Was ist eine Dividendenrekapitalisierung?

Die Dividendenrekapitalisierung (häufig als Dividendenrekapitalisierung bezeichnet) ist eine Art der fremdfinanzierten Rekapitalisierung, die die Ausgabe neuer Schulden durch ein privates Unternehmen beinhaltet. Private vs. AktiengesellschaftDer Hauptunterschied zwischen einer privaten vs. einer Aktiengesellschaft besteht darin, dass die Aktien einer Aktiengesellschaft an einer Börse gehandelt werden. die Aktien eines Privatunternehmens hingegen nicht. die später zur Ausschüttung einer Sonderdividende an die Aktionäre verwendet wird (dadurch Reduzierung der Eigenkapitalfinanzierung des Unternehmens gegenüber der Fremdfinanzierung). Die Quelle der Dividenden, die infolge der Dividendenrekapitalisierung ausgeschüttet werden, sind neu aufgenommene Schulden, nicht der Gewinn des Unternehmens. Die Rekapitalisierung wirkt sich direkt auf die Kapitalstruktur des Unternehmens aus, da sich der Leverage erhöht.

Verwendungen der Dividendenrekapitalisierung

1. Um eine Investition zu beenden

Die Rekapitalisierung von Dividenden wird hauptsächlich von Private-Equity-Firmen verwendetTop 10 Private-Equity-FirmenWer sind die 10 besten Private-Equity-Firmen der Welt? Unsere Liste der zehn größten PE-Firmen, sortiert nach Gesamtkapital. Gemeinsame Strategien innerhalb von P.E. beinhalten Leveraged Buyouts (LBO), Risikokapital, Wachstumskapital, notleidende Investitionen und Mezzanine-Kapital. und Private-Equity-Gruppen (PEG). Im Private-Equity-Bereich es wird häufig als Methode zum Ausstieg aus einer Investition verwendet. In einem solchen Fall, Dividendenrekapitalisierung ist eine praktikable Alternative zu herkömmlichen Ausstiegswegen wie dem Verkauf der Beteiligung an eine andere Private-Equity-Gesellschaft oder einem Börsengang (IPO)Initial Public Offering (IPO)Ein Börsengang (IPO) ist der erste Verkauf von ausgegebenen Aktien von einem Unternehmen an die Öffentlichkeit. Vor einem Börsengang, ein Unternehmen gilt als privates Unternehmen, meist mit wenigen Investoren (Gründer, Freunde, Familie, und Unternehmensinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang ist.

2. Um eine Anfangsinvestition zurückzugewinnen

Zusätzlich, Eine Dividendenrekapitalisierung kann in Situationen eingesetzt werden, in denen ein Investor (Investmentgesellschaft) seine ursprüngliche Investition zurückerhalten möchte, ohne seine Beteiligung an einem Unternehmen zu verlieren.

3. Um zu vermeiden, dass erwirtschaftete Gewinne für Dividenden verwendet werden

Außerdem, Durch die Rekapitalisierung der Dividenden entfällt die Notwendigkeit, die erwirtschafteten Gewinne des Unternehmens zur Ausschüttung von Dividenden an die Aktionäre zu verwenden. Einige Unternehmen können auch auf einen niedrigen Zinssatz angewiesen seinZinssatzEin Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede Art von gegebener Schuld berechnet im Allgemeinen als Prozentsatz des Hauptbetrags ausgedrückt. Umgebung.

Risiken aus Dividendenrekapitalisierung

Obwohl die Rekapitalisierung der Dividende für Aktionäre von Vorteil ist, die ihre anfänglichen Investitionen zurückerhalten können, es kann auch für das Unternehmen, das den Prozess durchläuft, gefährlich sein. Wenn ein Unternehmen seine Hebelwirkung erhöht, es besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit des Ausfalls seiner finanziellen Verpflichtungen. Deswegen, die Rekapitalisierung kann möglicherweise zu einer finanziellen Notlage führen und letzten Endes, zum Konkurs.

Aufgrund des erhöhten finanziellen Risikos Gläubiger und Aktionäre, die keinen Anspruch auf Sonderdividende haben (z. Stammaktionäre) befürworten diese Praxis im Allgemeinen nicht. Dadurch wird das Unternehmen anfälliger für unvorhergesehene Geschäftsprobleme und widrige Marktbedingungen. Zusätzlich, die Bonität des Unternehmens kann sich verschlechtern.

Deswegen, Private-Equity-Firmen führen in der Regel eine gründliche Due Diligence durchDue DiligenceDue Diligence ist ein Prozess der Überprüfung, Ermittlung, oder Prüfung einer potenziellen Transaktion oder Investitionsmöglichkeit, um alle relevanten Fakten und Finanzinformationen zu bestätigen, und um alles andere zu überprüfen, was während eines M&A-Deals oder eines Investmentprozesses zur Sprache kam. Due Diligence ist abgeschlossen, bevor ein Deal abgeschlossen wird. um sicherzustellen, dass das Unternehmen für eine Dividendenrekapitalisierung geeignet ist und über ausreichende Kapazitäten verfügt, um mehr Schulden in der Bilanz aufzunehmen. Insolvenzprüfungen, wie Bilanztest oder Cashflow-Test, werden in der Regel in den Due-Diligence-Prozess einbezogen.

Praxisbeispiel für Dividendenrekapitalisierung

Stellen Sie sich Unternehmen A vor, das im Besitz von PE Capital Partners ist, eine Private-Equity-Gesellschaft. Unternehmen A ist ein fremdfinanziertes Unternehmen, mit 50 Millionen Dollar Schulden und 50 Millionen Dollar Eigenkapital. PE Capital Partners möchte seine anfängliche Investition in Unternehmen A zurückgewinnen, ohne seine Beteiligung an dem Unternehmen zu verlieren. Daher, die Private-Equity-Gesellschaft beschließt, eine Dividendenrekapitalisierung von Unternehmen A vorzunehmen.

Der Dividendenrekapitalisierungsplan sieht die Ausgabe von Unternehmensanleihen in Höhe von 25 Millionen US-Dollar vor. Nach der Emission der neuen Anleihen der erlös wird verwendet, um sonderdividenden an anleger auszuschütten, die sich an der anfänglichen finanzierung des unternehmens beteiligt haben.

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