Was ist eine automatische Konvertierungsklausel?

Eine automatische Umwandlungsklausel ist eine Bestimmung, die den automatischen Umtausch von Vorzugsaktien oder Wandelschuldverschreibungen in Stammaktien eines Unternehmens ermöglicht. Die Umwandlung gilt als automatisch oder obligatorisch, da sie keine Stimme des Verwaltungsrats erfordertVerwaltungsratEin Verwaltungsrat ist ein Gremium, das von Personen gewählt wird, um die Aktionäre zu vertreten. Jede Aktiengesellschaft ist verpflichtet, einen Verwaltungsrat einzusetzen. damit die Umstellung stattfindet.

Zum Beispiel, ein Anleger kann Vorzugsaktien besitzenVorzugsaktienVorzugsaktien (Vorzugsaktien, Vorzugsaktien) sind die Klasse des Aktienbesitzes an einer Kapitalgesellschaft, die einen vorrangigen Anspruch auf das Vermögen der Gesellschaft gegenüber Stammaktien hat. Die Aktien sind vorrangiger als Stammaktien, aber im Vergleich zu Schulden nachrangiger. wie Anleihen. in einem Startup-Unternehmen mit der Möglichkeit der automatischen Umwandlung der Vorzugsaktien in Stammaktien bei Eintritt eines bestimmten Ereignisses. Die Wandlung erfolgt auf Grundlage eines im Wertpapierkaufvertrag vorgesehenen Wandlungsverhältnisses.

Wie funktioniert die automatische Konvertierung?

Wenn ein Unternehmen Kapital beschafft, er kann sich für die Ausgabe von Eigenkapital oder Fremdkapital entscheiden. Wenn sich das Unternehmen für die Ausgabe von Eigenkapital entscheidet, es ermöglicht der Öffentlichkeit, Aktien der Gesellschaft zu erwerben und eine Beteiligung an der Gesellschaft in Höhe ihres Anteils am Eigenkapital zu besitzen. Im Gegenzug, die Gesellschaft kann am Ende einer Geschäftsjahresperiode Dividenden zahlen, die von der Entwicklung des Aktienkurses des Unternehmens abhängt.

Eine Alternative zur Ausgabe von Eigenkapital ist die Ausgabe von Schuldtiteln an die Öffentlichkeit. Ein Beispiel für Anleihen sind Anleihen, die den Anleihegläubigern regelmäßige Zinszahlungen leisten. Die Zinsen werden als Prozentsatz des Kapitalbetrags berechnet, die beim Kauf der Anleihen vereinbart werden können. Die Entscheidung, ob Sie sich für Eigenkapital oder Fremdkapital entscheiden, hängt von den Kosten der jeweiligen Option ab. sowie die Erreichbarkeit.

Ein Unternehmen kann auch beschließen, hybride Wertpapiere auszugeben, die sowohl Schuld- als auch Eigenkapital kombinieren. Ein hybrides WertpapierHybrid-WertpapiereHybrid-Wertpapiere sind Anlageinstrumente, die die Eigenschaften von reinen Aktien und reinen Anleihen vereinen. Die Wertpapiere bieten tendenziell eine höhere Rendite als reine festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen, aber eine geringere Rendite als reine variabel verzinsliche Wertpapiere wie Aktien. ermöglicht es Anlegern, eine Anleihe zu kaufen, die eine automatische Wandlungsklausel enthält. Die Klausel macht das Wertpapier zu einem vorbestimmten zukünftigen Zeitraum in Stammaktien umwandelbar. Ein hybrides Wertpapier garantiert einem Anleger bis zum Wandlungsdatum regelmäßige Zinszahlungen auf die Schuld, Danach erhalten sie Dividenden auf die Stammaktien.

Optionale vs. automatische Konvertierungsrechte

Wandlungsrechte verschaffen einem Anleger den Vorteil, seine Wandelschuldverschreibung zu ändernWandelschuldverschreibungEine Wandelschuldverschreibung ist eine Art von Schuldverschreibung, die einem Anleger das Recht oder die Verpflichtung einräumt, die Schuldverschreibung zu bestimmten Zeiten eines Lebensdauer der Anleihe. Eine Wandelanleihe ist ein hybrides Wertpapier oder eine Vorzugsaktie zum Eigenkapital des Anleiheemittenten bei Eintritt eines bestimmten Ereignisses in der Zukunft. Umwandlungsrechte können entweder optional oder automatisch sein.

1. Optionale Wandlungsrechte

Optionale Wandlungsrechte geben den Anlegern das Recht, ihre Schuld- oder Vorzugsaktien in Stammaktien umzuwandeln, wenn die erwarteten Ergebnisse für sie vorteilhafter sind. Zum Beispiel, Ein Anleger kann sich für die Umwandlung von Schuldtiteln in Stammaktien entscheiden, wenn die erwartete Rendite höher ist als die der Schuld zuzurechnende Rendite. Der Anleger kann die Anleihe in eine vorgegebene Anzahl von Stammaktien umtauschen, wenn es für ihn vorteilhafter ist.

Zum Beispiel, Nehmen wir an, Investor A hält $1, 000-Anleihezertifikat von ABC Limited, und es ist in 100 ABC-Aktien wandelbar. Investor A wartet, bis der Preis pro Aktie 10 USD oder mehr beträgt, damit die Stammaktien mit 1 USD bewertet werden können. 000 oder höher.

2. Pflichtumwandlungsrecht

Zwangsumwandlungsrechte erfordern, dass bei Eintritt bestimmter Ereignisse Schuld- oder Vorzugsaktien in Stammaktien des Emittenten umgewandelt werden. Die automatische Umwandlung kann ausgelöst werden, wenn ein Unternehmen durch einen Börsengang an die Börse gehtInitial Public Offering (IPO)Ein Initial Public Offering (IPO) ist der erste Verkauf von Aktien, die von einem Unternehmen an die Öffentlichkeit emittiert werden. Vor einem Börsengang, ein Unternehmen gilt als privates Unternehmen, meist mit wenigen Investoren (Gründer, Freunde, Familie, und Unternehmensinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang zu einem vorgegebenen Gesamtwert und einem Wert pro Aktie ist. Der Börsengang wird in der Satzung als qualifizierter Börsengang bezeichnet. Der Preis pro Aktie der zur Zeichnung ausgegebenen Aktien entspricht einem Vielfachen (z. B. dem 3-fachen oder 5-fachen) des Preises der Vorzugsaktien.

Umwandlungsverhältnis

Das Umtauschverhältnis ist die Anzahl der Stammaktien des Schuldners, die ein Aktionär für jede gehaltene Vorzugsaktie erhält. Das Verhältnis wird in der Regel beim Kauf der Vorzugsaktie festgelegt, und es beeinflusst den relativen Preis der Hybridaktie. Ein höheres Umtauschverhältnis bedeutet, dass die Aktionäre eine höhere Anzahl von Stammaktien pro Vorzugsaktie erhalten. Das Umtauschverhältnis ergibt sich durch Division des NennwertsPar ValuePar Value ist der Nenn- oder Nennwert einer Anleihe, oder Lager, oder Kupon, wie auf einer Anleihe oder einem Aktienzertifikat angegeben. Es ist ein statischer Wert einer Wandelanleihe oder Vorzugsaktie durch den Wandelpreis der Aktie.

Die Formel wird wie folgt angezeigt:

Zum Beispiel, wenn Anleger ein hybrides Wertpapier mit Fremd- und Eigenkapitalkomponenten kaufen, sie erhalten periodische Zinszahlungen vor der Umwandlung und werden im Falle einer Liquidation zuerst gezahlt. Wenn das Wertpapier in Eigenkapital umgewandelt wird, die anleger erhalten stimmrechte und profitieren von einem erhöhten aktienkurs.

Zum Beispiel, Nehmen wir an, dass XYZ Limited wandelbare Vorzugsaktien im Wert von 100 USD mit einer Dividende von 8 % und einem Umtauschverhältnis von vier ausgegeben hat. Der Wertpapierkaufvertrag sieht vor, dass die automatische Umwandlung von Vorzugsaktien in die zugrunde liegenden Stammaktien nur bei einem Börsengang des Unternehmens erfolgt. Nachdem das Unternehmen durch einen Börsengang an die Börse gegangen ist, Vorzugsaktionäre erhalten für jede gehaltene Vorzugsaktie vier Stammaktien.

Mehr Ressourcen

CFI ist der offizielle Anbieter des Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Werden Sie ein Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Die Zertifizierung des Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® von CFI wird Ihnen helfen, das Vertrauen zu gewinnen, das Sie in Ihre Finanzen brauchen Werdegang. Melden Sie sich noch heute an! Zertifizierungsprogramm, entwickelt, um jeden in einen Weltklasse-Finanzanalysten zu verwandeln.

Um Ihr Wissen über Finanzanalysen weiter zu lernen und weiterzuentwickeln, Wir empfehlen dringend die folgenden zusätzlichen CFI-Ressourcen:

• Eigenkapitalkosten Eigenkapitalkosten Eigenkapitalkosten ist die Rendite, die ein Aktionär für die Investition in ein Unternehmen benötigt. Die erforderliche Rendite richtet sich nach dem mit der Anlage verbundenen Risiko
• Fremdkapital- vs. EigenkapitalfinanzierungDebt- vs. EigenkapitalfinanzierungDebt- vs. Eigenkapitalfinanzierung - Welches ist das Beste für Ihr Unternehmen und warum? Die einfache Antwort ist, dass es darauf ankommt. Die Entscheidung zwischen Eigenkapital und Fremdkapital hängt von einer Vielzahl von Faktoren ab, wie dem aktuellen Wirtschaftsklima, die bestehende Kapitalstruktur des Unternehmens, und die Lebenszyklusphase des Unternehmens, um ein paar zu nennen.
• Pro-Rata-RechtPro-Rata-RechtEin Pro-Rata-Recht ist ein Rechtsbegriff, der das Recht beschreibt, aber nicht die Verpflichtung, die einem Investor gegeben werden kann, um seinen anfänglichen prozentualen Anteil an einem Unternehmen während der nachfolgenden Finanzierungsrunden aufrechtzuerhalten.
• Vorschrift für die MehrheitsmehrheitVorschrift für die Stimmabgabe mit der SupermehrheitEine Vorschrift für die Stimmabgabe, eine Änderung der Unternehmenssatzung eines Unternehmens, ist eine Bestimmung, die besagt, dass bestimmte Kapitalmaßnahmen viel mehr als eine bloße Mehrheit - normalerweise 67-90% - der Zustimmung ihrer Aktionäre erfordern.