Bitcoin an die Börse zu bringen wird nicht viel für sein riskantes Image tun

Seit seiner Einführung im Jahr 2008 hat die digitale Währung Bitcoin Kritiker angezogen, die argumentieren, dass sie von Natur aus riskant ist. Der jüngste Vorstoß zur Schaffung eines Exchange Traded Fund (ETF), um den Handel zu erleichtern, weist darauf hin, dass sich die Einstellung dazu nicht geändert hat. Aber einige Risiken, die mit einem Bitcoin-ETF verbunden sind, sind wie bei jedem anderen Vermögenswert, der an Anleger und den Aktienmarkt gebunden ist.

Die US-Börsenaufsicht SEC hat bereits einen Antrag auf Schaffung eines ETF für Bitcoin abgelehnt. Aber es gibt zwei andere Vorschläge - (SolidX &Grayscale) noch vor der Kommission.

Bitcoin soll darin wie eine Währung wirken, Sobald Sie einen Bitcoin haben, Sie können es verwenden, um Waren zu kaufen. Es ist ähnlich wie bei der Verwendung elektronischer Zahlungen von einer Bank.

Auch wie eine Währung, es hat seinen eigenen Wechselkurs und kann für andere Währungen gehandelt werden. Es hat eine Geschichte wilder Preisschwankungen, da Investoren es abwechselnd mit Begeisterung gekauft und aus Angst verkauft haben.

Der Push für Bitcoin-ETFs ist nicht nur das Ergebnis davon, dass immer mehr Geld in diese Fonds fließt, aber auch, weil ETFs es viel einfacher machen, in Arten von nicht-traditionellen Vermögenswerten wie Bitcoin zu investieren.

Warum ein Bitcoin-ETF?

Der direkte Kauf und Verkauf von Bitcoin ist eine komplizierte, mehrstufiger Prozess. Sie benötigen eine Bitcoin-Wallet, um Bitcoins zu speichern. Sie benötigen einen privaten Schlüssel, um auf das Wallet zuzugreifen, und es muss irgendwo auf der Welt mit einer Bitcoin-Börse verbunden sein, damit Sie tatsächlich kaufen oder verkaufen können. Dies ist alles sehr technisch und übersteigt die Kapazität vieler Investoren.

Der Kauf oder Verkauf eines Bitcoin-ETF wäre viel einfacher.

Ein ETF ist ein verwalteter Fonds, der an einer Börse notiert ist. Stellen Sie es sich wie einen Korb oder eine Holding vor.

Bei einem Bitcoin-ETF, es würde eine bestimmte Menge an Bitcoin „halten“, abhängig von den Regeln, die es aufgestellt hat. Anleger können es über die Börse kaufen, genau wie Sie es bei jedem öffentlichen Unternehmen tun würden. Durch den Kauf von Aktien des ETF haben Sie im Wesentlichen eine „Aktie“ des darin enthaltenen Bitcoins gekauft.

ETFs wie dieser sind beliebt, weil sie transparenter und (meist) günstiger sind als vergleichbare Fonds. Während die durchschnittliche Verwaltungsgebühr für einen US-Aktienfonds jährlich 0,68 % beträgt, ein ETF kann nur 0,05% pro Jahr berechnen. Dies würde eine Renditedifferenz von 207 AUD für eine Erstinvestition von 1000 AUD über einen Zeitraum von 30 Jahren bedeuten.

Diese niedrigen Verwaltungsgebühren gelten für traditionelle ETFs – diejenigen, die Anleihen oder Aktien halten. Dies ist bei einigen dieser komplizierteren ETFs nicht unbedingt der Fall.

Bitcoin-ETFs, zum Beispiel, suchen nicht so günstig. Bitcoins sind nicht so einfach zu verwalten wie Aktien oder Anleihen, sie bedürfen einer sicheren Aufbewahrung und einer Versicherung gegen Verlust.

Der Vorschlag von Grayscale, zum Beispiel, zielt darauf ab, 2 % pro Jahr zu berechnen. Für jemanden mit einer Anfangsinvestition von 1 AUD 000 in diesem ETF, dies würde einen großen Renditeunterschied bedeuten. Wir berechnen, dass Sie in 30 Jahren etwa 811 AUD weniger erhalten würden, als wenn Sie Bitcoin an einer Börse gekauft und auf Ihrem Computer gespeichert hätten (abzüglich der Bitcoin-Transaktionsgebühr).

Da sie börsennotiert sind, sind ETFs auch sehr „liquide“ - sie sind einfach, günstig und schnell zu kaufen und zu verkaufen. Dies bedeutet, dass es einfacher ist, in einen ETF ein- und auszusteigen, als Einheiten von echtem Bitcoin zu kaufen oder zu verkaufen.

ETFs legen ihre Bestände täglich offen. Dies ist der Mechanismus, der sicherstellt, dass der Gesamtwert des ETF nicht zu weit vom Marktpreis dessen, was er hält, abweicht.

Das Risiko bei einem Bitcoin-ETF

Es gibt Risiken für einen Bitcoin-ETF, die sich sogar auf traditionelle Vermögens-ETFs erstrecken. wie Aktien- und Anleihen-ETFs.

Ein Nachteil ist, dass, wenn der Bitcoin-ETF extrem populär wird, inhärente Gefahren bestehen, die die Vorteile für die Anleger schmälern könnten. Bewegungen im ETF können Bewegungen des zugrunde liegenden Bitcoin-Preises beeinflussen.

Dieser „Schwanz wedelt mit dem Hund“-Effekt kann bedeuten, dass die Bitcoin-Preise nicht mehr mit der fundamentalen Nachfrage in Beziehung stehen. sondern eher die Nachfrage der Investoren. Es kann auch zu geringeren Diversifikationsvorteilen von Bitcoin kommen.

Anleger können nach Bitcoin suchen, um Abwechslung bei ihren Investitionen zu erhalten. um einen nicht-traditionellen Vermögenswert auszuprobieren. Aber da ein Bitcoin-ETF aufgrund der Nachfrage der Anleger stärker mit den Aktienmarktrenditen korreliert, Vieles von diesem Vorteil wird ganz verschwinden.

Wenn dies passiert, werden die Bitcoin-Erträge steigen, zusammen mit Lager, wenn Investoren in den Markt eintreten, und umgekehrt, wenn Investoren ausscheiden. Es besteht auch die Möglichkeit, dass die Nachfrage der Anleger aufgrund des einfachen Handels mit dem ETF Blasen verursacht (wo der Preis überbläht).

Das gleiche Risiko der Investorenbindung wurde auch im Zusammenhang mit Rohstoffen diskutiert, mit der Vermutung, dass sie für eine jüngste Rohstoffblase verantwortlich sind (obwohl dies umstritten ist). Das Argument ist, dass die Rohstoffinvestitionen mit der Einführung von Rohstoffindizes auch die Preise, obwohl es sich bei diesen Investitionen um einfache Buy-Hold-Strategien handelte. Das gleiche Muster könnte bei Bitcoin-ETFs auftreten, da sie zu einer alltäglichen Investition in das durchschnittliche Portfolio werden.