Stablecoin

Was ist ein Stablecoin?

Ein Stablecoin ist eine Klasse von Kryptowährungen, die versuchen, Preisstabilität zu bieten und durch einen Reservewert gedeckt sind. Stablecoins haben an Bedeutung gewonnen, da sie versuchen, das Beste aus beiden Welten zu bieten – die sofortige Verarbeitung und Sicherheit oder Privatsphäre von Zahlungen von Kryptowährungen, und die volatilitätsfreien stabilen Bewertungen von Fiat-Währungen.

Die zentralen Thesen

• Stablecoins sind Kryptowährungen, die versuchen, ihren Marktwert an eine externe Referenz zu koppeln.
• Stablecoins können an eine Währung wie den US-Dollar oder an den Preis eines Rohstoffs wie Gold gebunden sein.
• Stablecoins erreichen ihre Preisstabilität durch Besicherung (Backing) oder durch algorithmische Mechanismen des Kaufs und Verkaufs des Referenzwerts oder seiner Derivate.

Stablecoins verstehen

Während Bitcoin (BTCUSD) die beliebteste Kryptowährung bleibt, er leidet tendenziell unter einer hohen Volatilität seiner Bewertungen. Zum Beispiel, es stieg von einem Niveau von etwa 4 $, 000 auf dem Höhepunkt des Ausverkaufs der Coronavirus-Pandemie im März 2020 auf fast 65 US-Dollar, 000 im April 2021, bevor er um über 50 % auf etwa 30 US-Dollar einbrach, 000 im Juni 2021. Sogar die Intraday-Preisschwankungen können wild sein; Es ist üblich, dass sich die Kryptowährung innerhalb weniger Stunden um mehr als 10% in beide Richtungen bewegt.

Diese Art der kurzfristigen Volatilität macht Bitcoin und andere beliebte Kryptowährungen für den täglichen Gebrauch durch die Öffentlichkeit ungeeignet. Im Wesentlichen, eine Währung soll als Geldaustauschmittel und als Aufbewahrungsmethode für Geldwerte dienen, und sein Wert sollte über längere Zeiträume relativ stabil bleiben. Benutzer werden davon absehen, es zu übernehmen, wenn sie sich seiner Kaufkraft morgen nicht sicher sind.

Im Idealfall, ein Krypto-Coin soll seine Kaufkraft behalten und eine möglichst geringe Inflation aufweisen, ausreichend genug, um die Token auszugeben, anstatt sie zu speichern. Stablecoins bieten eine Lösung, um dieses ideale Verhalten zu erreichen.

Inflation ist der Rückgang der Kaufkraft einer bestimmten Währung im Laufe der Zeit. Eine quantitative Schätzung der Rate, mit der der Kaufkraftrückgang eintritt, kann sich in einem Anstieg des durchschnittlichen Preisniveaus eines Warenkorbs ausgewählter Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft über einen bestimmten Zeitraum widerspiegeln.

Gründe für Preisstabilität

Zwei Hauptgründe für die Preisstabilität von Fiat-Währungen sind die Reserven, die sie stützen, und die rechtzeitigen Marktmaßnahmen der Kontrollbehörden. wie Zentralbanken. Da Fiat-Währungen an einen Basiswert gebunden sind, wie Gold- oder Devisenreserven, die als Sicherheiten dienen, ihre Bewertungen bleiben frei von wilden Schwankungen.

Selbst in bestimmten Extremfällen, in denen sich die Bewertungen einer Fiat-Währung drastisch ändern können, die Kontrollbehörden springen ein und steuern die Nachfrage und das Angebot an Währungen, um die Preisstabilität zu gewährleisten. Dem Großteil der Kryptowährungen fehlen diese beiden Schlüsselmerkmale – sie haben keine Reserve, die ihre Bewertungen unterstützt, und sie haben keine zentrale Autorität, um die Preise bei Bedarf zu kontrollieren.

Stablecoins versuchen, diese Lücke zwischen Fiat-Währungen und Kryptowährungen zu schließen. Es gibt drei Kategorien von Stablecoins, alle basierend auf ihrem Arbeitsmechanismus.

Von Fiat besicherte Stablecoins

Fiat-besicherte Stablecoins unterhalten eine Fiat-Währungsreserve, wie der US-Dollar, als Sicherheit für die Ausgabe einer geeigneten Anzahl von Krypto-Coins. Andere Formen von Sicherheiten können Edelmetalle wie Gold oder Silber sein, sowie Rohstoffe wie Öl, aber die meisten der heutigen Fiat-besicherten Stablecoins verwenden Dollarreserven.

Diese Reserven werden von unabhängigen Verwahrern geführt und regelmäßig auf Einhaltung der erforderlichen Compliance überprüft. Tether (USDTUSD) und TrueUSD sind beliebte Krypto-Münzen, die einen Wert haben, der dem eines einzelnen US-Dollars entspricht und durch Dollareinlagen gedeckt sind.

Ab Oktober 2021, USDT ist die fünftgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, im Wert von mehr als 68 Milliarden US-Dollar.

Krypto-besicherte Stablecoins

Krypto-besicherte Stablecoins werden durch andere Kryptowährungen gedeckt. Da die Reservekryptowährung auch anfällig für hohe Volatilität sein kann, solche Stablecoins sind „überbesichert“ – das heißt, eine größere Anzahl von Kryptowährungstoken wird als Reserve für die Ausgabe einer geringeren Anzahl von Stablecoins gehalten.

Zum Beispiel, $ 2, Äther im Wert von 000 können als Reserven für die Ausgabe von 1 USD gehalten werden, Krypto-gestützte Stablecoins im Wert von 000, die bis zu 50% der Schwankungen der Reservewährung (Äther) ausgleicht. Häufigere Audits und Überwachung tragen zur Preisstabilität bei. Unterstützt durch Ethereum (ETHUSD), Der DAI (DAIUSD) von MakerDA ist an den US-Dollar gekoppelt und ermöglicht die Verwendung eines Korbs von Krypto-Assets als Reserve.

Unbesicherte (algorithmische) Stablecoins

Unbesicherte Stablecoins verwenden keine Reserve, sondern beinhalten einen Arbeitsmechanismus, wie bei einer Zentralbank, einen stabilen Preis zu halten. Zum Beispiel, Die an den Dollar gebundene Basismünze verwendet einen Konsensmechanismus, um das Angebot an Token nach Bedarf zu erhöhen oder zu verringern.

Solche Aktionen ähneln denen einer Zentralbank, die Banknoten druckt, um die Bewertungen der Fiat-Währung aufrechtzuerhalten. Dies kann durch die Implementierung eines Smart Contracts auf einer dezentralen Plattform erreicht werden, die autonom ausgeführt werden kann.

Ein Smart Contract ist ein sich selbst ausführender Vertrag, bei dem die Bedingungen der Vereinbarung zwischen Käufer und Verkäufer direkt in Codezeilen geschrieben werden. Der Kodex und die darin enthaltenen Vereinbarungen bestehen über ein verteiltes, dezentrales Blockchain-Netzwerk. Der Code steuert die Ausführung, und Transaktionen sind verfolgbar und irreversibel.

Stablecoin-Verordnung

Stablecoins werden weiterhin von Aufsichtsbehörden geprüft. angesichts der Größe des 130-Milliarden-Dollar-Marktes und seiner potenziellen Auswirkungen auf das Finanzsystem insgesamt. Im Oktober 2021, Die International Organization of Securities Commissions (IOSCO) sagte, dass Stablecoins neben Zahlungssystemen und Clearinghäusern als Finanzmarktinfrastruktur reguliert werden sollten. Die vorgeschlagenen Regeln würden speziell auf Stablecoins abzielen, die die Aufsichtsbehörden für systemrelevant halten und die Zahlungs- und Abwicklungstransaktionen stören können.

Außerdem, Politiker haben verstärkt Forderungen nach mehr Stablecoin-Aufsicht gestellt. Zum Beispiel, im September 2021, Senator Cynthia Lummis (R-Wyo.) forderte regelmäßige Prüfungen der Stablecoin-Emittenten, während andere bankähnliche Regulierungen für den Sektor unterstützen.