Wird sich die Bitcoin-Preisrallye 2021 fortsetzen? 8 wichtige Überlegungen

Eine Story im Fortune-Magazin über Bitcoin machte am Freitag die Runde. Drin, Der leitende Fortune- und Datenblatt-Autor Aaron Pressman verdreifacht sein Geld in Bitcoin – und verliert dann die Hälfte davon.

Es ist gleichermaßen eine warnende Geschichte für umsichtige Langzeitinvestoren in Kryptowährung und Daytrader, die sehr schlau darin sind, mit Geld sehr dumm umzugehen. Die unendlich interessante und komplizierte Frage:„Wo geht der Bitcoin-Preis als nächstes hin?“ ist keine leere Neugier. Es ist eine Frage mit vielen Nullen.

Hier ist ein Tweet von einem extrem frühen Anwender, der schmerzhaft und humorvoll gealtert ist, da dieser Schmerz nur im Nachhinein sein kann. Es ist aus dem Jahr 2011. Er war also ein absoluter Wahnsinniger, einen Cent für etwas aufzugeben, das zugegebenermaßen wie ein offensichtlicher Internetbetrug aussah. Bitcoin sieht heute noch so aus, wenn Sie GOAT fragen, der Schwergewichts-Champions investiert. Herren, Buffett, und Munger. Aber im Nachhinein kin war eigentlich nicht verrückt genug:

So schrecklich es auch war, eine Gelegenheit wie diese zu verpassen, obwohl er zur richtigen Zeit am richtigen Ort war (einer der wenigen Glücklichen, die im Jahr 2011 überhaupt wussten, was Bitcoin ist), wenn du wirklich ein gutes zusammenzucken brauchst, Erinnere dich, wann Bitcoin das letzte Mal so heiß war, Menschen nahmen im Dezember 2017 Hypotheken auf ihre Häuser auf, um BTC zu kaufen.

Es ist ein mutiger Schritt, Ihr Haus mit Hypotheken zu belegen, um Bitcoin zu einem Rekordpreis zu kaufen

Zitat von Joseph Borg, Präsident der North American Securities Administrators Association, damals in einem Interview mit CNBC:

Wie man einen Weg zwischen diesen beiden Extremen festlegt, zu Gewinnen ohne Verluste?

Es gibt keine einfachen Antworten. So, vor jedem davonlaufen, der in einem so tiefgründigen Roman zu sicher zu sein scheint, außerordentlich komplex, und sich schnell beschleunigendes Phänomen wie Bitcoin.

Aber hier ist ein großer Überblick über einige der größten Stärken, Schwächen, Möglichkeiten, und Bedrohungen, die der Markt heute am Börsenpunkt einpreist.

Bärisch:Vier Bitcoin-Gegenwinde

1. Überkaufte Bedenken führen zu Gewinnmitnahmen für Inhaber und Händler

Verkäufern könnte vergeben werden, wenn sie in diesem Markt Gewinne mitnehmen oder Risiken eingehen. Der Preis für eine Münze ging doppelt so weit ins Neuland, in weniger als einem Monat, verglichen mit seinem vorherigen Allzeithoch im Dezember 2017. Und das zu einer fulminanten 3-Monats-Rallye. Bitcoins Kurschart wurde von 10 $ parabolisch, 000 Griff erst letzten September, zurück zu $20, 000 pro Münze bis Dezember zum zweiten Mal überhaupt.

Es war das erste Mal, dass eine ganze Münze so viel Greenback-Fiat auf dem Markt einbrachte, seit „Rockstar“ den Platz 1 der Billboards eroberte. Der überfüllteste Handel des letzten Monats, Long-Bitcoin könnte im Moment leicht überkauft sein. Es war im Januar bei Hedgefonds-Managern beliebter als FAANGMT.

2. Die Doppelausgaben-Panik treibt risikoarme Trades an

Zusätzlich zu den überhitzten Preissorgen in dieser Woche, Es gab Gerüchte, dass ein Mining-Pool 21 USD doppelt ausgegeben hat. Das Gerücht begann am Mittwoch, als BitMEX Research eine RBF-Transaktion in der Kette entdeckte. Ersetzungs-durch-Gebühr-Transaktionen sind ein normaler Bestandteil der Blockchain. In der Tat, Sie sind ein absichtliches Merkmal der Bitcoin-Architektur. Es ermöglicht Schlüsselinhabern, eine noch nicht bestätigte Transaktion erneut zu senden, jedoch mit einer höheren Mining-Gebühr. Dieser Weg, Absender können Miner dazu verleiten, eine Bestellung zu validieren und zu bestätigen und sie der Blockchain hinzuzufügen, wenn die ursprüngliche Gebühr zu niedrig war, um abgeholt zu werden.

Laut Gaurav Agarwal, einem Open-Source-Cloud-Architekten aus San Francisco, haben die Entwickler RBF in BIP125 vorgeschlagen. Sie haben es 2016 in Bitcoin Core 0.12.0 implementiert. Die Blockchain-Skalierungsassistenten bei Bitcoin Optech haben hier eine Kopie des primären Quellcodes und der Dokumentation.

Bedauerlicherweise, ein Hinweis, dass es eine Doppelausgabe gab, wurde zu einem viralen Gerücht, das den Bitcoin-Preis am Donnerstag ins Trudeln brachte. Die gesamte Marktkapitalisierung gab dem darauffolgenden FUD rund 81 Milliarden US-Dollar auf. Das liegt daran, dass Bitcoin speziell entwickelt wurde, um Doppelausgaben durch Regeln und Anreize ohne vertrauenswürdige Dritte zu verhindern. Die schiere Geschwindigkeit und das Ausmaß des Kapitalverlusts haben gezeigt, wie viele neue Marktteilnehmer es derzeit auf dem Markt gibt. Am Donnerstagmorgen war viel Schaum im Bitcoin-Preis, und alles, was die Gerüchteküche zu tun hatte, war, sie in die Luft zu jagen.

3. Bedrohungsreiches regulatorisches Umfeld

Während die Vereinigten Staaten ihren Übergang zur Biden-Administration vorantreiben, Für Kryptowährungen droht regulatorische Unsicherheit. Die Trump-Administration stand Bitcoin und Kryptowährung offen gegenüber, nachdem sie bis 2019 weitgehend stillschweigend über die Fintech-Branche geblieben war. Dann im Juli dieses Jahres. Der Präsident brach sein Schweigen über Krypto, um zu sagen, dass er "kein Fan" ist. Trump erwähnte das Libra-Projekt von Bitcoin und Facebook namentlich. Er verband sie auch mit illegalen Aktivitäten wie dem illegalen Drogenhandel.

Im November nominierte Präsident Joe Biden Janet Yellen zur Leiterin des US-Finanzministeriums. Der ehemalige Fed-Vorsitzende war ein Kritiker der Open-Source-Finanzierung. Die Befürchtungen der Branche, die Regulierung zu ersticken, nahmen zu, als Yellen diese Woche während ihrer Anhörung zur Bestätigung des Senats die Linie der Trump-Administration zu Krypto wiederholte. Aber innerhalb von Stunden, in einem schriftlichen Nachtrag zu ihren Antworten, sie moderierte ihre Position.

Inzwischen, Biden ordnete einen Regulierungsstopp für alle neuen Vorschläge an, bis seine Regierung die Möglichkeit hatte, sie zu überprüfen. Dazu gehört ein Vorschlag von Yellens Vorgängerin im Finanzministerium, selbst gehostete Krypto-Wallets zu regulieren. Bitcoin-Benutzer warten darauf, was Biden tun wird. Und Märkte verabscheuen Unsicherheit.

4. Bitcoin Safe Haven / Nicht-Korrelations-These in Frage

Der vielleicht größte Rückenwind, der dem Bitcoin-Preis derzeit entgegensteht, ist die noch offene Frage der Korrelation. Ist Bitcoin ein korrelierter Vermögenswert, eine, die mit anderen Wertpapieren wie Aktien steigt und fällt, Fesseln, und Waren? Oder ein nicht korrelierter Vermögenswert, und damit eine wertvolle Absicherung zur Diversifizierung von Anlageportfolios? Das ist die Rolle, die Gold in den Portfolios von Vermögensverwaltern spielt, um sich gegen Inflation und Börsenkapitulationen abzusichern. Die Marktbewegungen von Bitcoin waren die meiste Zeit des Jahres 2019 nicht mit anderen Anlageklassen korreliert. Weder direkt noch umgekehrt. Aber während des weltweiten Zusammenbruchs der Vermögensbewertung im letzten März, die Münze fiel wie alles andere steil. Das versetzte der Nichtkorrelationsthese einen schweren Schlag, ein Zweifel, der bis heute anhält.

Bullisch:Vier Bitcoin-Rückenwinde

1. Ein Tsunami institutioneller Investitionen in den letzten beiden Quartalen

Trotz des Gegenwinds für Bitcoin, Hedgefonds schütten Kapital in den Markt. In der nie endenden Jagd nach Rendite, Manager mussten im Jahresverlauf außerhalb von Aktien und Anleihen suchen. Die NASDAQ-Composite-Schmelze, Abschluss eines außergewöhnlichen Jahres mit wöchentlichen Rekordwerten, hat jede Hoffnung auf einen hervorragenden ROI an diesem Einstiegspunkt ausgepreist.

Die Unternehmensmultiplikatoren (das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs und den zugrunde liegenden Fundamentaldaten wie den Gewinnen) befinden sich an historischen Extremen. Da Aktien atemberaubende Preise erzielen, sie sind jetzt höher als das gesamte letzte Jahrzehnt, das Warren Buffett überging, mit Aktienkursen, die für sein Schnäppchen-Liebesblut zu hoch sind. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Tesla (NASDAQ:TSLA) steigt derzeit auf atemberaubende 1, 618.

Das liegt daran, dass Investoren wie der TSLA-Bulle Chamath Palihapitiya ein herausragendes Wachstum erwarten. Aber bedenken Sie, laut Investopedia, „Das durchschnittliche KGV für den S&P 500 lag in der Vergangenheit zwischen 13 und 15.“ Diese schöne neue Welt der Bewertungen, die vollständig von den Unternehmensfundamentaldaten entkoppelt sind, veranlasste einen Zacks-Kommentator für Yahoo Finance, diese Woche zu fragen, ob das KGV überhaupt noch eine Rolle spielt.

Inzwischen, selbst als die Anleiherenditen durch den Wahlsieg von Joe Biden einen Schub bekamen, Sie erwachen gerade erst aus abgründigen historischen Tiefstständen in beispiellosem Ausmaß für den größten Teil des Jahres 2020. Und wie Otavio Costa von Crescat Capital feststellt, die inflationsbereinigte Realrendite für festverzinsliche Wertpapiere über 5 Jahre nähert sich einem historischen Tief.

2. Eine mit Stars besetzte Welle von Prominenten, die auf Satoshis Zug aufspringen

Inzwischen, Der Einzelhandel wird immer angesagter als je zuvor zu Bitcoin und der Kryptowährungsbranche. Das Google-Suchvolumen für „Bitcoin“ beträgt derzeit etwa das Zehnfache des Niveaus von September 2020.

Eine mit Stars gespickte Welle von Promi-Befürwortungen treibt das Bewusstsein für Bitcoin und Krypto zu einem weltweiten Publikum begeisterter Fans. Social-Media-Kanäle in großem Maßstab verstärken ihr Signal, die Adoption auf eine Weise zu beschleunigen, die noch vor wenigen Jahren unmöglich war. Letzten Mai, zum Beispiel, J. K. Rowling sorgte für Furore, als sie jemanden bat, ihr Bitcoin zu erklären. Elon Musk mischte sich ein, um unter anderen Bitcoin- und Krypto-Enthusiasten zu antworten.

Gerade diese Woche, Der Schöpfer von Rick and Morty, Justin Roiland, hat Kunst und Finanzen auf spektakuläre Weise kombiniert. Es gelang ihm, Kunstwerke für insgesamt 1 zu versteigern. 300 ETH, Marktwert zu diesem Zeitpunkt rund 1,6 Millionen US-Dollar.

Roiland kam zu spät zum Spiel. Im August, Paris Hilton versteigerte eine Zeichnung einer Katze für über 16 US-Dollar. 000 an der ETH. Ashton Kutcher schloss sich im selben Monat dem Gefecht der Ethereum-Kunstauktionen an. Früher in diesem Monat, Lindsay Lohan von "Mean Girls" und "The Parent Trap" sagte voraus, dass der Preis von Bitcoin auf 100 US-Dollar steigen wird. 000 USD.

Das ist nicht so überraschend, wie es klingen mag. In 2011, Lohan twitterte, dass der US-Dollar "bald wertlos sein wird, wenn die Fed weiterhin Geld druckt!" Im November, Maisie Williams, der Arya Stark in HBOs „Game of Thrones“ spielte. “ fragte Follower auf Twitter, ob sie „long on Bitcoin“ gehen solle? Letzten Monat, Russell Okung von Carolina Panther sagte, er sei jetzt der erste NFL-Spieler, der von der Liga in Bitcoin bezahlt wird.

Ein Jahr zuvor, er twitterte, "Bezahl mich in Bitcoin."

3. Nackenbruch der USD-Gelderhöhung durch die US-Notenbank im Jahr 2020

Wie der außergewöhnliche Investor Warren Buffett in einem Interview mit CNBC im Februar 2016 über die Zinssätze sagte:

Herr Buffett fügte mit seinem charakteristischen Sinn für Humor hinzu:

Aus diesem Grund hatten Bitcoin-Investoren Schwierigkeiten, sich mit der extremen Verachtung des Orakels von Omaha für Bitcoin und Kryptowährungen auseinanderzusetzen. Der Löwenanteil stimmt mit seinem Verständnis der Rolle von Zinssätzen und Geldmenge bei Bewertungen überein. Diese fundamentale makroökonomische Sorge, Schutz vor der Geldentwertung der Zentralbanken zu finden, ist vielleicht das größte Verkaufsargument von Bitcoin.

Auf Zentralbankwährungen lautende Vermögenswerte sind von Natur aus inflationär. Bitcoin, mit seinem begrenzten Angebot, und ein fester Ausgabesatz, die sich alle vier Jahre um die Hälfte verringert, ist intensiv deflationär durch Design. Es ist kein Wunder, dass die beispiellose Geldmengenexpansion zur Auslösung der Deflation im letzten Jahr Bitcoin doppelt so hoch wie zuletzt im Jahr 2017 auf die Spitze getrieben hat.

4. Starke Grundlagen:Bitcoin Hashrate, Neue Adressen

Auf dem Höhepunkt der Bitcoin-Blase im Jahr 2017 Peter Boockvar, Chief Investment Officer der Bleakley Advisory Group, bezeichnete Bitcoin als eine „riesige Preisjagd, die auf nichts basiert“. Dass Bitcoin „auf nichts basiert“ ist ein weit verbreiteter Refrain von Kryptowährungskritikern. Aber Bitcoin basiert nicht auf nichts.

Es basiert auf dem großen Aufwand von etwa 10, 000 volle Knoten auf der ganzen Welt, genommen, um zu sichern, pflegen, und aktualisieren Sie eine völlig transparente, öffentliches Kontobuch. Bitcoin ist eine Software als Service, und der Service ist schnell, genau, kostengünstige Abrechnung, für jeden zugänglich, der über einen Computer und Zugang zum Internet verfügt.

Das ist das Geschäftsmodell, und die zugrunde liegenden Fundamentaldaten verraten viel darüber, wie sich Bitcoin im Januar 2021 entwickelt. Nicht im Vergleich zu anderen Anlageklassen oder den globalen makrofinanziellen Aussichten, aber in mikroökonomischer Hinsicht – die eines Unternehmens und der Menschen, die seine Dienstleistungen nachfragen und bereitstellen.

Obwohl der Bitcoin-Preis vom 8. Januar bis 12. Januar um 16% gefallen ist, seine Fundamentaldaten waren stärker denn je. Die Mining-Schwierigkeit von Bitcoin ergab eine Rekordmenge an globaler Rechenleistung, die daran arbeitet, Bitcoin während der Route aufrechtzuerhalten.

Der Ansturm auf Bitcoin-Mining (die Bücher für seine Benutzer aufbewahren) nahm während der Panik dieser Woche weiter zu. Auf der Nachfrageseite, Glassnode-Daten zeigten, dass die Zahl der aktiven Adressen in der Blockchain am 8. Januar auf ein Allzeithoch gestiegen ist. Das war ein Freitag. Am Montag, 11. Januar Das Bitcoin-Handelsvolumen an den Börsen hat sein bisheriges Allzeithoch überschritten, nach den von CryptoCompare gesammelten Daten.