiert als Plattform für folgende Funktionen:

• Vermarktung von Themen
• Verteilung der Probleme
• Zuteilung neuer Ausgaben
• Börsengänge (IPOs)
• Privatplatzierungen
• Handel mit Derivaten
• Beschleunigter Bookbuilding

Teilnehmer am Eigenkapitalmarkt

Große Kappe, mittlere Kappe, und Small-Cap-Unternehmen können am Eigenkapitalmarkt kotiert werden. InvestmentbankerWas machen Investmentbanker?Was machen Investmentbanker? Investmentbanker können 100 Stunden pro Woche für Recherchen arbeiten, Finanzmodellierung und Gebäudepräsentationen. Obwohl es einige der begehrtesten und finanziell lohnendsten Positionen in der Bankenbranche bietet, Investmentbanking ist auch einer der anspruchsvollsten und schwierigsten Karrierewege, Leitfaden für IB, Kleinanleger, Risikokapitalgeber, Engel-Investor * innen, und Wertpapierfirmen sind die dominierenden Händler im ECM.

Struktur des Eigenkapitalmarktes

Der Eigenkapitalmarkt lässt sich in zwei Teile unterteilen:

Primärer Aktienmarkt

Ermöglicht Unternehmen erstmals die Kapitalaufnahme am Markt. Es gliedert sich weiter in zwei Teile:

1. Privatplatzierungsmarkt

Der Privatplatzierungsmarkt ermöglicht es Unternehmen, Private Equity durch nicht börsennotierte Aktien zu beschaffen. Es bietet eine Plattform, auf der Unternehmen ihre Wertpapiere direkt an Anleger verkaufen können. Auf diesem Markt, Unternehmen müssen keine Wertpapiere bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registrieren, da sie nicht denselben regulatorischen Anforderungen wie börsennotierte Wertpapiere unterliegen. Typischerweise Der Privatplatzierungsmarkt ist illiquide und riskant. Als Ergebnis, Anleger in diesem Markt verlangen eine Prämie als Ausgleich für ihre Risikobereitschaft und die fehlende Liquidität am Markt.

2. Öffentlicher Primärmarkt

Der primäre öffentliche Markt umfasst zwei Aktivitäten:

• Initial Public Offerings (IPO):Ein IPO bezeichnet den Vorgang, bei dem ein Unternehmen erstmals Aktien öffentlich begibt und an der Börse notiert wird.
• Seasoned Equity Offering (SEO)/Secondary Public Offering (SPO):Ein SEO/SPO ist der Prozess, bei dem ein bereits börsennotiertes Unternehmen neues/zusätzliches Eigenkapital ausgibt.

Wenn ein Unternehmen Aktien ausgibtStockWas ist eine Aktie? Eine Person, die Aktien eines Unternehmens besitzt, wird als Aktionär bezeichnet und ist berechtigt, einen Teil des Restvermögens und des Gewinns des Unternehmens zu beanspruchen (sollte das Unternehmen jemals aufgelöst werden). Die Begriffe "Aktie", "Anteile", und "Eigenkapital" werden synonym verwendet. an der Börse, es kann dies tun, ohne neue Aktien zu erstellen, d.h., es kann nicht börsennotierte Aktien gegen börsennotierte Aktien tauschen. In einem solchen Fall, der Erstinvestor erhält den Erlös aus dem Verkauf der neu börsennotierten Aktien. Jedoch, wenn die Gesellschaft für die Ausgabe neue Aktien schafft, der erlös aus dem verkauf dieser aktien wird der gesellschaft gutgeschrieben. Außerdem, Investmentbanken sind wichtige Akteure auf dem öffentlichen Primärmarkt, da sowohl IPOs als auch SEOs/SPOs ihre Underwriting-Dienstleistungen benötigen.

Sekundärer Aktienmarkt

Der sekundäre Aktienmarkt bietet eine Plattform für den Verkauf und Kauf bestehender Aktien. Am sekundären Aktienmarkt wird kein neues Kapital geschaffen. Der Inhaber der Sicherheit, und nicht der Emittent des gehandelten Wertpapiers, erhält Erlöse aus dem Verkauf des betreffenden Wertpapiers. Der sekundäre Aktienmarkt lässt sich weiter in zwei Teile unterteilen:

1. Börsen

Eine Börse ist ein zentraler Handelsplatz, an dem die Aktien von börsennotierten Unternehmen gehandelt werden. Jede Börse hat ihre eigenen Kriterien für die Notierung eines Unternehmens an ihrer Börse. Die am häufigsten verwendeten Kriterien sind:

• Mindestverdienst
• Marktkapitalisierung
• Nettovermögen
• Anzahl öffentlich gehaltener Aktien

2. Over-the-Counter (OTC) Märkte

Der OTC-Markt ist ein Netzwerk von Händlern, die den bilateralen Handel von Aktien zwischen zwei Parteien ermöglichen, ohne dass eine Börse als Vermittler auftritt. Die OTC-Märkte sind nicht zentralisiert und organisiert. Daher, sie sind leichter zu manipulieren als Börsen.

Vorteile der Kapitalbeschaffung am Eigenkapitalmarkt

Die Kapitalbeschaffung am Aktienmarkt bietet einem Unternehmen folgende Vorteile:

• Reduzierung des Kreditrisikos: Je höher der Anteil des Eigenkapitals an der Kapitalstruktur des Unternehmens ist, desto geringer ist die Höhe der Schulden, die es aufnehmen muss. Als Ergebnis, Das Kreditrisiko wird reduziert.
• Größere Flexibilität :Ein niedrigeres Verhältnis von Verschuldung zu EigenkapitalVerschuldung zu Eigenkapital Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital ist eine Leverage Ratio, die den Wert der gesamten Schulden und Finanzverbindlichkeiten im Verhältnis zum gesamten Eigenkapital des Aktionärs berechnet. ermöglicht eine größere Flexibilität im Betrieb des Unternehmens. Dies liegt daran, dass Aktionäre weniger risikoscheu sind als Inhaber von Schuldtiteln, angesichts der Tatsache, dass erstere mehr gewinnen können, wenn das Unternehmen einen hohen Gewinn (in Form höherer Dividenden) erzielt, und begrenzte Verluste erleiden, wenn das Unternehmen schlecht abschneidet (wegen der beschränkten Haftung).
• Signalwirkung :Die Ausgabe von Eigenkapital signalisiert auch, dass es dem Unternehmen finanziell gut geht.

Nachteile der Kapitalbeschaffung am Eigenkapitalmarkt

Folgende Nachteile entstehen einem Unternehmen durch die Kapitalaufnahme am Aktienmarkt:

• Dividendenzahlungen sind steuerlich nicht abzugsfähig :Im Gegensatz zu Schuldenzinsen Dividendenzahlungen sind steuerlich nicht abzugsfähig.
• Das Unternehmen unterliegt einer stärkeren Kontrolle :Anleger am Aktienmarkt verlassen sich bei ihren Anlageentscheidungen sehr stark auf den Jahresabschluss des Unternehmens. Daher, Die Gesellschaft und der Jahresabschluss unterliegen strengeren Offenlegungsvorschriften und Kontrollen.
• Abhängigkeit von Aktionären :Durch die Beibehaltung eines niedrigen Verschuldungsgrades hat eine größere Zahl von Aktionären Anspruch auf den Unternehmensgewinn. Als Ergebnis, die Gesellschaft muss möglicherweise ihre Gewinnrücklagen kürzen, auch wenn es auf lange Sicht zu geringeren Gewinnen führt, kurzfristig eine wettbewerbsfähige Dividende an die Aktionäre auszuschütten.

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Der Eigenkapitalmarkt ist für Unternehmen, die Kapital aufnehmen wollen, unverzichtbar. CFI bietet die Zertifizierung Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™Werden Sie zum zertifizierten Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Die Zertifizierung zum Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® von CFI wird Ihnen helfen, das Vertrauen zu gewinnen, das Sie für Ihre Finanzkarriere benötigen. Melden Sie sich noch heute an! Zertifizierungsprogramm für diejenigen, die ihre Karriere auf die nächste Stufe bringen möchten.

Um weiter zu lernen und Ihre Karriere voranzutreiben, die folgenden Ressourcen werden hilfreich sein:

• Formel zum Gewinn je AktieDie Formel zum Gewinn je Aktie (EPS)EPS ist eine Finanzkennzahl, die den Stammaktionären zur Verfügung stehenden Nettogewinn durch die durchschnittlich ausstehenden Aktien über einen bestimmten Zeitraum dividiert. Die EPS-Formel gibt die Fähigkeit eines Unternehmens an, Nettogewinne für Stammaktionäre zu erzielen.
• Debt-to-Equity-Ratio-FormelDebt-to-Equity-RatioDie Debt-to-Equity-Ratio ist eine Leverage Ratio, die den Wert der gesamten Schulden und Finanzverbindlichkeiten im Verhältnis zum gesamten Eigenkapital des Aktionärs berechnet.
• EigenkapitalrenditeReturn on Equity (ROE)Return on Equity (ROE) ist ein Maß für die Rentabilität eines Unternehmens, das die Jahresrendite (Nettoeinkommen) eines Unternehmens dividiert durch den Wert seines gesamten Eigenkapitals (d. h. 12 %) berechnet. Der ROE kombiniert die Gewinn- und Verlustrechnung und die Bilanz, da das Nettoergebnis oder der Gewinn dem Eigenkapital gegenübergestellt wird.
• Top 10 Private Equity FirmenTop 10 Private Equity FirmenWer sind die Top 10 Private Equity Firmen der Welt? Unsere Liste der zehn größten PE-Firmen, sortiert nach Gesamtkapital. Gemeinsame Strategien innerhalb von P.E. beinhalten Leveraged Buyouts (LBO), Risikokapital, Wachstumskapital, notleidende Investitionen und Mezzanine-Kapital.