Die SEC und Kryptowährung

Was wir darüber wissen, wie die SEC die Kryptowährung sieht und einige Meinungen

Wir werfen einen Blick darauf, wie die SEC Kryptowährung sieht, einschließlich ihnen, die ICOs möglicherweise als Wertpapiere betrachten. Nachfolgend finden Sie meine Interpretation der Aussagen der SEC und der von der SEC ergriffenen Maßnahmen in Bezug auf Kryptowährung. Siehe die Zitate für die Dokumente, aus denen ich ziehe (größtenteils SEC-Dokumentation und Interviews und ein Wall Street Journal-Artikel). ^{[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8]}

AKTUALISIERUNG JUNI 2018 :Die SEC gab bekannt, dass Bitcoin und Ethereum keine Wertpapiere sind. Es ist unklar, ob andere große Münzen es vermeiden werden, auch als Wertpapiere gekennzeichnet zu werden. Nachdem das gesagt worden ist, es wird bestätigt, dass viele (aber nicht alle) ICOs Wertpapiere SIND.

Was ist die SEC? Die SEC ist die US-Börsenaufsichtsbehörde. Sie sind „eine unabhängige Bundesbehörde, die für den Anlegerschutz verantwortlich ist, Aufrechterhaltung eines fairen und geordneten Funktionierens der Wertpapiermärkte und Erleichterung der Kapitalbildung.“ Sie sind im Wesentlichen die Behörde, die Gesetze durchsetzt und Regeln für Investitionen in den Vereinigten Staaten empfiehlt. Siehe: DIE ROLLE DER SEC.

Der Kontext :Die SEC weist immer wieder stark auf die Idee hin, dass Wertpapiergesetze für Kryptowährungen und Kryptowährungsbörsen gelten. Speziell, Sie haben die Idee geäußert, dass ICOs Wertpapiere sind und dass Börsen, die den Handel mit ICOs ermöglichen, die ein Wertpapier sein könnten, die SEC-Regeln einhalten müssen. Das gesagt, Worauf genau sie hinauswollen, war unklar. Immer noch, Wir können an ihren Aktionen erkennen, dass sie Entitäten wie LongFin und Riot Blockchain verfolgt haben. Kryptosysteme vom Pyramidentyp, und einige ICOs (da sie Entitäten jedes Typs vorgeladen haben; der Beweis liegt also in ihren Handlungen). Während sie seit den frühen Tagen Warnungen herausgeben und Krypto-Betrug verfolgen, Die Dinge haben sich 2017 – 2018 mit einem neuen Fokus auf ICOs hochgefahren. Das Hauptproblem hierbei sind ICOs, die einen Fundraising-Mechanismus verwenden, der einen Börsengang nachahmt, beinhaltet jedoch nicht das Besitzen von Aktien eines Unternehmens oder das Befolgen bestehender Vorschriften.

Warum sollten bestimmte Kryptos Wertpapiere sein? : Das Problem liegt eher in der Art und Weise, wie ICOs wie Ether Gelder beschaffen. [ironischerweise] ein gewisses Maß an zentraler Kontrolle über den Vermögenswert haben, und wie Anleger diese Dinge mit der Erwartung von Renditen kaufen. Im Wesentlichen, man könnte ziemlich leicht argumentieren, dass Kryptos wie Ripple, Äther, und ICOs bestehen den Howey-Test nicht (und sind somit Wertpapiere). HINWEIS :Der Howey-Test ist einer von mehreren Tests, die in der Vergangenheit verwendet wurden, um festzustellen, ob eine Anlage ein Wertpapier ist (siehe Risikokapitaltest, reves test, und Familienähnlichkeitstest).

Laut findlaw.com, nach dem Howey-Test, eine Investition ist eine Sicherheit:

1. Es ist eine Geldanlage
2. Es werden Gewinne aus der Investition erwartet
3. Die Geldanlage erfolgt in einem gemeinsamen Unternehmen
4. Jeder Gewinn stammt aus den Bemühungen eines Promoters oder Dritten

Mit dieser Liste im Hinterkopf, Man kann sehen, warum hier ein potenzielles Problem vorliegt. In all diesen Fällen wurde Geld investiert, eine Gewinnerwartung (denken Sie an „Lambo“ und „Mond“), ein gemeinsames Unternehmen, und irgendeine Form der Werbung. Das gesagt, Ich bin kein Rechtsexperte, Ich stelle nur Informationen für Sie zusammen.

SPITZE :Die SEC betrachtet ICOs tendenziell als Wertpapiere, und das Problem dabei ist, dass Ethereum als ICO ins Leben gerufen wurde und ICOs auspumpt. Jedoch, die Ethereum-Stiftung hat offenbar viel Zeit mit Anwälten verbracht und ist zuversichtlich, dass Ethereum kein Wertpapier ist. Ein Grund dafür ist, dass das Mining erforderlich ist, um neue Münzen zu erstellen. ein anderer ist, dass der Ether-Token heute für die Verwendung im Ethereum-Netzwerk erforderlich ist.

Wird die SEC-Regel Ethereum ein Wertpapier sein? Zeit für Panik?. Dieses Video ist klug und fasst die Argumente auf beiden Seiten gut zusammen.

Entspricht das einem Verbot von Krypto? Es scheint keinen Hinweis darauf zu geben, dass eine Denkweise der SEC zu einem generellen Verbot von Kryptowährungen führt. Tatsächlich scheint es klar zu sein, dass Kryptowährungen allmählich bis zu einem gewissen Grad angenommen werden. Jedoch, Es besteht das Potenzial, dass dies zu mehr Regulierungen für Kryptos und Krypto-Börsen führen könnte. Die Idee ist, dass es mit ICOs und Börsen beginnt, die ICOs handeln, und arbeitet sich dann von dort aus zu allen Kryptos. Derzeit müssen Börsen die SEC-Regeln einhalten, wenn sie ICOs handeln, die Wertpapiere sind (aber genau, welche ICOs Wertpapiere sind, scheint nicht klar zu sein) ... das macht die Dinge im Allgemeinen etwas unklar.

Eine wichtige Implikation :Wenn „ALL ICOs“ (im weitesten Sinne) Wertpapiere sind, und wenn es dazu neue Vorschriften und Regeln gibt, dann werden alle in den USA tätigen Börsen und viele der Top-Coins möglicherweise neuen Vorschriften und Regeln unterliegen. Zwillinge, Münzbasis, Robin Hood, Quadrat, möglicherweise der NASDAQ, und bankbasierte Trading Desks werden dies sehr wahrscheinlich problemlos bewältigen können, aber es könnte einige Komplikationen für andere Börsen und für dezentrale Börsen verursachen. Der Grund, warum es im Wesentlichen alle Börsen beeinflussen könnte, liegt darin, dass Äther, TRON, OMG, NEO, EOS, und mehr sind alle ICO-Plattformen und viele haben ihren Ursprung als ICOs . Bedeutung, etwa 1/2 der obersten Münzen, plus viele Alts, könnte technisch unter die breite Kategorie „ICO, “, was sie zu Wertpapieren machen würde, wodurch theoretisch alle Börsen, die mit ihnen handeln (was buchstäblich alle Krypto-Börsen sind) den SEC-Regeln unterliegen . Ich habe einige Theorien gehört, warum dies nicht der Fall sein wird, und ein paar Möglichkeiten, wie die Leute das umgehen müssen, aber die einstellung ist da. Ethereum ist neben Bitcoin die am meisten nachgeahmte Krypto. und all diese Ethereum-Konkurrenten und viele der von ihnen ausgespuckten Token könnten grob unter diese Kategorie fallen. HINWEIS : Sogar einige Nicht-ICO-Kryptos wie Ripple werden mit Wertpapiervorwürfen konfrontiert (einfache Transfermünzen wie Bitcoin, Bitcoin-Bargeld, und Litecoin scheinen sicher zu sein).

„Ich habe noch nie ein ICO gesehen, das kein Wertpapier war….

….Wenn Sie wissen möchten, wie unsere Märkte ohne Wertpapierregulierung aussehen würden, Wie würde es aussehen, wenn die SEC ihren Job nicht machen würde? Die Antwort ist der ICO-Markt.“

– SEC-Kommissar Robert Jackson

Auch wichtig :Die Regulierung der Dinge durch die SEC bedeutet nicht unbedingt, dass wir wesentliche Veränderungen im Krypto-Raum erwarten sollten. Es gibt einen großen Unterschied zwischen einem wörtlichen Betrug, und etwas, das betrügerisch erscheint. Ohne auf Details einzugehen, viele MLMs, ENRONs, und Bernie Madoffs stehen seit Jahren unter Aufsicht der SEC. Manchmal ist das Ergebnis eine Regeländerung und Gebühren, manchmal sind es Bundesgefängnisse und Verbote… aber normalerweise, wenn es ein Graubereich ist und kein Schwarz-Weiß-Ding, es sind Regeländerungen und Gebühren. Bedeutung, während einige schlimmste Praktiken aus dem Krypto-Raum herausgefiltert werden könnten, es ist sehr wahrscheinlich, dass keine wesentlichen Änderungen stattfinden werden, basierend auf allem, was die SEC tut (insbesondere im Hinblick darauf, ein durchschnittlicher Joe-Investor zu sein, der in Kryptos investiert, da Sie wahrscheinlich keine Pump-and-Dump betreiben, Spoofing mit einem Bot, einen betrügerischen ICO ausführen, oder versuchen, eine dezentrale ICO-Börse aufzubauen, etc).

Die Ironie :Der IRS besteuert Krypto-Händler, als würden sie mit Anlageimmobilien handeln. Noch, die SEC nimmt jetzt eine Haltung zu Kryptos ein, als wären sie Wertpapiere (oder zumindest sind einige Kryptos Wertpapiere). Einer der schwierigsten Teile des Kryptohandels sind die steuerlichen Auswirkungen und in fast jeder Hinsicht werden Wertpapiere günstiger besteuert als Anlageimmobilien.

Zur Rechtmäßigkeit bestehender ICOs und derer, die ihren Handel erleichtern :Wenn es sich um Wertpapiere handelt, dann handelt es sich um nicht registrierte Wertpapiere. Wenn das der Fall ist, dann war der anfängliche Verkauf von ihnen technisch illegal. Hier ist ein Kaninchenbau, aber um zu betonen, was ich oben gesagt habe, während eine Regulierung wahrscheinlich ist, ein Verbot ist meiner Meinung nach aufgrund meiner Recherchen nicht möglich.

Bei rückwirkenden Maßnahmen :Es ist unwahrscheinlich, dass rückwirkend Maßnahmen ergriffen werden, selbst wenn man davon ausgeht, dass frühere ICO-Verkäufe illegal waren. Zumindest scheint dies die Meinung von Wertpapieranwälten und ehemaligen Aufsichtsbehörden zu sein.

HINWEIS :Es wurde darüber gesprochen, dass XRP ein Wertpapier ist. XLM ist im Wesentlichen eine XRP-ähnliche Münze. Die Realität ist, dass es nicht viele Coins gibt, die keine Achillesferse haben, wenn es darum geht, sie zu regulieren. Ein paar wie Bitcoin wären nicht direkt betroffen, aber wenn im Wesentlichen alle Kryptos reguliert sind, es ist wahrscheinlich, dass der Rest als Effekt beeinflusst wird.

SPITZE :Wenn Sie wissen möchten, inwieweit die Volatilität eingedämmt werden könnte, wenn Kryptos wie Aktien reguliert würden, Schauen Sie sich Penny Stocks und Blockchain-Aktien an. Wir können unzählige Beispiele für verrückte Preisaktionen sehen, die Kryptos einen Lauf um ihr Geld geben. und dann sehen wir in einigen Fällen, dass Maßnahmen ergriffen wurden. So, wenn wir das erwarten, Auch hier würden wir erwarten, dass sich nicht viel ändern würde. Immer noch, die Wahrscheinlichkeit, dass die Leute auf solche Nachrichten gelassen reagieren, ist nahe Null. Man sollte sich also so vorbereiten und positionieren, dass man von dem unvermeidlichen FUD nicht blind ist.

Was die CFTC zu sagen hat :Der CFTC-Vorsitzende der Krypto-Community, Christopher Giancarlo, ist in Bezug auf Kryptowährung etwas optimistischer als andere Aufsichtsbehörden. Giancarlo beschrieb Kryptowährung als „Teilwährung, teils Sicherheit und teils digitale Münze.“ Natürlich, wieder hier, es ist der Aspekt der „Teilsicherheit“, der die Tür zum Kaninchenbau öffnet. Letztendlich entzieht sich Giancarlo jedoch dem, was der Fall ist und was mein nächster Punkt ist, die USA sind eine Nation der Gesetze und der Kongress (nicht die CFTC oder SEC) macht die Gesetze. ^[9]

SPITZE :Der Kongress macht die Gesetze. Die SEC setzt Gesetze durch und schlägt Regeln vor. Es gibt Regeln und Vorschriften, die von der SEC eingeführt werden können, aber letztendlich ist der Kongress zuständig. Der Kongress ist in Bezug auf Kryptowährung im Allgemeinen etwas weniger optimistisch als die SEC. die Krypto-Community, Hedgefonds, Banken, usw. Somit sind hier einige Unbekannte bekannt. Auf dieser Seite geht es um die SEC, nicht über jeden Aspekt der Regierung in Bezug auf die Zukunft von Krypto in den Vereinigten Staaten. Es ist wie im Gesundheitswesen, die FDA, HHS, und CMS haben eine gewisse Zuständigkeit für das Gesundheitswesen, aber die Macht liegt letztendlich in den Händen des Kongresses.

SPITZE :Ich tue nur mein Bestes, um etwas Logik aneinanderzureihen. Im Wesentlichen alles, was jemand von der SEC jemals über Kryptowährungen gesagt hat, kann auf der SEC-Website nachgelesen werden (prüfen Sie das also, wenn Sie weitere Informationen wünschen). Denken Sie auch daran, Meinungen und Regeln können sich ändern. Weiter, Ich habe keine Ahnung, was die SEC tun wird. Ich lese gerade buchstäblich, was sie gesagt haben, Blick auf vergangene Aktionen, und Logik verwenden. Machen Sie Ihre eigenen Recherchen.

Meinungen zum Endergebnis :Zuallererst, die SEC hat die Idee zum Ausdruck gebracht, einen ausgewogenen Ansatz anzustreben, mit William Hinman sagt:„Wir streben einen ausgewogenen Ansatz an, und eine, die die Kapitalbildung sicherstellt und gleichzeitig einen starken Fokus auf den Anlegerschutz legt.“ Dieses Gefühl spiegelt sich in ihren bisherigen Worten und Taten wider. und daher sollte man kein Big Ban oder ähnliches erwarten, wie es jetzt steht. Alles in Betracht gezogen, Im Großen und Ganzen wird Krypto wahrscheinlich auf dem Weg rollen, auf dem es sich befindet. Dieser Weg ist eine allmähliche Aufwärtsbewegung, mit viel Volatilität, wo hier und da ein paar Vorschriften eingestreut werden, während der Markt auf natürliche Weise reift und neue Akteure den Raum betreten (wie es bisher war). Jedoch, es gibt eine potenzielle Geschwindigkeitsschwelle in Bezug auf einen Pfad, der wie folgt aussieht:1. ICOs gelten als Wertpapiere, 2. daher sind 1/2 der Top-Coins nicht registrierte Wertpapiere, die nicht registrierte Wertpapiere ausspucken, die alle illegale Token-Verkäufe hatten, 3. daher handelt jede Kryptobörse nicht registrierte Wertpapiere. Das Richtige zu tun wäre so einfach wie einige Regeln zu befolgen und einige Gebühren zu zahlen. und das könnte im schlimmsten Fall einige aktuelle Spieler herausfiltern, aber man konnte sehen, dass dies zunächst einen epischen FUD-Effekt hatte (es wäre die Art von Nachrichten, die die Kryptopreise stark senken könnte). Immer noch, Es sollte betont werden, die SEC hat im Wesentlichen keine Vorgeschichte, Investoren bei riskanten Entscheidungen und dem Handel mit volatilen und sogar fragwürdigen Vermögenswerten auf größtenteils freien Märkten im Weg zu stehen. Darüber hinaus konzentrieren sie sich darauf, Anleger vor echten Betrügereien zu schützen und sicherzustellen, dass ein grundlegendes Regelwerk befolgt wird, damit die Märkte nicht ins Chaos versinken.