Die Marktstimmung ist nicht so stark wie die On-Chain-Aktivität

Der Zustand von Bitcoin kann mit On-Chain-Metriken demonstriert werden, die ein optimistischeres Bild zeichnen als die aktuelle Stimmung am Derivatemarkt.

Die Marktstimmung ist das öffentliche Interesse an den zugrunde liegenden Vermögenswerten und dem Verhalten von Händlern auf den Derivatemärkten. Dank Sentiment-Analyse kann man die Haltung langfristig orientierter Anleger erkennen, da sie während des Aufwärtstrends immer an kurzfristige Spekulanten verkaufen und die Dips mit einer statistisch positiven Erwartung kaufen. Im Gegenteil, die Psyche der Massen ist irrational, da sie oft mit spitzen Candlesticks kaufen, aus Angst, etwas zu verpassen und in den Abwärtstrend einzusteigen.

Das erste, was bei der Analyse der Marktstimmung berücksichtigt werden muss, ist das Fondsvolumen, das eine entscheidende Rolle dabei spielt, ob sich der Markt im Trend befindet oder konsolidiert, da es das Handelsvolumen darstellt. In einem Bullenmarkt steigt das Fondsvolumen mit dem Preis und umgekehrt, aber seit dem Höchststand im Mai 2021 ist es allmählich zurückgegangen.

Wenn man sich gleichzeitig das Verhältnis von Kaufvolumen geteilt durch Verkaufsvolumen von Käufern in Perpetual Swap-Trades ansieht, weisen Werte über eins – mehr Kaufaufträge, die über Marktaufträge entgegengenommen werden – darauf hin, dass eine bullische Stimmung vorherrscht. In ähnlicher Weise weisen Werte unter eins auf die Dominanz einer rückläufigen Stimmung hin, da mehr Verkaufsaufträge aktiv durch Marktaufträge ausgeführt werden. Auch der exponentiell gleitende 14-Tage-Durchschnitt (EMA-14) des Käufer-Kauf-/Verkaufsverhältnisses war negativ und hat kürzlich das Niveau von eins erneut getestet, was darauf hindeutet, dass mehr Verkäufer bereit sind, Münzen zu einem niedrigeren Preis zu verkaufen, und dass der Verkaufsdruck besteht stärker als der Kaufdruck.

In einem Bullenmarkt kommt es korrelierend zum Kursanstieg zu einer zunehmenden Liquidation. Der aktuelle Gesamtbetrag der liquidierten Long- und Short-Positionen auf dem Derivatemarkt ist im Vergleich zu den vorherigen Bullenläufen relativ gering.

Je höher der absolute Wert der Finanzierungsrate ist, desto aggressiver sind die Händler. Der aktuelle absolute Wert des Finanzierungssatzes bewegt sich jedoch nahe Null, was bedeutet, dass Händler unter den vorherrschenden wirtschaftlichen Bedingungen nicht aggressiv sind.

Einer der wichtigsten Faktoren des Derivatemarktes ist Open Interest (OI), definiert als die Anzahl der offenen Positionen, die derzeit an den Handelspaaren einer Derivatebörse vorhanden sind. Der steigende OI vom 8. März bis zum 28. März 2022 ist überhitzt und wird von kurzfristigen Händlern absichtlich vorangetrieben, da es eine unbefristete Kapitulation gab, die am 28. März auf dem Höhepunkt von 48.000 $ begann. Daher ist er nicht in der Lage, a zu unterstützen möglicher Aufwärtstrend.

Inzwischen hat die Gesamtzahl der an der Kassabörse gehaltenen Bitcoins ein Vierjahrestief erreicht, und dies wird oft als gutes Zeichen für die grundlegende Aktivität in der Kette angesehen.

Aber noch wichtiger ist, dass es möglicherweise nicht die Aktivität des Einzelhandels ist, da die Anzahl der Börsenabflussadressen seit dem 10. Mai 2021 gesunken ist. Dies deutet darauf hin, dass nicht viele Privatanleger diese Coins von den Börsen entfernen, sondern stattdessen eine Anhäufung von Walen sein könnten.

Darüber hinaus erhöhen der Abwärtstrend bei den Reserven der Börsen und der überhitzte OI die geschätzte Leverage Ratio, berechnet aus dem Open Interest der Börse dividiert durch ihre Bitcoin-Reserve. Es zeigt, dass die Benutzer im Durchschnitt eine höhere Hebelwirkung verwenden, d. h. mehr Anleger gehen beim Handel mit Derivaten ein hohes Hebelungsrisiko ein.

Last but not least weist der nicht realisierte Nettogewinn (NUPL), die Differenz zwischen Marktkapitalisierung und realisierter Kapitalisierung dividiert durch Marktkapitalisierung, darauf hin, dass die Kapitulationsphase seit Mai 2021 begonnen hat an diesem Tag, und es folgte ein Ausverkauf. Momentan befindet sich Bitcoin möglicherweise mitten in dieser Phase mit dem plausiblen Grund, Gewinne mitzunehmen, bis kein Verkaufsdruck mehr besteht.

Alles in allem ist die Marktstimmung nicht so stark wie die On-Chain-Aktivität. Es besteht die Wahrscheinlichkeit, dass wir uns in einem Halbbärenmarkt befinden, in dem die anhaltende Kapitulation seit Mai 2021 in Kraft ist und die anhaltende Akkumulationsphase die kurzfristigen Spekulanten auszulöschen scheint.

Dies ist ein Gastbeitrag von Dang Quan Vuong. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc. oder wider Bitcoin-Magazin.