Den Bitcoin Investment Trust (GBTC) verstehen

Tipps für den Handel mit GBTC (dem Bitcoin Investment Trust) im Jahr 2019 und darüber hinaus

Der Bitcoin Investment Trust (GBTC) ist die einzige Wahl für Anleger, um Bitcoin an der Börse zu handeln. und dafür zahlen Anleger in der Regel eine Prämie. ^[1]

Nachfolgend erklären wir den Bitcoin Investment Trust (GBTC), die Vor- und Nachteile von GBTC, und warum GBTC in mancher Hinsicht eine bessere Investition ist als Bitcoin (anders aber nicht).

Was ist ein Vertrauen? Ein Trust (ein Investment Trust) ist ein Unternehmen, das einen festen Betrag eines bestimmten Vermögenswerts (wie Gold oder Bitcoin) besitzt. Investoren bündeln Geld und kaufen Anteile des Trusts, Eigentumsverträge, die das Eigentum an dem vom Trust gehaltenen Vermögenswert darstellen. In einem Gold-Trust, 1 Aktie kann 1/10 einer Unze Gold wert sein. Mit dem Bitcoin-Trust, 1 Aktie ist etwa 1/1000 eines Bitcoins wert (es war etwa 1/10). Der Trust wird von einem Unternehmen verwaltet, das eine Gebühr erhebt, im Fall von GBTC ist dieses Unternehmen Graustufen.

Ist GBTC die einzige Bitcoin-Aktie? GBTC ist die einzige Aktie, die auf NASDAQ.com oder einer öffentlichen Börse der Vereinigten Staaten angeboten wird, die Bitcoin als Hauptvermögenswert hält. Es ist auch eine der wenigen Möglichkeiten, ab Anfang 2021 in Bitcoin zu investieren, ohne Bitcoin direkt zu kaufen (dies könnte sich ändern). GBTC ist nicht die einzige Möglichkeit, in Bitcoin zu investieren. GBTC ist jedoch derzeit die einzige Wahl für einen Investor, der den Aktienmarkt für den Handel mit Kryptowährungen neben den anderen Grayscale-Trusts nutzen möchte. Die anderen Trusts sind The Ethereum Investment Trust (ETHE), Der Ethereum Classic Investment Trust (ETCG), Der Litecoin-Trust (LTCN), Der Bitcoin Cash Trust (BCHG), und der Digital Large Cap Trust (GDLC). Bitte überprüfen Sie die Graustufen-Website, um die aktuellen Prämien zu sehen, bevor Sie diese Trusts kaufen! Eine kleine Prämie ist okay, eine hohe Prämie fügt eine Menge Risiko hinzu. Erfahren Sie, wie Sie in Kryptowährungen wie Bitcoin investieren können.

Was ist GBTC?

GBTC ist das Tickersymbol für den Bitcoin Investment Trust. ein Trust von Grayscale, der 638 hält, 906, 600 Aktien, die 0,00094950 Bitcoin pro Aktie entsprechen, Stand Januar 2021 (es waren 1, 868, 700 Aktien von 0,09242821 Bitcoins zum 31. August, 2017, aber der Aktiensplit; siehe Update und Erklärung unten; siehe auch aktuelle Bestände hier). ^[2]

Mit anderen Worten, der Trust hält etwa 63, 890 Bitcoins, und die Leute können Aktien dieses Vertrauens kaufen, von denen jeder den Besitz von etwas unter 0,001 Bitcoin repräsentiert (wenn Sie also 1000 Aktien besitzen, Sie besitzen einen Vertrag, der nur etwa 1 Bitcoin repräsentiert). Dies ändert sich im Laufe der Zeit aufgrund von Gebühren und Grayscale, die Bitcoin und andere Anpassungen hinzufügen. aber das ist das Wesentliche.

Dies ist ähnlich wie bei GLD, das ist ein Gold-Trust; wobei jeder Anteil des Gold-Trusts etwa 1/10 eines eingelagerten Anteils einer Unze Gold darstellt.

GBTC Aktiensplit 2018 :Aktiensplit des GBTC Trust 91 -1 im Januar 2018. Früher repräsentierte jede Aktie etwa 1/10 eines Bitcoins, jetzt repräsentiert jede Aktie etwa 1/1000 eines Bitcoin.

Die Einzelheiten können sich ändern :Der vom Trust gehaltene BTC-Betrag und der BTC-Betrag pro Aktie können sich im Laufe der Zeit aufgrund von Faktoren ändern, einschließlich der ausgegebenen Aktien und der an den Trust gezahlten Jahresgebühr von 2 %. Zum Beispiel, Stand August 2019 sind 244 Aktien im Umlauf, 951, 500 gegenüber 175, 984, 800 im Februar 2018 und Bitcoin pro Aktie beträgt 0,0009775 im Gegensatz zu 0,00100721 ​​im Februar 2018.

Ist GBTC ein guter Kauf? – Verständnis der GBTC Premium

AGB ist, ganz allgemein gesprochen, ein großartiger Kauf für einen Gelegenheitsinvestor, der keine Kryptowährung an einer Börse handeln möchte (aber Bitcoin handeln möchte). Nachdem das gesagt worden ist, manchmal kann es zu einem ziemlich hohen Aufschlag gehandelt werden (aufgrund der hohen Nachfrage und des begrenzten Angebots). ^{[3] [4]}

Das Bessere, das ist die Differenz des Marktpreises und des Wertes seiner Bestände, kann sehr abschreckend sein und mit der Volatilität des Bitcoin-Marktes gepaart sein, aber es kann auch zu Gewinnen führen, die über das hinausgehen, was Bitcoin selbst bietet.

Zusamenfassend, die Prämie macht GBTC zu einer riskanten Wette (noch riskanter als Bitcoin selbst).

Jedoch, Es gibt immer noch einige Gründe, sich für GBTC gegenüber Bitcoin zu entscheiden (insbesondere wenn Sie einsteigen, wenn die Prämie niedrig ist, oder wenn Bitcoin bullish ist, da die Prämienerhöhung bedeutet, dass Sie im besten Fall die BTC-Gewinne mit GBTC übertreffen können).

Zusamenfassend, Ich sehe die Prämie als Indikator, wobei die Grundregel lautet:

1. Der Native Asset Value (NAV) zur Prämie Divergenz (Prämie steigt) =bullish / wird überkauft
2. Navigation zur Prämienkonvergenz (Prämie sinkt) =Bärisch / Wird überverkauft

SPITZE :Dieselbe Logik gilt für ETHE und ETCG (die Ethereum und Ethereum Classic Trusts).

SPITZE :Sehen Sie sich das Diagramm oben und zwei unten an, in denen ich den Native Asset Value (NAV) im Vergleich zum Marktpreis zeige. Wenn der Marktpreis höher als der NAV ist (d. h. wenn der Preis, den der Markt zu zahlen bereit ist, höher ist als der zugrunde liegende Preis, oder was die Bestände tatsächlich wert sind), das ist eine "Prämie". Die gleiche Logik gilt auch für ETCG.

Der Preis von GBTC zum NAV kann manchmal etwas absurd werden.

Die GBTC-Prämie funktioniert zumindest als Indikator für die Krypto-Stimmung, wenn nicht preisrichtung.

Betrachten Sie diese Gründe als vorsichtig mit GBTC:

1. Anfang September 2017, vor GBTC-Aktiensplit 91-1, Bitcoin wurde bei etwa 4,5.000 US-Dollar gehandelt und GBTC 1.000 US-Dollar für das ungefähre Äquivalent von 1 BTC. Das bedeutet, dass GBTC mit einer Prämie von über 100% gehandelt wurde. Mit anderen Worten, Sie hätten 2 Bitcoins für jeweils 1 Bitcoin im Wert von GBTC kaufen können. Inzwischen, später in diesem Monat fiel GBTC unter 500 $, während Bitcoin über 3.000 $ blieb (was GBT zu diesem Zeitpunkt zu einem viel besseren Kauf machte, als er es war). Daher, wie die Geschichte zeigt, Sie müssen sich nicht nur den Markt von Bitcoin ansehen, aber auf die Prämie, Sie bezahlen für GBTC. AKTUALISIEREN :Der Preis von GBTC hat sich im Laufe der Zeit geändert, aber es wurde historisch mit einer Prämie gehandelt. Das war vor der Trennung so, und es bleibt wahr nach der Trennung. Anfang Februar 2018, GBTC wurde bei ungefähr 14,50 USD gehandelt (so wie Bitcoin 14,5k wert war), obwohl der Wert von Bitcoin etwa 8,7k $ betrug. Im Januar 2021, Wir sahen 44,82 USD GBTC und einen Gegenwert von 37,81 USD BTC. Wie Sie sehen können, ging die Prämie nie vollständig weg, aber es gibt Ebbe und Flut, was je nach übergreifendem Trend bessere und schlechtere Zeiten für den Ein- und Ausstieg gibt.
2. An den Träger des Trusts wird eine jährliche Gebühr von 2% gezahlt. Das bedeutet, dass der Wert des Vertrauens im Laufe der Zeit abnimmt.
3. Graustufen erhöhen das Vertrauen im Laufe der Zeit. Es gibt ungefähr 5x mehr Bitcoin im Trust als zu Beginn des Artikels im Jahr 2017.
4. GBTC ist die einzige Bitcoin-Aktie auf dem Markt. Als zweites gibt es eine Alternative, GBTC wird wahrscheinlich seinen Preis fallen (wenn es mehr Bitcoin-Produkte gäbe, man könnte davon ausgehen, dass GBTC einen Teil seiner Prämie verlieren würde; die ein Risiko für GBTC-Investoren darstellt).
5. Der GBTC-Handel ist tendenziell emotionaler als der ohnehin volatile Bitcoin. Ich habe gesehen, wie sich der Preis von GBTC wild veränderte, während Bitcoin stagnierte, und ich habe gesehen, wie GBTC stagnierte, während sich der Preis von Bitcoin wild veränderte. Ein stabiles Vertrauen würde idealerweise den Preis von Bitcoin verfolgen, GBTC neigt jedoch dazu, den Preis von Bitcoin an manchen Tagen zu übertreiben und an anderen Tagen überhaupt nicht zu reagieren.
6. GBTC handelt nur, während der Markt geöffnet ist; Der Kryptowährungsmarkt schließt jedoch nie. Wenn die Kryptowährung am Wochenende abstürzt, Bis zur Eröffnungsglocke am Montag gibt es keinen Ausweg.
7. Bitcoin bietet sofortige Transaktionen, sobald Sie eine Börse eingerichtet und ausgeführt haben. was bedeutet, dass Sie rund um die Uhr an einer Kryptowährungsbörse schnell verkaufen und kaufen können. sind aber mit GBTC und einem Maklerkonto viel eingeschränkter.
8. Einige Banken/Broker, wie Bank of America / Merrill Lynch, haben zeitweise kryptobezogene Käufe verboten (einschließlich des Kaufs von Krypto-Aktien wie GBTC). Dies kann die Investition in Kryptowährung und kryptowährungsbezogene Produkte schwierig machen. und es kann bedeuten, dass es weniger Käufer und Verkäufer auf dem Markt gibt, mit denen man handeln kann. Das ist zu sagen, Liquidität kann ein Problem sein, teilweise aufgrund nur einer begrenzten Anzahl von Brokern, die ihren Kunden den Handel mit GBTC ermöglichen. Wenn Ihr Broker keine Gebühr erhebt, GBTC ist insbesondere eine der wenigen Möglichkeiten, Bitcoin gebührenfrei zu handeln.

Betrachten Sie diese Gründe, GBTC trotzdem zu kaufen:

1. Die Welt der Kryptowährungen ist ein bisschen wie der Wilde Westen, Sie benötigen eine digitale Geldbörse, und Sie müssen personenbezogene Daten zu einer Börse hochladen, Dann können Sie USD langsam in Kryptowährung umwandeln, da die Börsen Ihre Ausgaben begrenzen und Ihr Geld langsam von Ihrer Bank abziehen. Inzwischen, AGB ist sofort, und Ihre Ausgaben sind nicht begrenzt.
2. Wenn Sie Bitcoin (für andere Währungen oder USD) handeln, zahlen Sie oft Gebühren. Die gezahlten Gebühren können die an den Trust gezahlte Gebühr von 2% schnell übersteigen (die vom Trust gezahlt wird, nicht pro Transaktion). Wenn Sie mit Ihrem Broker keine Gebühren zahlen, oder Ihre Gebühren sind niedrig, GBTC könnte in dieser Hinsicht günstiger sein.
3. GBTC ist die einzige Bitcoin-Aktie auf dem Markt. Sie erhalten entweder GBTC, oder du nicht.
4. Auch mit der Prämie GBTC hat zeitweise sehr gut abgeschnitten. Trotz gelegentlicher Inkonsistenz es kann profitabel sein, wenn Ihr Timing stimmt.
5. Manchmal wirkt sich die Prämie zu Gunsten eines Anlegers aus. Wenn Sie kaufen, wenn die Prämie niedrig ist, und warte, bis es hoch ist, Sie können Bitcoin manchmal mit GBTC übertreffen (obwohl Sie gewarnt sind, es kann auch andersherum funktionieren).

Jetzt, Betrachten Sie diese Unbekannten:

1. Auf GBTC und Bitcoin Cash (und anderen Forks) :GBTC hielt alle seine Bitcoins, als Bitcoin einen Hard Fork machte und sich in einen zweiten Vermögenswert aufspaltete, Bitcoin-Bargeld. Das bedeutet, dass GBTC auf „einer Tonne“ Bitcoin Cash saß (wenn sich eine Kryptowährung so teilt, alle Inhaber der Münze erhalten neben ihrer bestehenden Münze einen proportionalen Betrag der neuen Kryptowährung; d.h., sie bekommen, was manche "freies Geld" nennen). Seit Bitcoin Cash gibt es viele potenzielle Bitcoin-Forks. Es ist wahrscheinlich, dass der Trust jeden Fork liquidiert und diejenigen, die den Trust halten, zu bestimmten Terminen auszahlt. Daher, Dies könnte im Laufe der Zeit ein zusätzlicher Vorteil für die Inhaber des Trusts sein. Lesen Sie unsere Updates zum Umgang von GBTC mit Forks (Bitcoin Cash wurde verkauft und verteilt, ebenso wie Bitcoin Gold; wahrscheinlich werden auch andere Forks so gehandhabt). ^[5]
2. GBTC war die einzige Bitcoin-Aktie, die es geschafft hat, auf den Markt zu kommen. Alles andere wurde abgelehnt. Sicher, "wenn" ein anderes Unternehmen einen ETF auf den Markt bringen kann, wird es GBTC schaden ... aber wie die Spartaner sagten, "wenn." Mit anderen Worten, Bisher gab es keine anderen ETFs und daher waren Bedenken, dass andere ETFs den Wert von GBTC schmälern könnten, bisher unbegründet.

SPITZE :Weitere Informationen finden Sie auf unserer Seite „Soll ich GBTC kaufen“.

SPITZE :Die Liquidität und das begrenzte Angebot treiben den Preis von GBTC in die Höhe. Jeder, der behauptet, dass GBTC zum Wert von Bitcoin handeln sollte (Husten; Andrew Left), wird möglicherweise nicht verstehen oder zugeben, wie groß der Vorteil ist, mit einem Trust statt mit einer Kryptowährung handeln zu können. Eine Prämie von 120 % ist wohl absurd, aber der Treuhandhandel zum oder unter dem Preis von Bitcoin selbst ist noch absurder. Man könnte behaupten, dass eine Prämie von 20 % oder weniger eine angemessenere Prämie für den Handel wäre, bis andere Bitcoin-ETFs auf den Markt kommen (aber natürlich bestimmt der Markt den Preis, nicht logisch). „Wenn“ mehr kryptowährungsbasierte ETFs an die Börse kommen, erwarten, dass GBTC zu oder um seinen „Net Asset Value (NAV)“ handelt. Bis dann, man sollte sich die Geschichte von Volumen und Preis ansehen, Diese Geschichte zeigt uns, dass die Prämie wahrscheinlich bleiben wird, bis mehr Wettbewerb aufkommt. Es zeigt uns auch, dass die Nachfrage nach Bitcoin hoch ist, auch wenn nicht jeder diese Nachfrage auf die traditionellen Bitcoin-Märkte bringt.

MEINUNG :Man könnte argumentieren, dass GBTC weit über seinem NAV handelt, weil es auf dem zukünftigen Wert handelt. Obwohl dieses Argument ein gewisses Gewicht hat, vor allem, wenn man bedenkt, dass es die einzige Bitcoin-Aktie auf dem Markt ist, Die Vorstellung, dass der zukünftige Wert die Prämie rechtfertigt, ist meiner Meinung nach kein sehr überzeugendes Argument. GLD macht dies bei Gold nicht in großem Umfang (im Allgemeinen wenn Sie den zukünftigen Goldpreis handeln möchten, Sie handeln mit Gold-Futures und -Optionen, kein Gold-Trust). Mit anderen Worten, Sie könnten argumentieren, dass der aktuelle Preis von GBTC zukünftige Preise widerspiegelt, aber das allein, meiner Meinung nach, rechtfertigt die Prämie nicht. Der heutige Wert von Bitcoin ist riskant genug, vergiss es, seinen zukünftigen Wert zu traden. Wenn Sie den zukünftigen Preis von Bitcoin handeln möchten, Sie können Bitcoin-Futures handeln.

GBTC vs. Bitcoin kaufen – Das Fazit

Der Handel mit GBTC bedeutet, eine Prämie für den schnellen No-Limit-Handel zu zahlen. Inzwischen, Der Handel mit echtem Bitcoin bedeutet, mit allen möglichen Limits und Transaktionsgebühren umzugehen.

Möchten Sie schnell und einfach von Ihrem traditionellen Brokerkonto aus handeln können, zu Lasten begrenzter Handelszeiten und einer Prämie? Oder möchten Sie viel bessere Gewinnmargen mit langsameren Trades, Transaktions Gebühren, eine größere Lernkurve, und einige zusätzliche Risiken, aber in der Lage sein, sofort und zum Selbstkostenpreis zu handeln?

Es gibt keine gute Antwort auf das, was besser ist. Mein allgemeiner Vorschlag wäre, beides zu tun (aber vorsichtig zu bleiben und Ihre Ersparnisse nicht zu investieren; jemand schlug vor, 1% des Gesamtkapitals zu investieren, das könnte richtig sein). Es besteht kein Zweifel, dass GBTC Anfang 2017 überteuert ist, aber das könnte sich ändern. Immer noch, man kann mit einem überteuerten Vermögenswert Geld verdienen; keine Regel sagt, dass du es nicht kannst.

Endeffekt :Je näher GBTC an den Kosten von Bitcoin liegt (je näher es an seinem NAV liegt), desto besser kaufen ist es. Es hat sich in der Vergangenheit widersetzt, unter einen NAV von 20 % zu fallen. das ist also eine Überlegung wert. Das alles sagte, selbst wenn es zu einem etwas absurden Aufschlag gehandelt wird, Es gibt immer noch echte Gründe, GBTC zu kaufen, anstatt selbst der einfachsten und benutzerfreundlichsten Alternative Coinbase zu trotzen. Wenn Sie die Risiken von GBTC verstehen, Es kann eine lohnende Wette sein, wenn Sie verstehen, was Sie kaufen. Wenn Sie $14 GBTC halten, Sie wetten im Wesentlichen, dass Bitcoin einen Wert von mehr als 14.000 USD hat. Das lässt sich machen, und könnte sogar lächerlich klingen, wenn ich diese Zahlen nicht schnell genug aktualisiere, aber der Punkt ist nicht das. Der Punkt ist, Sie müssen wissen, welche Wette Sie bei GBTC eingehen, bevor Sie Ihre Wahl treffen.

SPITZE :Klopfen Sie GBTC nicht an, bis Sie versucht haben, mit den Kryptowährungsbörsen umzugehen. Es ist leicht, über die Prämie zu spotten, Diese Prämie bringt jedoch erhebliche Vorteile für den Gelegenheitsinvestor mit sich, der auf dem volatilen Bitcoin-Markt ein Risiko eingehen möchte. Die durchschnittliche Person hat möglicherweise nicht die zusätzliche Zeit, um sich mit dem 24/7-Kryptowährungsmarkt und all seinen Lernkurven zu befassen. GBTC bietet ein Engagement in Kryptowährung zu einem Aufschlag, und das ist ein Kompromiss, den einige eingehen werden (schließlich Marktnachfrage verursacht die aktuelle Prämie, nicht Graustufen, der Beweis liegt also im Pudding).