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Aktualisierung des Staatshaushalts durch höher als erwartete Wirtschaftszahlen eingespart

Der Mid-Year Economic and Fiscal Outlook 2017-18 (MYEFO) ist eine weitere Erinnerung – falls erforderlich –, dass die Beziehung zwischen Haushalt und Wirtschaft in beide Richtungen verläuft. Während wir meistens die Frage stellen, „Wie wird sich das Budget auf die Wirtschaft auswirken?“, Dieses Update zeigt, dass die Wirtschaft auch einen erheblichen Einfluss auf den Haushalt haben kann (und oft hatte).

Die Highlights der diesjährigen MYEFO, Was die Regierung betrifft, sind die Verbesserung des zugrunde liegenden Kassenbestands um 9,3 Mrd. AUD in den vier Jahren bis 2020-21 (im Vergleich zu den Prognosen im Mai-Haushalt), und die daraus resultierende Reduzierung des prognostizierten Höchststands der Nettoverschuldung um 11 Mrd. AUD (von 366 Mrd. AUD auf 355 Mrd. AUD) in diesem Jahr.

Diese Verbesserungen sind das Ergebnis von Revisionen der wirtschaftlichen Annahmen und anderer sogenannter „Parametervariationen“ seit der Haushaltsplanung, die insgesamt das Vierjahresergebnis um mehr als 11 Milliarden AUD verbessert haben. Die größten davon stammten aus Kürzungen der Zahlungen an Menschen mit Behinderungen, Studenten, Alleinerziehende und Altersrentner (insgesamt 4,6 Milliarden AUD über vier Jahre) aufgrund geringer als erwarteter Empfängerzahlen.

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Einkommensteuersenkungen scheinen möglich

MYEFO enthält keine weiteren Details zu den angekündigten Einkommensteuersenkungen der Regierung vor den nächsten Wahlen. Aber wenn der prognostizierte Überschuss für 2020-21 von 10,2 Milliarden AUD glaubwürdig ist, dann gibt es wohl einen gewissen Spielraum für die Regierung, um ab diesem Jahr Einkommenssteuersenkungen zu finanzieren.

Obwohl die Kosten für stärkere Steuersenkungen mittelfristig deutlich ansteigen würden, es gibt tatsächlich mehr Spielraum für diese Kürzungen, als allgemein angenommen wird (vorausgesetzt, es gelingt der Regierung, das Ausgabenwachstum unter Kontrolle zu halten).

Denn die prognostizierten moderaten Überschüsse, durchschnittlich etwa 0,5 % des BIP bis 2027-28, eine willkürliche Annahme, dass die Steuereinnahmen auf 23,9 % des BIP begrenzt werden. Wenn diese Annahme nicht getroffen wurde, die projizierten Überschüsse würden bis 2027-28 auf 1,6 % des BIP steigen.

In Dollar ausgedrückt würde dies einen Überschuss von rund 55 Milliarden AUD bedeuten. verglichen mit einem Überschuss von rund 15 Milliarden AUD, wenn der Überschuss nur 0,5 % des BIP betragen würde. Im Zeitraum 2021-22 bis 2027-28, Die Lockerung der Annahme, dass die Steuereinnahmen auf 23,9 % des BIP begrenzt sind, führt zu zusätzlichen Haushaltsüberschüssen von fast 90 Mrd. AUD. Dies geht über das hinaus, was mit dieser „Steuerobergrenze“ projiziert wird.

Vermutlich, einige dieser „zusätzlichen Überschüsse“ werden absorbiert, in den internen Zahlen der Regierung, durch die versprochene schrittweise Senkung des Unternehmenssteuersatzes für Unternehmen mit einem Jahresumsatz von mehr als 50 Millionen AUD bis 2025-26 - was nach der letzten öffentlich verfügbaren Schätzung die Einnahmen über einen Zeitraum von zehn Jahren um etwa 65 Milliarden AUD reduzieren würde.

Jedoch, das würde immer noch einen beträchtlichen Betrag „übrig“ lassen, um für persönliche Einkommensteuersenkungen zu bezahlen, und erlauben der Regierung, in der zweiten Hälfte des nächsten Jahrzehnts weiterhin Überschüsse von rund 0,5 % des BIP zu prognostizieren.

Das setzt voraus, selbstverständlich, dass wir 36 Jahre ununterbrochenes Wirtschaftswachstum vorweisen können, und dass alle anderen Projektionen eintreffen, auch für eine Rückkehr zu „normaleren“ Lohnwachstumsraten.

Wirtschaftsindikatoren in MYEFO

Das Finanzministerium hat seine Prognose für das Wirtschaftswachstum im laufenden Geschäftsjahr nach unten revidiert, von 2,75 % auf 2,5 %. Dies wird teilweise durch ein stärkeres Wachstum der öffentlichen Ausgaben ausgeglichen, der nun 2017/18 real um 4 % steigen soll, gegenüber 2,5 % zum Zeitpunkt des Haushaltsplans vom Mai.

Dies spiegelt ein schnelleres Wachstum sowohl der Staatsausgaben (für die NDIS) als auch der Investitionen (NBN und Infrastrukturinvestitionen der Landesregierung) wider. Auch die Prognose für Unternehmensinvestitionen wurde angehoben, von flach zum Budgetzeitpunkt bis zu einem Wachstum von 2%, das Ergebnis sowohl eines stärkeren Wachstums der Investitionen von Unternehmen außerhalb des Bergbaus als auch eines geringeren Rückgangs der Investitionen im Bergbau.

Dies ist größtenteils das Ergebnis einer Abwärtskorrektur der Prognose für das Wachstum der Konsumausgaben der privaten Haushalte, die von 2,75 % auf 2,25 % gesenkt wurde:und dies überträgt sich auf eine Reduzierung um 0,25 Prozentpunkte in der Prognose für 2018-19. auf 2,75 %. Auch diese erfordern eine weitere Senkung der Sparquote der privaten Haushalte.

Die Prognose für die Wohnungsbauinvestitionen hat sich von einem Wachstum von 1,5 % auf einen Rückgang von 1,5 % umgedreht. mit der „Abschwächung der Wohnungsinvestitionen etwas früher als erwartet“.

Längerfristig, die Regierung rechnet nach wie vor mit einem durchschnittlichen Wirtschaftswachstum von 3% pro Jahr von 2018-19 bis 2023-24. zu diesem Zeitpunkt sind alle „freien Kapazitäten“ auf dem Arbeitsmarkt aufgebraucht. Das ist, die Arbeitslosenquote wird auf 5 % sinken und die Unterbeschäftigung (Arbeitnehmer, die nicht genügend Arbeitsstunden bekommen) werden auf ein normaleres Niveau zurückgeführt.

Die längerfristigen Projektionen gehen auch davon aus, dass sich das Lohnwachstum von 2019-20 deutlich beschleunigt. Dies stellt das größte Risiko für das Versprechen der Regierung dar, bis 2020-21 wieder Überschüsse zu erzielen.

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