Was ist ein Portfoliounternehmen?

Ein Portfoliounternehmen ist ein Unternehmen (öffentlich oder privat), das eine Risikokapitalgesellschaft, Buyout-Firma, oder Holdinggesellschaft besitzt Eigenkapital. Mit anderen Worten, Unternehmen, an denen Private-Equity-Gesellschaften beteiligt sind, gelten als Portfoliounternehmen. Die Investition in ein Portfoliounternehmen zielt darauf ab, seinen Wert zu steigern und durch einen Verkauf einen Return on Investment zu erzielen.

Zusammenfassung

• Unternehmen, an denen Private-Equity-Gesellschaften beteiligt sind, gelten als Portfoliounternehmen.
• Ein Finanzsponsor und Investoren sind erforderlich, um einen Private-Equity-Fonds zu gründen, der in Unternehmen investiert.
• Gängige Ansätze für Investitionen in ein Portfoliounternehmen umfassen Leveraged Buyout, Risikokapital, und Wachstumskapital.

Die Private-Equity-Struktur

Die Private-Equity-Struktur lässt sich in der folgenden einfachen Grafik zusammenfassen:

Gründung eines Private-Equity-Fonds, die in Unternehmen investiert, erfordert zwei verschiedene Parteien:(1) einen finanziellen Sponsor, und (2) Investoren.

1. Finanzieller Sponsor

Der Finanzsponsor wird im Allgemeinen als Komplementär bezeichnet. Der Finanzsponsor verwaltet den Private-Equity-Fonds und erhält als Ausgleich Verwaltungsgebühren und Carried Interest. Verwaltungsgebühren sind Gebühren, die an das aufgenommene Kapital gebunden sind, während Carried Interest ein Anteil am Gewinn des Fonds ist.

2. Investoren

Die Anleger stellen das erforderliche Kapital für die Anlage des Fonds in Unternehmen zur Verfügung. Zu den Anlegern gehören vermögende PrivatpersonenHigh Net Worth Individual (HNWI)Ein High Net Worth Individual (HNWI) bezieht sich auf eine Person mit einem Nettovermögen von mindestens 1 USD. 000, 000 in hochliquiden Vermögenswerten, wie Bargeld und Bargeld, Family Offices, Stiftungen, Versicherungsgesellschaften, Rentenfonds, Fundamente, Dachfonds, Staatsfonds, usw. Anleger erzielen eine Rendite aus ihrer Investition, indem der Private-Equity-Fonds Portfoliounternehmen zu einem höheren Preis als den anfänglichen Investitionskosten verkauft.

Ansätze für Investitionen in Portfoliounternehmen

Es gibt zahlreiche Möglichkeiten, in ein Portfoliounternehmen zu investieren. Unter, Wir skizzieren drei gängige Methoden.

1. Leveraged Buyout (LBO)

Ein Leveraged Buyout (LBO)Leveraged Buyout (LBO)Ein Leveraged Buyout (LBO) ist eine Transaktion, bei der ein Unternehmen unter Verwendung von Fremdkapital als Hauptgegenleistung erworben wird. ist bei Private-Equity-Transaktionen sehr verbreitet. Bei einem LBO werden hauptsächlich Schulden (daher „Leveraged“-Buyout) und eine kleine Eigenkapitalspritze verwendet, um den Buyout des Unternehmens zu finanzieren. Die Schulden werden in der Regel durch die Verwendung der Vermögenswerte des Portfoliounternehmens als Sicherheit aufgenommen.

2. Risikokapital

Venture Capital bezeichnet die Bereitstellung von Kapital durch Private-Equity-Fonds an Start-up-Unternehmen, die im Austausch gegen eine Beteiligung eine Finanzierung in der Frühphase benötigen.

3. Wachstumskapital

Wachstumskapital bezieht sich auf die Bereitstellung von Kapital für etablierte Unternehmen, um den Geschäftsbetrieb zu erweitern. Das Kapital kann verwendet werden, um einem Unternehmen bei der Entwicklung eines neuen Produkts zu helfen, den Betrieb umstrukturieren, eine Akquisition finanzieren, oder in neue Märkte expandieren.

Gängige Arten von Exits für Portfoliounternehmen

Anleger in Private-Equity-Fonds erwirtschaften eine Rendite durch den Ausstieg der Portfoliounternehmen in den Private-Equity-Fonds. Private-Equity-Firmen erwerben Unternehmen in der Regel für einen bestimmten Zeitraum (in der Regel fünf bis sieben Jahre), mit dem Endziel, die Investition durch einen Verkauf über dem anfänglichen Investitionspreis zu beenden. Zu den gängigen Ausstiegsstrategien gehören die folgenden:

1. Börsengang (IPO)

Ein Börsengang eines Portfoliounternehmens bietet in der Regel eine der höchsten Bewertungen, im Vergleich zu anderen Ausgängen, vorausgesetzt, dass die öffentlichen Marktbedingungen stabil sind und eine starke Nachfrage besteht. Ein wesentlicher Nachteil bei einem IPO-Exit sind die hohen TransaktionskostenTransaktionskostenTransaktionskosten sind anfallende Kosten, die keinem Teilnehmer der Transaktion anfallen. Sie sind versunkene Kosten, die sich aus dem wirtschaftlichen Handel auf einem Markt ergeben. In Wirtschaft, Die Theorie der Transaktionskosten basiert auf der Annahme, dass Menschen von wettbewerbsorientierten Eigeninteressen beeinflusst werden. und potenzielle Beschränkungen für bestehende Anleger, wie zum Beispiel eine Sperrfrist.

2. Strategischer Verkauf

Ein strategischer Verkauf, auch Trade Sale genannt, ist der Verkauf eines Portfoliounternehmens an einen strategischen Käufer, der wesentliche Synergien realisieren oder durch die Akquisition einen strategischen Fit erreichen kann. Strategische Käufer zahlen aus den Gründen des vorhergehenden Satzes oft eine Prämie für das Portfoliounternehmen.

3. Sekundärer Buyout

Ein Secondary Buyout ist der Verkauf eines Portfoliounternehmens an eine andere Private-Equity-Gesellschaft. Es kann viele Gründe geben, sich an einem Secondary Buyout zu beteiligen. B. der Wunsch, das Portfoliounternehmen loszuwerden, oder das Management des Portfoliounternehmens, das eine andere Private-Equity-Gesellschaft für die Zusammenarbeit finden möchte.

Beispiele

Zu den bekanntesten Private-Equity-Firmen in Kanada gehören ONEX Partners und Novacap Investments, um ein paar zu nennen. Die Portfoliounternehmen von ONEX Partners und Novacap Investments finden Sie hier und hier, bzw.

Zusätzliche Ressourcen

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