Was ist eine dezentrale Börse?

So lange wir wissen, Investoren haben Kryptowährungen über traditionelle zentralisierte Börsen gekauft und verkauft. Der Ablauf ist immer derselbe:eine gute Plattform finden, einen Account registrieren, den Standard-KYC-Prozess abschließen, und beginnen Sie, in digitale Assets zu investieren.

Aber im Jahr 2020 geschah etwas Seltsames. Entwickler und Benutzer hielten gleichermaßen an der Idee des dezentralen Austauschs fest, da Orakel zu einer zuverlässigen Quelle für On- und Off-Chain-Daten wurden. Aus einer Milliarde Dollar wurden zwei und nach mehr als einem Jahr wurde aus DeFi eine fast 100-Milliarden-Dollar-Idee. ein beträchtlicher Teil dieser Summe entfällt auf dezentrale Börsen.

Mit der steigenden Akzeptanz von DeFi, Immer mehr Benutzer sind zu dezentralen Börsen (DEXs) migriert, die die völlig entgegengesetzte Erfahrung bieten, die wir normalerweise in einer CEX finden. Diese Börsen erzwingen weder Verifizierungen noch Anmeldungen, und zu jedem beliebigen Zeitpunkt, Die Kryptowährung, mit der Sie handeln, unterliegt vollständig Ihrer Kontrolle.

Aber wie sieht es mit dezentralen Börsen aus? dezentral, und inwiefern unterscheidet sich ihre Funktionsweise von zentralisierten Handelsplattformen?

Was ist eine dezentrale Börse?

Per Definition, Jede Transaktion, die auf Peer-to-Peer-Art stattfindet, kann als dezentraler Handel betrachtet werden.

Wenn zwei Krypto-Fans anriefen Bob und Alice Handel mit Ethereum, sagen wir Tether miteinander, und die gesamte Transaktion findet auf einer Blockchain statt, der Handel ist dezentralisiert. Wenn dies über ein Drittsystem wie eine Börse oder eine Depotbank erfolgen würde, würde der Handel zentralisiert.

Deswegen, solange wir einen Peer-to-Peer-Handel haben, der jederzeit auf der Blockchain bleibt und in keiner Weise mit einer zentralisierten Plattform interagiert, der betreffende Swap ist dezentralisiert.

Dezentrale Börsen praktizieren den gleichen Prozess, mit dem Hauptunterschied, dass sie zentralisierte Handelsplattformen nachahmen. Ihr Ziel ist es, eine Blockchain-basierte Plattform bereitzustellen, die Krypto-Investoren Handelsdienstleistungen und Liquidität bietet. genau wie Binance oder Coinbase.

Dies erreichen sie durch den Einsatz von Smart Contracts – einem Codebündel, das automatisch und autonom ausgeführt wird, sobald bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Dies bedeutet, dass DEX-Betreiber Auszahlungen automatisieren können, Einlagen, und Geschäfte tätigen, ohne sie persönlich autorisieren oder ihrerseits Maßnahmen einleiten zu müssen.

Arten von dezentralen Börsen

Smart Contracts haben es Entwicklern ermöglicht, drei Hauptformate des dezentralen Austauschs zu erstellen:

• DEX mit einem On-Chain-Orderbuch
• DEX mit einem Off-Chain-Orderbuch
• DEX mit einem automatisierten Market Maker (AMM)
  

Austausch mit On-Chain-Orderbüchern sind komplett dezentralisiert, wenn man bedenkt, dass alle Ereignisse und Aktionen in der Blockchain aufgezeichnet werden, was ein völlig transparentes Handelserlebnis gewährleistet. Jedoch, Solche Börsen sind unpraktisch, da die Benutzer noch mehr Gebühren zahlen müssen und von anderen Benutzern an vorderster Front geführt werden können, die ausstehende Transaktionen auf Blockchain-Explorern anzeigen können.

Austausch mit Off-Chain-Orderbüchern Reduzieren Sie die Dezentralisierung, indem Sie ein zentrales System zum Hosten ihrer Auftragsbücher verwenden. Anstatt in Blockchain-Netzwerken gespeichert zu werden, Aufträge an dieser Art von Börse werden von einer Offline-Einheit verarbeitet, die nicht dezentralisiert ist. Dennoch, die Trades selbst werden weiterhin on-chain ausgeführt.

Die neueste und beliebteste Option ist ein Austausch mit einem automatisierter Market Maker . AMMs lehnen Orderbücher vollständig ab und implementieren eine radikal andere Form der Verarbeitung und Verteilung von Liquidität mithilfe von Spieltheorie, mathematische Formeln, und wickeln sie in Smart Contracts ein.

Fast jede dezentrale Börse verwendet heutzutage automatisierte Market Maker. Die bekannteste Implementierung ist Uniswap, eine Handelsplattform, die die konstante Produktformel von . verwendet x * y =k.

Während X und Y ein Handelspaar aus zwei verschiedenen Token darstellen, K ist eine unveränderliche Konstante, die jederzeit erhalten bleiben muss. Einfach gesagt, die Formel schreibt vor, dass alle Änderungen der Reservesalden des Handelspaares das konstante Produkt von K nicht ändern sollen. Dies wird ermöglicht, indem für jeden Trade Gebühren erhoben und in die Liquiditätsreserven zurückgebucht werden, die ein Gegengewicht schafft, indem ein positiver Druck zur K-Konstante hinzugefügt wird.

Bereitstellung von Liquidität

Liquidität ist das Blut jeder Börse. Es hält Handelsplattformen am Leben und zieht neue Benutzer an. So, wenn DEXs dezentralisiert sind, Wie beschaffen sie sich überhaupt Liquidität?

Dezentrale Börsen sind in erster Linie auf Liquiditätsanbieter angewiesen, die Liquiditätsmining und Yield Farming betreiben. Diese Benutzer haben einen finanziellen Anreiz, ihre Krypto-Assets im Gegenzug für monetäre Belohnungen an einen DEX zu verleihen. Die einer Börse zugeführte Liquidität wird dann verwendet, um den Token-Swap eines Händlers zu befeuern, der eine Gebühr für die Transaktion zahlen muss. Ein Teil dieser Gebühr wird an die Liquiditätsanbieter zurückgezahlt, um die ursprüngliche Liquidität überhaupt bereitzustellen.

Diese symbiotische Beziehung macht dezentrale Börsen in einem Ökosystem wie dem Kryptomarkt erfolgreich. Jede der drei Parteien (Börsenbetreiber, Liquiditätsgeber, und Händler) etwas zur Verfügung stellt und etwas anderes zurücknimmt.

Nachteile von DEXs

Von all diesem Gerede, wir haben Ihnen vielleicht den Eindruck vermittelt, dass dezentrale Börsen perfekt sind und an ihnen nichts auszusetzen ist – aber das könnte nicht weiter von der Wahrheit entfernt sein!

Es gibt drei bemerkenswerte Nachteile, die Benutzer fast aller Kenntnisstufen betreffen:und sie umfassen:

• Benutzererfahrung
• Honorare
• Handelsvolumen
  

Dezentrale Börsen sind nicht dafür bekannt, ein großartiges Angebot zu bieten Benutzererfahrung . Sie sind klobig, schwer zu benutzen, und Buggy. Ein Krypto-Veteran könnte es leichter haben, auf Uniswap oder SushiSwap zu handeln. aber ein Anfänger wird höchstwahrscheinlich beim allerersten Schritt scheitern. Neueinsteiger neigen dazu, nicht zu verstehen, wie man eine Transaktion durchführt, sie können Passwörter vergessen, Saat-Sätze, und verlieren den Zugang zu ihren Geldern.

Honorare sind ein weiteres vorherrschendes Problem, das selten verschwindet. Da Trades durch Smart Contracts und nicht durch die zentralisierten Systeme herkömmlicher Börsen ausgeführt werden, Händler zahlen im Durchschnitt höhere Gebühren. Gebühren an dezentralen Börsen sind nicht so schlimm, Aber immer wenn ein Netzwerk überlastet ist, können Benutzer bis zu Hunderte von Dollar für einen einzelnen Trade bezahlen.

Obwohl dezentrale Börsen zu zentralisierten in Bezug auf Liquidität , Sie werden immer noch von Branchenriesen wie Coinbase und Binance in den Schatten gestellt. Liquidität ist wirklich alles, und wenn ein DEX nicht genug davon hat, es ist besser, bei zentralisierten Handelsplattformen zu bleiben. Illiquide Märkte sind chaotisch zu handeln, da sie hohe Slippage-Raten und leere Orderbücher zwischen den großen Preisniveaus aufweisen.

Letztes Wort

Insgesamt, dezentrale Börsen sind revolutionäre Plattformen, die den Kryptomarkt für immer verändert haben. Einige glauben, dass DEXs Krypto-Plattformen völlig unabhängig von der realen Welt machen können, indem sie Benutzern die Möglichkeit geben, ausschließlich über eine Blockchain miteinander zu interagieren.

Wir müssen noch sehen, ob die neue Austauschwelle dieses Ziel erreichen wird, da es noch viele Hindernisse gibt. Die Gebühren sind unglaublich hoch, Handelsschnittstellen sind noch primitiv, und dezentrale Börsen erreichen bei weitem nicht das Liquiditätsniveau, das zentralisierte Plattformen bieten.

Sobald der DeFi-Sektor ausgereift ist und sich Entwickler in einem euphorischen Markt mehr auf den Bau als auf die Vermarktung von Produkten konzentrieren, wir werden sicherlich eine positive Tonverschiebung sehen. Bis zu diesem Moment, nur Handelsexperten und Kryptowale werden Spaß an dezentralen Börsen haben.