EBIT vs. EBITDA:Hauptunterschiede und Berechnungen

Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) und Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA) sind zwei häufig verwendete Messgrößen für die Rentabilität von Unternehmen. Wie ihre Namen vermuten lassen, Es gibt Ähnlichkeiten zwischen den beiden Metriken. EBIT ist das Nettoergebnis vor Abzug von Zinsen und Steuern; EBITDA ist ähnlich, sondern schließt auch Abschreibungen und Amortisationen aus – in der Praxis Das EBIT misst die Fähigkeit eines Unternehmens, aus seiner Geschäftstätigkeit Gewinne zu erwirtschaften. Einige Anleger zögern, das EBITDA zur Beurteilung der Rentabilität zu verwenden, da sie glauben, dass dies ein irreführendes Bild der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens vermitteln kann.

Die zentralen Thesen:

• EBIT und EBITDA sind beides Messgrößen für die Rentabilität eines Unternehmens.
• Das EBIT ist das Nettoergebnis vor Abzug von Zinsen und Steuern.
• Das EBITDA schließt zusätzlich Abschreibungen und Amortisationen aus.
• Das EBIT wird häufig als Maß für den Betriebsgewinn verwendet; in manchen Fällen, es entspricht der GAAP-Kennzahl Betriebsergebnis.
• Unternehmen in anlagenintensiven Branchen bevorzugen oft das EBITDA gegenüber dem EBIT.
• Weder EBIT noch EBITDA sind GAAP-Kennzahlen; einige Investoren sind besonders vorsichtig mit dem EBITDA, weil sie glauben, dass dies ein irreführendes Bild der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens vermitteln kann.

EBIT vs. EBITDA

Sowohl EBIT als auch EBITDA sind Messgrößen für die Rentabilität des Kerngeschäfts eines Unternehmens. Der Hauptunterschied zwischen EBIT und EBITDA besteht darin, dass das EBIT die Abschreibungskosten vom Nettogewinn abzieht. wohingegen das EBITDA dies nicht tut. Abschreibungen sind nicht zahlungswirksame Aufwendungen im Zusammenhang mit den Vermögenswerten des Unternehmens. Das EBIT beinhaltet daher einige nicht zahlungswirksame Aufwendungen, wohingegen das EBITDA nur Baraufwendungen beinhaltet.

Weder EBIT noch EBITDA sind genehmigte Kennzahlen nach den US-amerikanischen Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP). ein Regelwerk des Financial Accounting Standards Board (FASB). Aus diesem Grund, börsennotierte Unternehmen und andere, die GAAP einhalten müssen, können EBIT oder EBITDA nicht verwenden, um gesetzliche Berichtspflichten zu erfüllen, Sie können diese jedoch zusätzlich zu den GAAP-genehmigten Messwerten melden.

Was ist EBIT?

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ist ein gängiges Maß für die operative Rentabilität eines Unternehmens. Wie der Name schon sagt, Das EBIT ist das Nettoergebnis ohne den Effekt von Fremdkapitalzinsen und Steuern. Beide Kosten sind echte Barausgaben, sie werden jedoch nicht direkt durch das Kerngeschäft des Unternehmens generiert. Durch den Abzug von Zinsen und Steuern, Das EBIT zeigt die zugrunde liegende Profitabilität des Geschäfts.

Die Informationen zur Berechnung des EBIT finden Sie in Ihrer Gewinn- und Verlustrechnung. Auch als Gewinn- und Verlustrechnung bekannt, Auf diese Weise können Sie die Ausgaben und Einnahmen Ihres Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum – normalerweise drei Monate – anzeigen. Das Nachverfolgen dieser Informationen kann mit Tabellenkalkulationen erfolgen, aber das kann zeitaufwendig sein, ungenau und immer schwieriger, wenn Ihr Unternehmen wächst und reift. Auch kleine Unternehmen können von einer Buchhaltungssoftware profitieren, um Ausgaben zu verfolgen. Die erstklassigen Buchhaltungslösungen lassen sich auch nahtlos in andere ERP-Lösungen (Enterprise Resource Planning) integrieren. wie Gehaltsabrechnung, Personalmanagement und Warenwirtschaft.

EBIT-Berechnung

Es gibt zwei Möglichkeiten, das EBIT zu berechnen. Die erste Methode beginnt mit dem Nettoeinkommen und addiert Zinsaufwendungen und gezahlte oder rückgestellte Steuern:

EBIT =Nettoeinkommen + Zinsaufwand + Steuern

EBIT =Umsatzerlöse – COGS – Betriebsausgaben

Das nach der zweiten Methode berechnete EBIT entspricht immer dem Betriebsergebnis nach GAAP, das nach der ersten Methode berechnete EBIT weicht jedoch vom Betriebsergebnis ab, wenn das Nettoergebnis nicht-operative Erträge und/oder Aufwendungen enthält.

Analyse

Das EBIT ist ein Maß für den Betriebsgewinn. Dies gilt für beide Berechnungsmethoden. Durch die Eliminierung des Effekts von Zinsen und Steuern, es zeigt die zugrunde liegende Rentabilität des Unternehmens unabhängig von der Kapitalstruktur des Unternehmens oder der Steuerjurisdiktion, in der es tätig ist. Unternehmer und Manager können sich anhand des EBIT ein Bild von der Wettbewerbsfähigkeit ihres Unternehmens und der Attraktivität für Investoren machen. Investoren und Analysten können das EBIT verwenden, um Unternehmen desselben Industriesektors zu vergleichen, die über unterschiedliche Kapitalstrukturen verfügen oder in verschiedenen Steuerjurisdiktionen tätig sind.

Jedoch, weil das EBIT die Kosten für den Schuldendienst ausschließt, es kann einen irreführenden Eindruck von der finanziellen Widerstandsfähigkeit eines Unternehmens vermitteln. Ein stark verschuldetes Unternehmen könnte das gleiche EBIT aufweisen wie ein Unternehmen mit sehr geringer Verschuldung, Aber das Unternehmen mit hohem Fremdkapitalanteil könnte eher scheitern, wenn es einen plötzlichen Umsatzrückgang erleidet.

Das EBIT ist nur ein Maß für die finanzielle Gesundheit Ihres Unternehmens. Aber es, und andere Finanzberichte und Kennzahlen, verlassen sich auf genaue und aktuelle Daten. Eine betriebswirtschaftliche Buchhaltungssoftware hilft Ihnen, das EBIT und andere Kennzahlen genau zu melden.

Was ist EBITDA?

Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen sind ein Maß für die Rentabilität des Unternehmens, das die Auswirkungen von Investitionen sowie die Kapitalstruktur und die Steuerhoheit ausschließt.

Wie der Name schon sagt, Das EBITDA unterscheidet sich vom EBIT, indem es Abschreibungen und Amortisationen ausschließt. Abschreibungen sind Bilanzierungstechniken, die die Anschaffungskosten eines Vermögenswerts über mehrere Jahre verteilen, Dies führt zu einem wiederkehrenden Aufwand, der jedes Jahr vom Umsatz des Unternehmens abgezogen wird. Die Abschreibung erfolgt auf feste, Sachwerte wie Maschinen, während immaterielle Vermögenswerte wie Patente abgeschrieben werden. Abschreibungen sind keine Barausgaben, und beeinträchtigen nicht die Liquidität eines Unternehmens. So, ohne Abschreibungen und Amortisationen kann Geschäftsleitern einen Vergleich der Leistung ihres Unternehmens mit anderen Unternehmen derselben Branche ermöglichen.

Jedoch, da es keine Bewegungen des Betriebskapitals enthält, er entspricht nicht dem operativen Cashflow im Sinne der GAAP. Einige Unternehmen weisen eine bereinigte EBITDA-Kennzahl aus, die auch eine Vielzahl von einmaligen und außergewöhnlichen Posten ausschließt.

EBITDA-Berechnung

Es gibt zwei weit verbreitete Methoden zur Berechnung des EBITDA. Die erste Methode beginnt mit dem Nettoeinkommen und fügt Zinsen hinzu, Steuern, Abschreibungen:

EBITDA =Nettoertrag + Zinsaufwand + Steuern + Abschreibungen + Amortisationen

Wenn Sie das EBITDA aus dem Jahresabschluss eines Unternehmens berechnen, Sie finden Nettoeinkommen, Zinsaufwand und Steuern in der Gewinn- und Verlustrechnung. Abschreibungen werden teilweise separat als Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung oder in der Kapitalflussrechnung ausgewiesen. Alternative, sie können in Betriebsausgaben gebündelt werden, in diesem Fall finden Sie sie normalerweise in einem Begleitzettel zu den Konten.

Die zweite Methode beginnt mit dem EBIT, berechnet mit einer der beiden zuvor beschriebenen Methoden, und fügt Abschreibungen und Amortisationen hinzu. Die Formel lautet:

EBITDA =EBIT + Abschreibungen + Amortisationen

Analyse

Beim EBITDA werden die Kosten der Vermögensbasis des Unternehmens sowie seine Finanzierungskosten und Steuerschulden herausgerechnet. Durch die Beseitigung aller betriebsfremden Kosten, Das EBITDA gibt einen besseren Überblick über die zugrunde liegende Rentabilität Ihres Unternehmens und kann einen Hinweis auf seine Fähigkeit geben, aus seiner Geschäftstätigkeit freien Cashflow zu generieren.

Das EBITDA ist besonders nützlich als Rentabilitätskennzahl in anlagenintensiven Branchen, in denen Unternehmen oft stark fremdfinanziert sind. Für diese Unternehmen die mit diesen Vermögenswerten verbundenen jährlichen Abschreibungen und Zinsaufwendungen können den Gewinn unter dem Strich erheblich reduzieren.

Jedoch, weil das EBITDA diese Kosten ausschließt, es kann einen irreführenden Eindruck von der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens vermitteln. Zinsen und Steuern sind reale Betriebsausgaben, die einem Unternehmen Bargeld entziehen. Und obwohl Abschreibungen und Amortisationen eher Buchführungstechniken als echte Barauslagen sind, Viele Vermögenswerte verlieren im Laufe der Zeit wirklich an Wert und müssen schließlich ersetzt werden. Daher, Das EBITDA kann den Eindruck erwecken, dass die Ausgaben eines Unternehmens niedriger sind, als sie tatsächlich sind. und deshalb ist es profitabler, als es wirklich ist.

Hauptunterschiede zwischen EBIT und EBITDA?

EBIT EBITDA Ohne Zinsen und Steuern Ohne Zinsen, Steuern, Abschreibung und Amortisation Enthält nicht zahlungswirksame Kosten (Abschreibung und Amortisation) Enthält keine nicht zahlungswirksamen Kosten Misst den Betriebsgewinn Ihres Unternehmens; oft ähnlich oder gleich dem Betriebsergebnis Weit verbreitet, insbesondere von Unternehmen mit hohem Fremdkapitalanteil und guten Betriebsgewinnen Wird oft als Rentabilitätskennzahl für Unternehmen mit hohen Investitionen in fremdfinanzierte Sachanlagen bevorzugt Kann einen irreführenden Eindruck von der Widerstandsfähigkeit des Unternehmens gegenüber einem Umsatzrückgang vermitteln Kann einen irreführenden Eindruck vom allgemeinen Geschäftsverlauf vermitteln finanzielle Gesundheit

Warum jeden einzelnen berechnen?

EBIT und EBITDA dienen leicht unterschiedlichen Zwecken. Das EBIT ist ein Maß für das Betriebsergebnis, wohingegen. Je nach Charakteristik des Unternehmens, das eine oder andere kann nützlicher sein. Häufig, Die Verwendung beider Kennzahlen trägt dazu bei, ein besseres Bild von der Fähigkeit des Unternehmens zu erhalten, Erträge aus seiner Geschäftstätigkeit zu erwirtschaften.

Beispiel für EBIT vs. EBITDA

Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, dessen Einkommens- und Kapitalflussrechnung wie folgt aussehen:

Gewinn- und Verlustrechnung Verkaufserlös 1 $, 200, 000 Kosten der verkauften Waren (COGS) $800, 000 Betriebsausgaben 120 USD, 000 Zinsaufwand $70, 000 Steuer bezahlt $50, 000 Nettoergebnis 160 $, 000 Kapitalflussrechnung (erster Abschnitt) Cash aus betrieblicher Tätigkeit Nettoeinkommen 160 $, 000 Abzüglich:Abschreibungen 70 $, 000 weniger:Veränderungen des Betriebskapitals 10 $, 000 Cash aus operativem Geschäft $80, 000

Die hohen Zinsaufwendungen und Abschreibungen spiegeln die Tatsache wider, dass das Unternehmen über eine hohe Verschuldung und einen erheblichen Vermögensbestand verfügt, der im Laufe der Zeit abnutzt.

Berechnung des EBIT aus dem Nettogewinn:

EBIT

=Nettoeinkommen + gezahlte Steuern + Zinsaufwand

=160 $, 000 + 50 $, 000 + 70 $, 000

=$280, 000

Berechnung des EBIT aus dem Umsatz:

EBIT

=Umsatzerlöse – COGS – Betriebsausgaben

=1 $, 200, 000 - 800 $, 000 - 120 $, 000

=$280, 000

Die Kapitalflussrechnung liefert uns die Abschreibungen, die in der Gewinn- und Verlustrechnung nicht gesondert ausgewiesen werden. So, Berechnung des EBITDA:

EBITDA

=EBIT + Abschreibungen &Amortisationen

=$280, 000 + 70 $, 000

=350 $, 000

Für dieses Unternehmen, EBITDA ist höher als EBIT, Daher könnte das Unternehmen es vorziehen, das EBITDA als Leistungskennzahl hervorzuheben.

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Warum wird das EBITDA dem EBIT vorgezogen?

Das EBITDA wird häufig dem EBIT von Unternehmen vorgezogen, die stark in materielle oder immaterielle Vermögenswerte investiert haben. und haben daher hohe jährliche Abschreibungs- bzw. Amortisationskosten. Diese Kosten mindern sowohl das EBIT als auch den Jahresüberschuss. Diese Unternehmen bevorzugen möglicherweise das EBITDA, die in der Regel höher ist, weil sie diese Kosten ausschließt, als besserer Indikator für die zugrunde liegende Rentabilität der Geschäftstätigkeit.

Das EBITDA ist auch eine beliebte Kennzahl für Leveraged Buyouts, bei dem ein Investor den Erwerb eines Unternehmens mit Fremdkapital finanziert. Der Investor lädt dann die Schulden auf die Bilanz des erworbenen Unternehmens und zieht Bargeld vom Unternehmen ab, um die Schulden zu verzinsen. Da es zur Schätzung des Cashflows verwendet werden kann, Das EBITDA kann eine Vorstellung davon geben, ob das Zielunternehmen in der Lage ist, die zur Zahlung der Zinsen auf die Schulden erforderlichen Barmittel zu erwirtschaften.

Was bedeutet ein niedriges EBIT, aber ein hohes EBITDA?

Wenn Ihr Unternehmen ein niedriges EBIT, aber ein hohes EBITDA hat, es hat hohe Abschreibungs- und/oder Amortisationsaufwendungen. Dies bedeutet, dass es wahrscheinlich über eine große Anzahl von Anlagevermögen verfügt und den Wert dieser Vermögenswerte im Laufe der Zeit schrittweise abschreibt.

Angenommen, ein schnell wachsendes Unternehmen mit erheblichen Barreserven verzeichnet eine starke Nachfrage nach seinen Produkten. Um die Nachfrage zu befriedigen, es kauft zusätzliche Produktionsmaschinen. Weil das Unternehmen die Maschinen aus seinen Barreserven bezahlen kann, Der Kauf erhöht die Sachanlagenbasis des Unternehmens, fügt jedoch keine Schulden hinzu. Die IRS-Regeln erlauben dem Unternehmen, die Vermögenswerte über fünf Jahre abzuschreiben. In diesen fünf Jahren hat deshalb, das Unternehmen wird erhöhte Abschreibungskosten haben, aber niedrige Zinsbelastungen. EBIT ohne die Zinsbelastung, aber nicht die Abschreibungen, wohingegen das EBITDA beides eliminiert. Als Ergebnis, Das EBITDA wird höher sein als das EBITDA.

Das EBITDA wäre auch höher als das EBIT, wenn das Unternehmen einen immateriellen Vermögenswert wie ein Patent erwirbt und die Anschaffungskosten abschreibt. Jedoch, Immaterielle Vermögenswerte können nicht immer abgeschrieben werden. Angenommen, eine Aktiengesellschaft erwirbt mehrere Tochtergesellschaften für mehr als den Marktwert der Vermögenswerte der Tochtergesellschaften. Der Mehrwert erscheint in der Bilanz des Mutterunternehmens als immaterieller Vermögenswert, der als Goodwill bezeichnet wird. die den Wert der erwarteten zukünftigen Cashflows der Tochtergesellschaften darstellt. Der FASB sagt, dass börsennotierte Unternehmen Goodwill nicht abschreiben sollten, obwohl private Unternehmen und gemeinnützige Organisationen dies tun können.

Der Wert des Geschäfts- oder Firmenwerts kann irgendwann abgeschrieben werden, wenn aus irgendeinem Grund, Das erworbene Unternehmen wird als weniger wertvoll eingestuft als ursprünglich erwartet – dies wird als Wertminderung bezeichnet. Aber im Allgemeinen, das Unternehmen verfügt nun über eine größere Vermögensbasis, das Verhältnis zwischen EBIT und EBITDA ändert sich also nicht wesentlich.

Welche brauchen Sie und warum?

Wenn ein Unternehmen hohe Zinskosten hat, es kann es vorziehen, die operative Rentabilität des Unternehmens anstelle seines Nettogewinns hervorzuheben, und wählt daher das EBIT als zentrale Leistungskennzahl.

Jedoch, wenn der Grund für die hohen Zinskosten darin besteht, dass das Unternehmen umfangreiche Investitionen mit Fremdkapital finanziert hat, dann zieht es möglicherweise das EBITDA vor, da Abschreibungen das EBIT belasten dürften.

Viele Manager ziehen es vor, das EBITDA anstelle des EBIT hervorzuheben, wenn ein großer Unterschied zwischen ihnen besteht. Dies kann der Fall sein, wenn das Unternehmen Vermögenswerte in bar bezahlt hat. Jedoch, einige Investoren sind beim EBITDA vorsichtig. Warren Buffett, zum Beispiel, hat gesagt, dass es zu oft verwendet wird, um Abschlüsse zu „verschönern“.

Verwendung von Buchhaltungssoftware zur Messung von EBIT und EBITDA

EBIT und EBITDA werden beide häufig verwendet, um die Rentabilität von Unternehmen zu messen und zu vergleichen. Sie können nützlich sein, um die Fähigkeit eines Unternehmens nachzuweisen, Gewinne aus seinem Kerngeschäft zu erzielen, nachdem die Auswirkungen von Zinszahlungen auf Schulden beseitigt wurden. Steuern und – beim EBITDA – Investitionen. Jedoch, weder EBIT noch EBITDA sind GAAP-geprüfte Kennzahlen, Unternehmen, die GAAP einhalten müssen, sollten sie daher in Verbindung mit genehmigten Metriken verwenden. Einige Investoren sind äußerst vorsichtig mit dem EBITDA, weil sie glauben, dass es einen ungenauen Überblick über die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens geben kann.

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